當(dāng)定增遇上不良“搭售”：銀行另類買賣圖的啥

中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)有18家中小銀行披露定增方案，其中超過(guò)半數(shù)銀行在定增的同時(shí)“搭售”不良資產(chǎn)，而認(rèn)購(gòu)方一般為國(guó)企或地方龍頭企業(yè)。

分析人士稱，企業(yè)“買賬”不能簡(jiǎn)單從“賺錢”層面考慮，更多是為了化解風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的資源整合和配置。

● 本報(bào)記者 戴安琪

“搭售”方式好新鮮

今年以來(lái)，江蘇啟東農(nóng)村商業(yè)銀行、安徽懷寧農(nóng)村商業(yè)銀行、深圳農(nóng)村商業(yè)銀行、湖南耒陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行等18家銀行披露了定向發(fā)行股票說(shuō)明書。

其中，有11家銀行在定增方案里要求認(rèn)購(gòu)方在認(rèn)購(gòu)新股份的同時(shí)，另行出資購(gòu)買公司不良資產(chǎn)。

對(duì)于定增的同時(shí)為何要“搭售”不良資產(chǎn)，不少銀行認(rèn)為，一是滿足監(jiān)管需要，部分銀行多項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)未達(dá)到監(jiān)管要求，如不良貸款率、單一客戶貸款集中度、資本充足率等，增資擴(kuò)股同時(shí)處置不良貸款會(huì)對(duì)上述監(jiān)管指標(biāo)帶來(lái)改善。二是貫徹國(guó)家政策、支持小微企業(yè)發(fā)展需要。三是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，銀行希望通過(guò)吸引優(yōu)質(zhì)新股東優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、引進(jìn)經(jīng)營(yíng)新理念。四是確保銀行長(zhǎng)足發(fā)展需要。當(dāng)前，各類風(fēng)險(xiǎn)暴露的可能性和市場(chǎng)環(huán)境不確定性因素增加，銀行不良貸款反彈和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控壓力隨之加大，利率市場(chǎng)化使銀行利差不斷收窄，盈利能力受到較大挑戰(zhàn)，內(nèi)生性資本補(bǔ)充能力下降。此外，銀行科技投入、人員成本等不斷增加，對(duì)資本的消耗水漲船高。

一位銀行業(yè)研究員表示，受新冠肺炎疫情影響，部分中小銀行不良率激增，在定增方案中采取“搭售”方式有助于盡快化解存量不良貸款、在短期內(nèi)大幅增加資本凈額，確保不良貸款率、資本充足率等主要指標(biāo)持續(xù)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)外溢需謹(jǐn)慎

中小銀行定增“搭售”不良，究竟是誰(shuí)在“買賬”？多位銀行相關(guān)人士表示，認(rèn)購(gòu)方一般為國(guó)企、地方龍頭企業(yè)等。

記者查詢湖南耒陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行定向發(fā)行說(shuō)明書（申請(qǐng)稿）發(fā)現(xiàn)，該行是定增“搭售”不良的代表之一。其在申請(qǐng)稿中提到，“本次定向發(fā)行價(jià)格為人民幣1.00元/股；但認(rèn)購(gòu)方在認(rèn)購(gòu)新股份同時(shí)，需另行支付0.95元/股用于購(gòu)買公司不良資產(chǎn)。”

值得注意的是，湖南耒陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行此次定向發(fā)行對(duì)象已經(jīng)明確為湖南湘江新區(qū)農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司和衡陽(yáng)弘湘國(guó)有投資（控股）集團(tuán)有限公司。其中，衡陽(yáng)弘湘國(guó)有投資（控股）集團(tuán)有限公司擬認(rèn)購(gòu)10000萬(wàn)股，占此次定向發(fā)行后銀行總股本的比例為19.83%，完成增發(fā)后將成為該行第一大股東。

企業(yè)“接盤”為哪般？背后是否有利可圖？

銀行業(yè)資深觀察人士蘇筱芮告訴記者，是否有利可圖還要視具體情況而定，但總體來(lái)說(shuō)是為了化解風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的一種資源整合、資源配置舉措。

一位從事不良資產(chǎn)處置行業(yè)的資深人士也表示，“不能簡(jiǎn)單地將其理解為賺錢，一般地方銀行和地方企業(yè)的實(shí)控人一致。企業(yè)認(rèn)購(gòu)銀行股權(quán)，一方面可以幫助銀行優(yōu)化股權(quán)；另一方面，部分企業(yè)也需得到銀行的貸款等支持。”

還有一些企業(yè)是為獲得投資收益。例如，湖南耒陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行申請(qǐng)稿中提到，衡陽(yáng)弘湘國(guó)有投資（控股）集團(tuán)有限公司參與此次定向發(fā)行目的為財(cái)務(wù)投資，獲取投資收益。

不過(guò)，有專家提醒，定增“搭售”不良治標(biāo)不治本，還存在風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移后帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外溢等問(wèn)題，值得投資者警惕。