券業(yè)董事長們怎樣看未來？ 數(shù)字化、國際化成為共識

    2020年，中國資本市場度過而立之年，這一年中國經(jīng)歷了“大疫”的考驗，金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放的步伐愈加堅定；2021年，歷史進(jìn)入“十四五”開局之年，中國證券業(yè)已然開啟大變局時代，各家券商未來戰(zhàn)略布局如何，可以從券商董事長、首席執(zhí)行官的致辭中窺見一二。

    翻閱各家上市券商的2020年年報，發(fā)現(xiàn)多家券商掌門人在致辭開篇不約而同地用一句話來總結(jié)2020年——“中國歷史上極不平凡的一年。”數(shù)字化轉(zhuǎn)型、國際化成為券商掌門人講話的高頻用詞，也成為多家頭部券商的戰(zhàn)略級規(guī)劃。

    中信證券認(rèn)為，跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的全方位競爭是當(dāng)前證券業(yè)務(wù)競爭的新特點。隨著外資券商、商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等眾多實力對手的進(jìn)入，證券行業(yè)有望形成頭部集中和差異化發(fā)展的競爭格局。

    數(shù)字化成為關(guān)鍵變量

    早在1988年，鄧小平就提出“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”。三十多年來，科技對生產(chǎn)經(jīng)營的影響力日益強(qiáng)化，甚至成為引發(fā)商業(yè)模式變革的最關(guān)鍵變量。

    華泰證券就深深受益于此。該券商首席執(zhí)行官周易在年報致辭中表示，公司抓住了移動互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)字化浪潮、資本市場改革開放等戰(zhàn)略性機(jī)遇，實現(xiàn)了從本土證券公司到滬港倫三地上市的國際化證券集團(tuán)的跨越，成為科技特色鮮明的頭部證券機(jī)構(gòu)。周易表示，“站在30周年的新起點上，我們更加堅信科技是突破傳統(tǒng)、引發(fā)商業(yè)模式變革的關(guān)鍵變量，將繼續(xù)深化科技賦能下的‘雙輪驅(qū)動’戰(zhàn)略，以平臺化、生態(tài)化發(fā)展思路打磨全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)體系，打造獨(dú)樹一幟的品牌和競爭力。”

    多家券商董事長在年報中提到了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對公司發(fā)展的重要意義，甚至將數(shù)字化轉(zhuǎn)型列入公司戰(zhàn)略。中信建投證券董事長王常青表示，“我們深深地認(rèn)識到，能否成功實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將直接影響客戶的服務(wù)體驗和自身的經(jīng)營效率，甚至整體的競爭實力。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是我們戰(zhàn)略級的發(fā)展規(guī)劃，我們將通過短期目標(biāo)與長期目標(biāo)相結(jié)合的方式，努力成為行業(yè)數(shù)字化變革的引領(lǐng)者。”

    多家券商陸續(xù)與科技龍頭企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。興業(yè)證券董事長楊華輝表示，2020年，興業(yè)證券堅持推進(jìn)集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、以金融科技賦能財富管理與大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的“雙輪驅(qū)動”，取得發(fā)展新成效。一年來，集團(tuán)金融科技五年戰(zhàn)略規(guī)劃正式落地，公司攜手多家科技龍頭企業(yè)開啟全面戰(zhàn)略合作，金融科技融合發(fā)展的能力持續(xù)提升。

    2020年，中金公司以推進(jìn)落實“數(shù)字化、區(qū)域化、國際化”和“中金一家”的“三化一家”戰(zhàn)略部署為重點，其中在數(shù)字化戰(zhàn)略上，中金公司和騰訊合辦金騰科技，且配合數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。中金相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，金騰科技自去年9月份正式運(yùn)營以來，在客戶引流、產(chǎn)品送達(dá)、服務(wù)方式等方面都取得了不錯的效果。

    今年2月份，中信證券發(fā)布《證券行業(yè)2021年度十大展望》，其中提到以頂層戰(zhàn)略為驅(qū)動，實施全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型。該研報稱，全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型是證券公司“觸及長尾客戶，打通業(yè)務(wù)流程，提升決策效率，降低運(yùn)營成本”的重要前提。整體來看，證券公司的數(shù)字化仍聚焦于科技運(yùn)用和局部數(shù)字化提升，單點單線的技術(shù)能力有所強(qiáng)化。不過，頂層設(shè)計驅(qū)動力不足，在管理體系、流程體系、創(chuàng)新體制、組織架構(gòu)等方面還不能適應(yīng)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需要，預(yù)計2021年證券行業(yè)將在信息技術(shù)頂層設(shè)計、數(shù)字化中臺和數(shù)據(jù)治理等方面有所突破。

    以國際化抗衡國際大行

    自2018年開始，我國逐步加強(qiáng)對外金融開放力度，多家國際大投行加大布局中國，比如高盛、瑞銀、野村、摩根士丹利等。2019年，中國監(jiān)管層明確表示將打造中國“航母券商”，以對抗國際投行的競爭。

    近兩年來，如何打造航母券商成為頭部券商需要直面的首要問題，國際化因此成為重要戰(zhàn)略任務(wù)。

    中信證券董事長張佑君在年報致辭中提及“國際”的字眼高達(dá)10次。他表示，每一個時代都有其獨(dú)特的使命和價值，中信證券將優(yōu)化境內(nèi)外一體化的業(yè)務(wù)模式，繼續(xù)擴(kuò)大客戶市場覆蓋，提高業(yè)務(wù)靈敏度，提升經(jīng)營管理彈性，積極履行社會責(zé)任，走出戰(zhàn)略、創(chuàng)新、國際化的融合發(fā)展之路。中信證券的遠(yuǎn)景是，成為“全球客戶最為信賴的國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的中國投資銀行”。

    王常青表示，國際業(yè)務(wù)是公司未來向客戶提供全方位綜合服務(wù)的重要板塊，也是未來長期發(fā)展目標(biāo)的重要內(nèi)容，“在深植本土市場的同時，我們時刻不忘探索中國證券公司走向國際的各種可能性，提出并落實跨境業(yè)務(wù)一體化管理的理念，在為客戶提供更全面的服務(wù)的同時，還為自身求得更大的發(fā)展空間”。

    國泰君安董事長賀青表示，2020年，國泰君安“三個三年三步走”的戰(zhàn)略路徑構(gòu)想順利開局，即以公司愿景為總目標(biāo)，公司提出分階段、分步驟實施的中長期戰(zhàn)略發(fā)展構(gòu)想，第一個三年（2020~2022年），重在打基礎(chǔ)、補(bǔ)短板，鞏固頭部券商市場地位；第二個三年（2023~2025年），重在提能力、強(qiáng)長項，核心指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先地位；第三個三年（2026~2028年），重在綜合化、國際化，成為受人尊敬、全面領(lǐng)先、具有國際競爭力的現(xiàn)代投資銀行。

    近期，中金公司首席執(zhí)行官黃朝暉在2020年業(yè)績發(fā)布會上表示，中國證券業(yè)未來十年面臨重大戰(zhàn)略性機(jī)會，抓住這個機(jī)會，中國就會出現(xiàn)一到兩家具有全球影響力，能和高盛、摩根相競爭的券商，若錯過這個機(jī)會，可能就面臨邊緣化的命運(yùn)。由此可見國際化戰(zhàn)略對頭部券商未來發(fā)展的重要性。

    頭部集中和差異化共存

    證券行業(yè)的未來格局如何？多家券商在對行業(yè)發(fā)展的討論中認(rèn)為，未來證券行業(yè)向頭部集中的態(tài)勢將延續(xù)，但其中也面臨一些新的特點。

    中信證券認(rèn)為，跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的全方位競爭是當(dāng)前證券業(yè)務(wù)競爭的新特點。隨著外資券商、商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等眾多實力對手的進(jìn)入，證券行業(yè)有望形成頭部集中和差異化發(fā)展的競爭格局。

    一方面，頭部券商依托資本、平臺和服務(wù)能力優(yōu)勢，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)競爭中逐漸集中份額，證券行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢愈發(fā)明顯，但頭部券商間的競爭也日益加劇；另一方面，差異化發(fā)展，特色券商初露崢嶸。未來隨著傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)利潤率下滑，創(chuàng)新業(yè)務(wù)市場集中度提升，中小券商在激烈的市場競爭下必須實現(xiàn)差異化發(fā)展。國內(nèi)證券行業(yè)可能形成大型綜合性券商、區(qū)域券商、精品投行、互聯(lián)網(wǎng)券商、投資咨詢機(jī)構(gòu)等多類型金融機(jī)構(gòu)同臺競技的競爭格局。

    未來，證券行業(yè)的核心發(fā)力點仍在于科技、人才、資本三方面?？萍颊谥厮軅鹘y(tǒng)金融服務(wù)生態(tài)，證券公司運(yùn)用金融科技推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新的時代已經(jīng)開啟；人才是驅(qū)動證券公司發(fā)展的核心要素，圍繞人才的競爭將白熱化；資金類業(yè)務(wù)的發(fā)展對證券公司資本金提出了較高要求，證券行業(yè)已步入增資擴(kuò)容的新周期。