券商全資子公司有多強？ 4家凈利潤逾10億元 超過部分上市券商

    本報記者 周尚伃

    2020年，受到多層次資本市場不斷完善，基礎制度改革穩(wěn)步推進，交投活躍等因素驅動，上市券商業(yè)績繼續(xù)保持亮眼的增長態(tài)勢。在券商的業(yè)績報表里，總能看到“搶風頭”的子公司，有的券商子公司一年的凈利潤已經(jīng)超過一些上市券商。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前，至少有17家券商全資子公司2020年的凈利潤均超過5億元（本文的子公司全部為券商全資子公司）。其中，華泰證券全資子公司華泰紫金投資2020年以23.5億元的凈利潤暫列第一。

    17家券商全資子公司

    凈利潤均超5億元

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，目前28家已披露2020年業(yè)績報告的上市券商中，至少有17家券商全資子公司的凈利潤均超5億元。其中，華泰紫金投資（私募股權投資）、中信證券投資（另類投資）、海通開元投資（私募股權投資）、華泰資管（資管）這4家券商子公司2020年實現(xiàn)的凈利潤均超過10億元，分別為23.5億元、17.59億元、15.12億元、12.26億元，前三家券商子公司凈利潤同比分別增長35.19%、35.16%、104.07%，而華泰資管凈利潤同比下降6.27%。

    那么上述4家凈利潤超過10億元的券商全資子公司到底有多強？目前，在28家已披露2020年業(yè)績報告的上市券商中，2020年凈利潤超過10億元的共有22家券商，也就是說，有6家券商2020年的凈利潤“不如”這些券商子公司。

    但受多方面因素影響，券商子公司之間業(yè)績差異較大，有些子公司業(yè)績優(yōu)異，也有些子公司呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

    一方面，券商積極布局私募股權基金管理業(yè)務。2020年，華泰紫金投資及其二級子公司作為管理人在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案存續(xù)的私募股權投資基金合計22只，合計認繳規(guī)模477.65億元，合計實繳規(guī)模403.73億元；截至去年四季度華泰紫金投資私募基金月均規(guī)模行業(yè)排名第二。2020年，華泰紫金投資實現(xiàn)的凈利潤目前已超過15家上市券商。同時，海通開元投資去年凈利潤同比增長超100%，2020年其私募股權投資業(yè)務新增募集資金29億元，完成投資項目40個，新增上市過會項目20個（其中科創(chuàng)板10個），實現(xiàn)退出收益22.9億元。2020年，海通開元投資實現(xiàn)的凈利潤目前已超過11家上市券商。

    另一方面，券商子公司員工少利潤高，中信證券投資從眾多券商子公司中脫穎而出。中信證券全資子公司中信證券投資近年來表現(xiàn)出色，成為2020年中信證券最賺錢的子公司。中信證券投資公司2020年實現(xiàn)凈利潤17.59億元，同比增長35.16%。而中信證券投資公司的員工僅為29人。2020年，中信證券投資緊密圍繞資本市場和國內外宏觀形勢的發(fā)展，繼續(xù)在科技與先進制造、現(xiàn)代服務、醫(yī)療健康、新材料及工業(yè)品等行業(yè)深入挖掘投資機會，新增投資項目70余單（含科創(chuàng)板跟投），投資金額近40億元。

    母公司“出手闊綽”

    大力“輸血”子公司

    券商的資本規(guī)模在一定程度上決定了其在行業(yè)中的綜合競爭力。隨著券商子公司業(yè)績貢獻比重的不斷攀升，去年以來，多家券商在補充子公司凈資本方面毫不吝嗇。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，去年至今，至少已有15家券商對旗下子公司計劃進行增資或完成增資，規(guī)模約300億元，以此補充其子公司凈資本。同時，券商子公司近年來不俗的業(yè)績表現(xiàn)，也為自己迎來了發(fā)展的契機。

    2010年至2020年的十年間，中國證券業(yè)協(xié)會的證券公司會員家數(shù)從106家增長到135家，增加的主要來源為會員子公司。從營業(yè)收入和凈利潤的相對增幅來看，多家券商子公司凈利潤的增幅要大大高于母公司的利潤增幅。

    例如，2020年，招商證券投資（另類投資）實現(xiàn)凈利潤4.81億元，同比增長348.6%；中信建投投資（另類投資）實現(xiàn)凈利潤4.21億元，同比增長2299.78%；華泰創(chuàng)新投資（另類投資）實現(xiàn)凈利潤3.51億元，同比增長230.62%。

    近兩年，券商不斷加大創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，增資另類投資子公司、新設另類投資子公司的現(xiàn)象屢見不鮮，不少券商“加碼”另類投資子公司也是為了發(fā)力科創(chuàng)板業(yè)務。其中，券商跟投科創(chuàng)板新股，主要是通過另類投資子公司來參與。而科創(chuàng)板跟投制度對券商來說既是“增收”的機會，也是對投行實力的考驗。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，去年至今，為滿足業(yè)務發(fā)展需求，就有招商證券向招商證券投資、海通證券向海通創(chuàng)新、紅塔證券向紅正均方、華安證券向華富瑞興、東方證券向東證創(chuàng)投、方正證券向方正證券投資、山西證券向山證創(chuàng)新、中泰證券向中泰創(chuàng)投、國海證券向國海創(chuàng)新資本進行或計劃增資。

    值得一提的是，券商融資意愿迫切，各類融資途徑齊上陣，而融資資金的投向，總少不了子公司的身影。今年2月底，券商龍頭中信證券拋出不超280億元的配股公開發(fā)行證券預案，引發(fā)業(yè)內強烈關注，其中，擬運用不超過50億元增加對子公司的投入。