財(cái)達(dá)證券：建議加大債券融資 推動(dòng)石家莊市高質(zhì)量發(fā)展

    本報(bào)記者 趙學(xué)毅 見習(xí)記者 張曉玉

    日前，河北省委省政府發(fā)布了《關(guān)于大力支持省會(huì)建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展的意見》（簡稱：《意見》）?！兑庖姟诽岢鰪膱?jiān)持省會(huì)功能定位、堅(jiān)持完善現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、堅(jiān)持生態(tài)優(yōu)先綠色發(fā)展、堅(jiān)持全面深化改革開放、堅(jiān)持構(gòu)建綜合交通運(yùn)輸體系等多個(gè)方面推動(dòng)石家莊市高質(zhì)量發(fā)展。

    財(cái)達(dá)證券債券融資部執(zhí)行董事苑德江對《證券日報(bào)》記者表示：“現(xiàn)代城市的建設(shè)、發(fā)展離不開資金的支持。債券作為有效的直接融資工具，具備募集資金規(guī)模大、使用期限長、資金成本較低等優(yōu)勢，能夠?yàn)槌鞘械目焖侔l(fā)展提供有力的資金支持。因此，通過對接資本市場加大債券融資能夠有效推動(dòng)石家莊市高質(zhì)量發(fā)展。”

    根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年-2020年，石家莊市債券發(fā)行規(guī)模分別為1414.00億元、1713.27億元、1312.2億元、1453.54億元、1346.45億元。

    從城市發(fā)展情況來看，近五年，石家莊市GDP分別為5927.73億元、6177.03億元、5375.09億元、5809.90億元、5935.10億元。2016年以來石家莊市GDP存在一定波動(dòng)，全國排名也出現(xiàn)波動(dòng)下滑的趨勢，從2016年的全國第34位下降到2020年的第38位。

    河北位于中原地區(qū)，與河南、安徽毗鄰。盡管地理位置相近，但近五年來，河南省會(huì)鄭州和安徽省會(huì)合肥經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展?！蹲C券日報(bào)》記者查閱公開數(shù)據(jù)顯示，近五年，鄭州市GDP總量和排名均呈穩(wěn)步上升趨勢，從2016年全國第18位上升到2020年第16位；合肥市經(jīng)過五年的高速發(fā)展，2020年GDP（10045.72億元）已超過萬億規(guī)模，成為第20個(gè)破萬億GDP城市，而石家莊市GDP仍維持在6000億元水平。

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“三個(gè)省會(huì)城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展迥異主要與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)位有關(guān)系。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，石家莊市相對于鄭州市和合肥市而言傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)比例高，雖然第三產(chǎn)業(yè)比重超過第一二產(chǎn)業(yè)，但服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)比重大，創(chuàng)新能力相對弱，在綠色發(fā)展理念下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在做減法，而新興產(chǎn)業(yè)尚未形成足夠規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群，因此發(fā)展后勁略顯不足。從區(qū)位來看，合肥市同時(shí)享受了長三角一體化、長江經(jīng)濟(jì)帶、中部崛起幾個(gè)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的政策紅利，承接滬寧杭地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移同時(shí)能夠?qū)ψ陨懋a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)。鄭州市本來就是重要交通樞紐，在構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的過程中鄭州市的發(fā)展是打通內(nèi)循環(huán)的一個(gè)非常重要的節(jié)點(diǎn)。而石家莊市從地理位置來看并不位于京津冀地區(qū)的核心位置，既不像合肥市能夠梯度承接長三角資源，又不像鄭州市處于中原地區(qū)要素循環(huán)的樞紐位置。”

    值得一提的是，石家莊市、鄭州市和合肥市除了在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)位存在一定差別，三個(gè)省會(huì)城市在債券發(fā)行方面也存在較大差距。據(jù)統(tǒng)計(jì)，鄭州市近五年保持著3000億元以上的債券發(fā)行規(guī)模，為鄭州市地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長提供了較為充足的資金支持。合肥市債券融資規(guī)模也保持著較快速度的增長，2020年合肥市各類企業(yè)共發(fā)行債券超3700億元。而同期，石家莊市各類企業(yè)債券發(fā)行規(guī)?；揪S持在1500億元左右。

    苑德江表示，加快債券融資在一定程度上有利于城市發(fā)展和綜合排名上升，有助于推動(dòng)城市高質(zhì)量發(fā)展。

    在胡麒牧看來，地方債的發(fā)行能在目前財(cái)權(quán)事權(quán)不對等的財(cái)稅體制下讓地方政府獲得更多用于城市發(fā)展的資金，目前地方債的投向多為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這本身就起到了通過固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的作用，另外基礎(chǔ)設(shè)施的完善一方面可以為改善民生和產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供較好的硬件環(huán)境，另一方面可以直接帶動(dòng)對上下游產(chǎn)業(yè)的需求。

    對于石家莊市債券融資建議，苑德江認(rèn)為，一是優(yōu)化整合國有資源，做大做強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力。融資規(guī)模的提升、融資能力的優(yōu)化，歸根結(jié)底離不開企業(yè)綜合實(shí)力的持續(xù)提升。因此建議石家莊市從項(xiàng)目資源引入、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收返還、國有資源注入等方面給予國有企業(yè)多維度地支持，全面提升國有企業(yè)的綜合競爭力。

    二是提高債券融資比例，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。債券作為直接融資產(chǎn)品，具有募集資金規(guī)模大、債券使用期限長、資金成本較低、資金使用相對靈活、可純信用發(fā)行等優(yōu)勢。因此建議石家莊市國有企業(yè)持續(xù)拓展直接融資渠道，提高債券融資比例，增強(qiáng)在資本市場上的影響力。

    三是探索創(chuàng)新型債券產(chǎn)品，豐富債券融資渠道。債券市場經(jīng)過多年的完善和發(fā)展，推出了短期公司債券、可續(xù)期債券、綠色債券、扶貧債券、紓困債券、鄉(xiāng)村振興債券、碳中和債券和權(quán)益出資型債券等多種債券產(chǎn)品，可以為企業(yè)債券融資提供多樣化的產(chǎn)品支持。因此建議石家莊市國有企業(yè)可根據(jù)資金用途和期限要求，靈活地選擇和搭配創(chuàng)新型配債券產(chǎn)品，助力企業(yè)融資渠道拓展和項(xiàng)目資金的如期安排。

（編輯 白寶玉）