浙商證券“股債雙牛”被玩成梗 “營(yíng)銷(xiāo)”效果頻頻火出圈

    近來(lái)，二級(jí)投研圈交流的時(shí)候突然多出了一套表情包。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是有人把浙商證券宏觀團(tuán)隊(duì)“股債雙牛”的觀點(diǎn)玩成了一個(gè)梗，表情包里配的文字有“別問(wèn)，問(wèn)就是股債雙牛”、“請(qǐng)把股債雙?？倘隓NA”。

    表情包出處已經(jīng)無(wú)從可考，甚至有點(diǎn)像自家團(tuán)隊(duì)的手筆，但浙商宏觀確確實(shí)實(shí)刷了一把存在感。

    事情的緣起，最早要回到半個(gè)月前。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超發(fā)了朋友圈，不僅高喊股債雙牛，還送了一套“超博股債雙牛56字訣，通俗易懂，迅速通關(guān)，牢記于心”。

    這套56字訣簡(jiǎn)單歸納一下，就是李超認(rèn)為，出口、消費(fèi)、投資、財(cái)政、聯(lián)儲(chǔ)、社融都不行，只有貨幣最行，所以股債雙牛。

    不得不說(shuō)，這條朋友圈狀態(tài)在當(dāng)時(shí)就被投研圈的人圍觀了一把，甚至有機(jī)構(gòu)的人士點(diǎn)評(píng)：“有一點(diǎn)點(diǎn)油。”

    但另一方面來(lái)說(shuō)，在當(dāng)下的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，“超博股債雙牛56字訣”的確容易在社交媒體中火出圈。

    從觀點(diǎn)邏輯來(lái)講，今年以來(lái)，李超在多份研報(bào)中強(qiáng)調(diào)其觀點(diǎn)，認(rèn)為下半年會(huì)股債雙牛。

    其核心邏輯認(rèn)為，出口漸進(jìn)回落，消費(fèi)與投資難以遞補(bǔ)，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，財(cái)政難以發(fā)力，通過(guò)貨幣政策寬松應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行是大勢(shì)所趨。

    到下半年，貨幣政策逐漸走向放松，通過(guò)推動(dòng)再次降準(zhǔn)、定向降息等方式降低中小企業(yè)融資成本，10年期國(guó)債收益率有望觸及2.5%左右，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下行帶動(dòng)科技成長(zhǎng)股發(fā)力，形成股債雙牛。

    “但這個(gè)觀點(diǎn)有待商榷。浙商宏觀的意思就是經(jīng)濟(jì)各方面的動(dòng)力啥都不行，賭一把政府被迫大放水，只要流動(dòng)性足夠充分，貨幣政策大放水、什么資產(chǎn)都會(huì)漲。但實(shí)際上機(jī)構(gòu)投資人對(duì)貨幣政策的走勢(shì)判斷還是比較謹(jǐn)慎的，目前股債的表現(xiàn)還是‘蹺蹺板效應(yīng)’，股市好了，債市就不太行。所以大家看到‘股債雙牛’的觀點(diǎn)可能會(huì)有點(diǎn)吃瓜、看戲的心態(tài)。”有機(jī)構(gòu)人士稱。

    較為謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，例如華西證券認(rèn)為，除非再次出現(xiàn)較大的經(jīng)濟(jì)沖擊，否則央行全面下調(diào)政策利率的可能性不大。一方面，不利于穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)匯率的目標(biāo)；另一方面，也與央行堅(jiān)持“穩(wěn)健的貨幣政策”和“實(shí)施正常的貨幣政策”的基調(diào)相悖。

    而李超“放飛自我”式的表達(dá)，在浙商證券不是個(gè)例。

    去年12月，上任近一年的浙商證券研究所所長(zhǎng)邱冠華，連發(fā)數(shù)篇研報(bào)推薦銀行股，同樣在市場(chǎng)上“火”出了圈。

    不過(guò)，讓其“火”起來(lái)的不是銀行股推薦得對(duì)與錯(cuò)，而是在研報(bào)中，頻繁用“大象起舞”、“興業(yè)和平安是出廠價(jià)LV”、“騎驢找馬、驢會(huì)變馬”的一系列華麗比喻，讓其賺足了市場(chǎng)的眼球。

    “你不能說(shuō)他們這樣是錯(cuò)的，他們的確更懂得如何包裝自己的觀點(diǎn)、并在新媒體環(huán)境下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)出圈，保守一點(diǎn)的投研人員就會(huì)圍觀吃瓜、看戲。”上述機(jī)構(gòu)人士稱。

    伴隨著博眼球的營(yíng)銷(xiāo)的是，浙商證券研究所業(yè)務(wù)的確獲得了較大的增長(zhǎng)。

    根據(jù)浙商證券半年報(bào)，2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)研究傭金收入大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)6倍。上半年新增服務(wù)公募機(jī)構(gòu)6家，累計(jì)達(dá)86家；新增保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)客戶8家，新增私募客戶20家。浙商證券稱，研究排名穩(wěn)步提升，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)研究排名已進(jìn)入前十，相當(dāng)部分大中型基金研究排名突破前五，8家斬獲第一名，市場(chǎng)影響力不斷增強(qiáng)。

    截至8月31日，公募基金半年報(bào)已全部披露完畢，券商傭金分倉(cāng)收入也隨之揭曉。

    在傭金分倉(cāng)收入額前30的券商中，有7家券商分倉(cāng)傭金增速超過(guò)100%，分別是：開(kāi)源證券、浙商證券、信達(dá)證券、華西證券、中金公司、東吳證券、東方財(cái)富證券，同比分別增長(zhǎng)1201.91%、390.39%、147.15%、138.72%、126.76%、111.98%、104.95%。