連續(xù)三年營收與凈利雙位數(shù)增長 證券業(yè)迎來壯大發(fā)展“創(chuàng)新周期”

    本報兩會報道組 李文

    全國兩會前夕，證監(jiān)會公布關于政協(xié)十三屆全國委員會第四次會議第1126號（財稅金融類096號）提案答復的函，其中提到，證監(jiān)會一直支持證券公司在依法合規(guī)前提下充實資本實力，優(yōu)化公司治理，夯實基礎功能，提升核心競爭力，并提供相關配套政策支持。

    近年來，隨著資本市場改革加速、行業(yè)進一步轉(zhuǎn)型，證券公司也迎來發(fā)展壯大的新機遇。

    全國政協(xié)委員、東方財富董事長其實在接受《證券日報》記者采訪時表示：“隨著我國資本市場進入制度改革關鍵期，證券行業(yè)也迎來新一輪‘創(chuàng)新周期’，在為券商帶來高質(zhì)量發(fā)展機遇的同時，也對其在市場定價、價值發(fā)現(xiàn)、研究分析、風險控制、客戶服務等方面的專業(yè)能力提出更高要求。券商只有結(jié)合自身發(fā)展規(guī)劃進一步做強做精、提高專業(yè)能力，才能更好地抓住改革機遇，引領高質(zhì)量發(fā)展。”

    規(guī)模與業(yè)績齊頭并進

    券商的業(yè)績表現(xiàn)能最直觀地展示其發(fā)展狀況。近三年，行業(yè)營收與凈利潤均維持雙位數(shù)增長，整體經(jīng)營情況穩(wěn)步向好。同時，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴張，杠桿提升明顯。

    證券業(yè)協(xié)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全行業(yè)140家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入5024.10億元，實現(xiàn)凈利潤1911.19億元，同比分別增長12%和21.3%。截至2021年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)為10.59萬億元，凈資產(chǎn)為2.57萬億元，較上年末分別增長19.07%、11.34%。

    證券業(yè)是資本密集型行業(yè)，資本規(guī)模在很大程度上決定了券商的競爭地位、盈利能力、抗風險能力等。融資“補血”、增強資本實力，無疑是券商最直接的擴充資產(chǎn)規(guī)模的形式。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，1994年至今，上市券商已合計完成再融資募資總額約5161億元。截至目前，還有766億元融資計劃正在進行中。今年，中信證券A股配股發(fā)行成功，募集資金總額為223.96億元，創(chuàng)下A股證券行業(yè)配股融資規(guī)模新高。不少券商如中信證券、中國銀河等也在再融資方案中提及力爭打造“航母級”券商的目標。

    中金公司非銀金融行業(yè)及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，除不斷充實資本實力以外，證券公司還可通過以客戶為中心的業(yè)務重構(gòu)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的業(yè)務賦能以及領先體制機制的打造，為長期跨越式發(fā)展提供動能、助力打造“航母級”券商。

    實現(xiàn)行業(yè)整體發(fā)展壯大

    在穩(wěn)步發(fā)展的同時，也要清醒地認識到，對標國際知名投行，我國頭部券商仍有很長一段路要走。姚澤宇認為，相比之下，我國頭部券商還存在規(guī)模體量較小、專業(yè)化服務能力待提升、跨境服務能力較弱等問題。

    具體來看，我國頭部證券公司的專業(yè)化服務能力仍有提升空間。姚澤宇表示，相較于國際投行具備的交易、托管結(jié)算、支付、融資和投資等五大基礎功能，目前我國證券公司缺乏實質(zhì)性的證券托管結(jié)算功能，交易功能薄弱、支付功能受限、融資功能不全，在一定程度上制約了證券公司的創(chuàng)新發(fā)展。

    “此外，我國頭部證券公司的跨境服務能力有待加強。即使是國際收入貢獻相對較高的頭部券商，其國際業(yè)務占比及體量仍遠小于國際一流投行，同時，其客戶類型仍以服務中國客戶為主、尚未形成國際化品牌和影響力。”姚澤宇補充說。

    在頭部券商做大做強的同時，中小券商也應當加快發(fā)展步伐，迎頭趕上，實現(xiàn)行業(yè)整體發(fā)展壯大。其實對記者表示：“隨著我國資本市場服務實體經(jīng)濟水平不斷提升、基礎制度持續(xù)完善，證券行業(yè)在發(fā)展壯大的同時也形成了多層次的互補空間。一方面，大型綜合性券商可以通過做大做強來提升全球競爭力與影響力，另一方面，中小券商可以聚焦業(yè)務特色化和服務精細化來實現(xiàn)差異化發(fā)展。”

    如何發(fā)揮潛力、尋求突圍也成為不少中小券商面臨的生存發(fā)展問題。其實認為，首先，多層次資本市場的縱深拓展為中小券商提供了新舞臺，中小券商可以緊抓新三板改革和北交所設立的歷史機遇期，開辟新的發(fā)展空間。其次，高質(zhì)量發(fā)展引領的產(chǎn)業(yè)升級為中小券商帶來新機會，可以借鑒海外精品投行模式實現(xiàn)特色化發(fā)展。此外，證券公司分級分類的監(jiān)管導向為中小券商注入了新理念，可以通過發(fā)揮自身資源稟賦優(yōu)勢聚焦特色領域，以高效協(xié)同的業(yè)務體系為支撐揚長避短。