連續(xù)三年?duì)I收與凈利雙位數(shù)增長(zhǎng) 證券業(yè)迎來(lái)壯大發(fā)展“創(chuàng)新周期”

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 李文

    全國(guó)兩會(huì)前夕，證監(jiān)會(huì)公布關(guān)于政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第四次會(huì)議第1126號(hào)（財(cái)稅金融類096號(hào)）提案答復(fù)的函，其中提到，證監(jiān)會(huì)一直支持證券公司在依法合規(guī)前提下充實(shí)資本實(shí)力，優(yōu)化公司治理，夯實(shí)基礎(chǔ)功能，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，并提供相關(guān)配套政策支持。

    近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)改革加速、行業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型，證券公司也迎來(lái)發(fā)展壯大的新機(jī)遇。

    全國(guó)政協(xié)委員、東方財(cái)富董事長(zhǎng)其實(shí)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“隨著我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入制度改革關(guān)鍵期，證券行業(yè)也迎來(lái)新一輪‘創(chuàng)新周期’，在為券商帶來(lái)高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也對(duì)其在市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)、研究分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶服務(wù)等方面的專業(yè)能力提出更高要求。券商只有結(jié)合自身發(fā)展規(guī)劃進(jìn)一步做強(qiáng)做精、提高專業(yè)能力，才能更好地抓住改革機(jī)遇，引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。”

    規(guī)模與業(yè)績(jī)齊頭并進(jìn)

    券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)能最直觀地展示其發(fā)展?fàn)顩r。近三年，行業(yè)營(yíng)收與凈利潤(rùn)均維持雙位數(shù)增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)步向好。同時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，杠桿提升明顯。

    證券業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5024.10億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1911.19億元，同比分別增長(zhǎng)12%和21.3%。截至2021年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)為10.59萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.57萬(wàn)億元，較上年末分別增長(zhǎng)19.07%、11.34%。

    證券業(yè)是資本密集型行業(yè)，資本規(guī)模在很大程度上決定了券商的競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。融資“補(bǔ)血”、增強(qiáng)資本實(shí)力，無(wú)疑是券商最直接的擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模的形式。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，1994年至今，上市券商已合計(jì)完成再融資募資總額約5161億元。截至目前，還有766億元融資計(jì)劃正在進(jìn)行中。今年，中信證券A股配股發(fā)行成功，募集資金總額為223.96億元，創(chuàng)下A股證券行業(yè)配股融資規(guī)模新高。不少券商如中信證券、中國(guó)銀河等也在再融資方案中提及力爭(zhēng)打造“航母級(jí)”券商的目標(biāo)。

    中金公司非銀金融行業(yè)及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，除不斷充實(shí)資本實(shí)力以外，證券公司還可通過(guò)以客戶為中心的業(yè)務(wù)重構(gòu)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)賦能以及領(lǐng)先體制機(jī)制的打造，為長(zhǎng)期跨越式發(fā)展提供動(dòng)能、助力打造“航母級(jí)”券商。

    實(shí)現(xiàn)行業(yè)整體發(fā)展壯大

    在穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，也要清醒地認(rèn)識(shí)到，對(duì)標(biāo)國(guó)際知名投行，我國(guó)頭部券商仍有很長(zhǎng)一段路要走。姚澤宇認(rèn)為，相比之下，我國(guó)頭部券商還存在規(guī)模體量較小、專業(yè)化服務(wù)能力待提升、跨境服務(wù)能力較弱等問(wèn)題。

    具體來(lái)看，我國(guó)頭部證券公司的專業(yè)化服務(wù)能力仍有提升空間。姚澤宇表示，相較于國(guó)際投行具備的交易、托管結(jié)算、支付、融資和投資等五大基礎(chǔ)功能，目前我國(guó)證券公司缺乏實(shí)質(zhì)性的證券托管結(jié)算功能，交易功能薄弱、支付功能受限、融資功能不全，在一定程度上制約了證券公司的創(chuàng)新發(fā)展。

    “此外，我國(guó)頭部證券公司的跨境服務(wù)能力有待加強(qiáng)。即使是國(guó)際收入貢獻(xiàn)相對(duì)較高的頭部券商，其國(guó)際業(yè)務(wù)占比及體量仍遠(yuǎn)小于國(guó)際一流投行，同時(shí)，其客戶類型仍以服務(wù)中國(guó)客戶為主、尚未形成國(guó)際化品牌和影響力。”姚澤宇補(bǔ)充說(shuō)。

    在頭部券商做大做強(qiáng)的同時(shí)，中小券商也應(yīng)當(dāng)加快發(fā)展步伐，迎頭趕上，實(shí)現(xiàn)行業(yè)整體發(fā)展壯大。其實(shí)對(duì)記者表示：“隨著我國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平不斷提升、基礎(chǔ)制度持續(xù)完善，證券行業(yè)在發(fā)展壯大的同時(shí)也形成了多層次的互補(bǔ)空間。一方面，大型綜合性券商可以通過(guò)做大做強(qiáng)來(lái)提升全球競(jìng)爭(zhēng)力與影響力，另一方面，中小券商可以聚焦業(yè)務(wù)特色化和服務(wù)精細(xì)化來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。”

    如何發(fā)揮潛力、尋求突圍也成為不少中小券商面臨的生存發(fā)展問(wèn)題。其實(shí)認(rèn)為，首先，多層次資本市場(chǎng)的縱深拓展為中小券商提供了新舞臺(tái)，中小券商可以緊抓新三板改革和北交所設(shè)立的歷史機(jī)遇期，開辟新的發(fā)展空間。其次，高質(zhì)量發(fā)展引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)為中小券商帶來(lái)新機(jī)會(huì)，可以借鑒海外精品投行模式實(shí)現(xiàn)特色化發(fā)展。此外，證券公司分級(jí)分類的監(jiān)管導(dǎo)向?yàn)橹行∪套⑷肓诵吕砟?，可以通過(guò)發(fā)揮自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)聚焦特色領(lǐng)域，以高效協(xié)同的業(yè)務(wù)體系為支撐揚(yáng)長(zhǎng)避短。