年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模即將突破1000億元 首只券商可轉(zhuǎn)債上市 首日漲幅為7.88%

    本報(bào)記者 周尚伃

    近年來，可轉(zhuǎn)債正逐漸成為上市公司再融資的重要選項(xiàng)之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，今年以來已有45家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)957.41億元，占A股再融資（定增、配股、可轉(zhuǎn)債）總規(guī)模的比例為35%。

    5月10日，今年以來首只券商可轉(zhuǎn)債中銀轉(zhuǎn)債（中國銀河）上市，首日漲幅為7.88%，收盤價(jià)為107.88元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為23.84%。中銀轉(zhuǎn)債的發(fā)行總額為78億元，位列年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模第四，其向原A股股東優(yōu)先配售57249.5萬元，占發(fā)行總量的7.34%；向網(wǎng)上社會(huì)公眾投資者實(shí)際配售70.916億元，占發(fā)行總量的90.92%；主承銷商包銷13590.5萬元，占發(fā)行總量的1.74%。

    從募集資金用途來看，中國銀河A股可轉(zhuǎn)債擬不超30億元用于投資交易業(yè)務(wù)、擬不超30億元用于資本中介業(yè)務(wù)、擬不超10億元用于投行業(yè)務(wù)、擬不超8億元用于補(bǔ)充其他營運(yùn)資金。

    十年來，可轉(zhuǎn)債市場募資總額超100億元的上市公司共有18家。其中，有14家來自銀行、保險(xiǎn)、券商。目前，浙商證券的可轉(zhuǎn)債申請也獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，擬募資總額不超70億元。

    2019年至2021年期間，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)維持了三年的上漲，年漲幅分別達(dá)25.15%、5.26%、18.48%。今年一季度，可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)震蕩，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅為8.36%，公募基金對可轉(zhuǎn)債的持倉市值略有下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公募基金持有可轉(zhuǎn)債的總市值為2548.47億元，較2021年四季度減少56.63億元，降幅為2.18%。二季度以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌幅為1.24%。

    從投資角度來看，天風(fēng)證券研究所固定收益首席分析師孫彬彬表示，目前轉(zhuǎn)債估值并不過于昂貴，只是性價(jià)比弱于歷史。一方面，剔除異常標(biāo)的影響的轉(zhuǎn)債估值可能已經(jīng)階段性觸底；另一方面，轉(zhuǎn)債估值水平依然高于歷史，雖然考慮信披政策變動(dòng)、增量配置需求，高估值有剛性，但性價(jià)比的確有所犧牲。隨著權(quán)益市場逐步企穩(wěn)，不排除高平價(jià)轉(zhuǎn)債可能回到前期偏高估值的狀態(tài)。

    截至5月10日，405只可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為60%。藍(lán)盾轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率最高，達(dá)702.7%。當(dāng)前，全市場已有6只低于100元的可轉(zhuǎn)債，券商可轉(zhuǎn)債價(jià)格普遍在100元左右。其中，財(cái)通轉(zhuǎn)債為103.49元，華安轉(zhuǎn)債為106.47元，國君轉(zhuǎn)債為109.9元，長證轉(zhuǎn)債為110.5元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率分別為70.88%、57.68%、43.5%、44.03%，債性較強(qiáng)。

    東興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“可轉(zhuǎn)債要看對正股的預(yù)期如何，當(dāng)實(shí)時(shí)價(jià)格和轉(zhuǎn)股價(jià)格有超過轉(zhuǎn)股成本的價(jià)差優(yōu)勢，或才有投資價(jià)值。”