12月3日券商晨會研報(bào)匯編

    【天風(fēng)證券】

    傳媒：12月策略：外部情緒緩和積極把握做多窗口，關(guān)注東財(cái)?shù)三堫^及廣電板塊。板塊情緒持續(xù)改善，受工信部同意廣電網(wǎng)參與5G建設(shè)，有線運(yùn)營板塊個股周三出現(xiàn)全線普漲行情，周四晚天威、廣電網(wǎng)絡(luò)公告表示參與5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)短期存在不確定性，我們認(rèn)為大邏輯方向正確，可以觀察后續(xù)進(jìn)度。“影視行業(yè)補(bǔ)稅問題”據(jù)36氪消息，11月29日著名編劇劉和平反饋行業(yè)代表與廣電總局溝通結(jié)果，“3年補(bǔ)稅不變，按16%補(bǔ)足”，影視圈稅務(wù)問題今年糾結(jié)已久，短期超預(yù)期利空不多，整肅有利長期發(fā)展。中美達(dá)成階段和解，12月我們建議繼續(xù)積極把握時間窗口，除了東財(cái)?shù)三堫^，重點(diǎn)關(guān)注版號預(yù)期影響游戲板塊包括12月金股凱撒文化等，廣電板塊長期低位不必悲觀，此外11月票房明顯回暖、春節(jié)檔基本定檔的電影板塊，關(guān)注萬達(dá)電影等。

    【國海證券】

    新能源汽車：行業(yè)處于換擋加速期，頭部企業(yè)價(jià)值凸顯，當(dāng)下個股重點(diǎn)推薦當(dāng)升科技、新宙邦、比亞迪、寧德時代，重點(diǎn)關(guān)注天賜材料、星源材質(zhì)。中長期建議關(guān)注四條主線：一是格局及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢相對明顯，具有全球化產(chǎn)品供給且海外產(chǎn)品價(jià)格與盈利水平相對較好的細(xì)分龍頭寧德時代、比亞迪、當(dāng)升科技；二是除新能源外的業(yè)務(wù)比較堅(jiān)挺的龍頭企業(yè)，方能形成有效的業(yè)績打底具有相對防御性，新能源汽車業(yè)務(wù)將助推估值的防守型標(biāo)的新宙邦、億緯鋰能、欣旺達(dá)。三是受益于電動乘用車-動力鋰電池-核心原材料趨勢性投資標(biāo)的：星源材質(zhì)、天賜材料、杉杉股份、恩捷股份、璞泰來、新綸科技。四是關(guān)注市值較小的彈性標(biāo)的：星云股份、科恒股份。其他建議重點(diǎn)關(guān)注：先導(dǎo)智能、贏合科技、匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、三花智控、道氏技術(shù)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)等行業(yè)龍頭。

    休閑服務(wù)：看好行業(yè)整體發(fā)展趨勢。整體看，旅游行業(yè)在我國社會發(fā)展及居民生活中的地位越來越重要，旅游產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)和社會綜合貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過10%。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民消費(fèi)能力提升，旅游產(chǎn)業(yè)向上趨勢明確。在物質(zhì)生活得到滿足后，居民對精神領(lǐng)域的追求越發(fā)顯著，旅游中的休閑、健身、醫(yī)療、教育等多種需求亦不斷迸發(fā)。未來隨著收入和需求提升、交通條件不斷完善、產(chǎn)品不斷豐富，行業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展，維持行業(yè)“推薦”評級。建議關(guān)注免稅、酒店和出境游子板塊。建議重點(diǎn)關(guān)注板塊龍頭。建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司，包括中國國旅（行業(yè)龍頭&規(guī)模效應(yīng)持續(xù)提升）、宋城演藝（六間房風(fēng)險(xiǎn)逐漸解除&模式優(yōu)）、首旅酒店（行業(yè)處于拐點(diǎn)周期&龍頭）及黃山旅游（高鐵通車）等。

    【中泰證券】

    醫(yī)藥：12月重點(diǎn)推薦：恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、藥明康德、樂普醫(yī)療、華蘭生物、健友股份、仙琚制藥。行業(yè)熱點(diǎn)聚焦：（1）4+7帶量采購文件及上海補(bǔ)充文件正式發(fā)布；（2）醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于做好17種國家醫(yī)保談判抗癌藥執(zhí)行落實(shí)工作的通知》；（3）《中華人民共和國疫苗管理法（征求意見稿）》公開征求意見；（4）CDE發(fā)布第三十四批擬納入優(yōu)先審評程序藥品名單。

    【浙商證券】

    鋼鐵：鋼材總庫存連續(xù)第二周上升（上周增0.35萬噸），鋼材現(xiàn)貨成交趨弱，鋼價(jià)跌勢減緩。需求淡季將持續(xù)到明年2月中下旬，長流程板材毛利下降至年內(nèi)低位的300元/噸，短流程電爐鋼的毛利亦微薄，促使鋼廠陸續(xù)進(jìn)行主動性減產(chǎn)（檢修面積增加也說明了這一點(diǎn)）。重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績有支撐并且未來繼續(xù)有增長的標(biāo)的：常寶股份、上海鋼聯(lián)、浙商中拓和大冶特鋼。

    【平安證券】

    銀行：總體來看，理財(cái)子公司管理辦法和征求意見稿基本保持一致，確立了子公司成為未來銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的承接主體，并較此前的理財(cái)新規(guī)在非標(biāo)投資、銷售條件等有所放松。正式稿在征求意見稿基礎(chǔ)上，對于自有資金投資和交易制度等條款細(xì)化。此外，11月以來大行相繼披露子公司籌建公告，理財(cái)子公司管理辦法的落地為銀行理財(cái)子公司后續(xù)落地籌建提供制度基礎(chǔ)，有助于未來銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的有序開展。目前板塊估值對應(yīng)18年P(guān)B僅0.83倍，短期仍受市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期悲觀的壓制，建議重點(diǎn)配置寧波、招行、常熟、上海、中行。