7月17日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【東吳證券】

    房地產(chǎn)：上半年銷(xiāo)售面積呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。銷(xiāo)售單月增速持續(xù)為負(fù)，單月銷(xiāo)售面積增速-2.2%，單月銷(xiāo)售金額增速4.2%；2019年1-6月份，商品房銷(xiāo)售面積75786萬(wàn)平方米，同比下降1.8%，降幅比1-5月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷(xiāo)售額70698億元，增長(zhǎng)5.6%，增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2019年房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售將保持穩(wěn)態(tài)，龍頭房企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)面對(duì)較大不確定性的環(huán)境下，地產(chǎn)仍是為穩(wěn)財(cái)政、穩(wěn)投資的重要力量。持續(xù)推薦保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、藍(lán)光發(fā)展、招商蛇口、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、金科股份、榮盛發(fā)展，內(nèi)房股推薦旭輝控股集團(tuán)、金地商置、龍光地產(chǎn)、合景泰富、中國(guó)金茂。

    B端支付：拉卡拉（300773）；B端支付龍頭，科技賦能小微成長(zhǎng)。第三方支付領(lǐng)先服務(wù)商。拉卡拉是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付服務(wù)商，公司聚焦B端支付，為商戶提供收單及相關(guān)增值服務(wù)。截止18年末公司收單業(yè)務(wù)POS機(jī)具及掃碼受理產(chǎn)品累計(jì)覆蓋商戶超1900萬(wàn)家，18年收單交易金額逾3.65萬(wàn)億元。交易規(guī)模增加（18年我國(guó)約9萬(wàn)億規(guī)模）推動(dòng)跨境互聯(lián)網(wǎng)支付金額增長(zhǎng)。由于跨境市場(chǎng)較為復(fù)雜，境外支付進(jìn)入壁壘相對(duì)更高，目前市場(chǎng)集中度仍較低，發(fā)展空間較為廣闊。

    【中泰證券】

    醫(yī)藥-我武生物（300357）：2019年7月15日，公司發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。2019年上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.25-1.35億元，同比增長(zhǎng)20%-30%。公司作為目前國(guó)內(nèi)唯一的舌下脫敏龍頭企業(yè)、市占率超過(guò)80%，在研品種具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。國(guó)內(nèi)過(guò)敏性疾病患病人群多、脫敏市場(chǎng)空間大，看好公司的成長(zhǎng)潛力。

    輕工-集友股份（603429）：布局新型煙草核心技術(shù)，打造未來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。從國(guó)外新型煙草的發(fā)展軌跡來(lái)看，煙草薄片是加熱不燃燒產(chǎn)品的核心技術(shù)環(huán)節(jié)，對(duì)新型煙草的出煙口感起著決定性作用。從中長(zhǎng)期視角看新型煙草行業(yè)的成長(zhǎng)性可以被賦予較高的期許?？紤]公司煙標(biāo)業(yè)務(wù)有望在2019-2021年逐步放量，我們預(yù)估公司19-21年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.07、3.11、3.73億元，同比增長(zhǎng)79.2%、50.2%、20%。

    【中銀國(guó)際】

    電新：國(guó)內(nèi)光伏政策搭建完畢，需求大規(guī)模啟動(dòng)在即，海外需求持續(xù)景氣，行業(yè)2019年有望量利齊升，并將延續(xù)至2020年；光伏制造業(yè)方面推薦龍頭隆基股份、通威股份，建議關(guān)注中環(huán)股份、東方日升，同時(shí)推薦電站龍頭林洋能源、陽(yáng)光電源、正泰電器。國(guó)內(nèi)風(fēng)電存量項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度有望加速，2019-2020年國(guó)內(nèi)需求高增長(zhǎng)可期；推薦鑄件龍頭日月股份、風(fēng)塔龍頭天順風(fēng)能、風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技等。2019年下半年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼總體退坡壓力較大，產(chǎn)業(yè)鏈中游或?qū)⒃?019年三季度確立盈利底；2020年之后，全球電動(dòng)化大趨勢(shì)帶來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)性，讓新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，中長(zhǎng)期看好產(chǎn)業(yè)鏈中游制造龍頭與上游資源巨頭的投資機(jī)會(huì)。動(dòng)力電池推薦寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)等，電池材料推薦璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、天賜材料、新宙邦、恩捷股份、星源材質(zhì)等。國(guó)網(wǎng)提出加快泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，推薦引領(lǐng)電網(wǎng)智能化、信息化升級(jí)的龍頭標(biāo)的國(guó)電南瑞，建議關(guān)注岷江水電；同時(shí)建議關(guān)注電能采集、配網(wǎng)智能化等標(biāo)的，推薦海興電力，建議關(guān)注金智科技；工控領(lǐng)域推薦優(yōu)質(zhì)標(biāo)的宏發(fā)股份、匯川技術(shù)，建議關(guān)注麥格米特。

    建筑：建筑板塊上市公司中報(bào)預(yù)告利潤(rùn)增速總體不及一季度，園林板塊和神州長(zhǎng)城業(yè)績(jī)下滑影響較大。鋼構(gòu)、設(shè)計(jì)基本實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增速，裝修小幅下滑。鋼構(gòu)、基建、設(shè)計(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，裝修小幅下滑，剔除園林、海外、智能板塊后建筑板塊業(yè)績(jī)?nèi)杂衅椒€(wěn)增長(zhǎng)：細(xì)分板塊來(lái)看海外板塊僅公布神州長(zhǎng)城一家公司，業(yè)績(jī)下滑較大；園林板塊同樣因?yàn)橘Y金趨緊以及PPP監(jiān)管趨嚴(yán)下滑明顯；智能建筑板塊利潤(rùn)依然在盈虧線徘徊。鋼構(gòu)、設(shè)計(jì)、基建、裝修板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，其中鋼構(gòu)、設(shè)計(jì)、基建仍有平穩(wěn)增長(zhǎng)，裝修板塊業(yè)績(jī)小幅下滑。剔除園林、海外、智能建筑后，建筑板塊半年度業(yè)績(jī)?nèi)杂衅椒€(wěn)增長(zhǎng)。推薦基本面穩(wěn)健的基建大央企中國(guó)鐵建，以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)格穩(wěn)健，未來(lái)成長(zhǎng)潛力更強(qiáng)的生態(tài)園林龍頭東珠生態(tài)。