證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁(yè) > 理財(cái)頻道 > 期貨 > 正文

大商所三個(gè)豆類期貨期權(quán)上市腳步臨近

2022-04-21 21:30  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 

    本報(bào)記者 王寧

    4月21日,大商所發(fā)布公告,就黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期貨期權(quán)合約向市場(chǎng)公開征求意見,并將于4月28日截止,意味著這三個(gè)品種期權(quán)的上市已為期不遠(yuǎn)。

    我國(guó)是大豆進(jìn)口和消費(fèi)大國(guó),市場(chǎng)規(guī)模龐大。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2021年我國(guó)大豆進(jìn)口量為9652萬(wàn)噸,進(jìn)口金額535億美元。大豆產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格影響因素多,尤其當(dāng)前受地緣政治沖突、新冠疫情和國(guó)際貨幣政策等影響,大豆產(chǎn)業(yè)面臨的市場(chǎng)形勢(shì)異常復(fù)雜,市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)面臨較大風(fēng)險(xiǎn),迫切需要多樣化、精細(xì)化的衍生工具來(lái)規(guī)避日常經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    黨中央國(guó)務(wù)院高度重視我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健發(fā)展,2021年年底召開的中央農(nóng)村工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“大力擴(kuò)大大豆和油料生產(chǎn)”;今年中央一號(hào)文件又提出多項(xiàng)具體措施提升大豆和油料產(chǎn)能。目前,大商所已上市了黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕和豆油期貨,形成了較為完整的期貨品種體系,并推出國(guó)內(nèi)首個(gè)商品期權(quán)——豆粕期權(quán)。推出大豆產(chǎn)業(yè)鏈更多期權(quán)品種,可與期貨形成合力,豐富產(chǎn)業(yè)管理波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)手段,更好服務(wù)我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

    自2017年以來(lái),大商所已先后推出豆粕、玉米、鐵礦石等8個(gè)期權(quán)品種,形成了一整套成熟、完善的期權(quán)合約規(guī)則體系。從此次發(fā)布的期權(quán)合約征求意見稿看,大豆系列期權(quán)合約與大商所已上市期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路一致,適用于同一套規(guī)則體系,同時(shí)根據(jù)品種特點(diǎn),對(duì)行權(quán)價(jià)格間距、最小變動(dòng)價(jià)位等進(jìn)行了有針對(duì)性的設(shè)計(jì)。

    據(jù)通知,3個(gè)期權(quán)合約沿用分段的行權(quán)價(jià)格間距設(shè)計(jì)思路。對(duì)于豆油期權(quán),當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于5000元/噸至10000元/噸之間時(shí),行權(quán)價(jià)格間距為100元/噸,區(qū)間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸;對(duì)于黃大豆1號(hào)和黃大豆2號(hào)期權(quán),當(dāng)行權(quán)價(jià)格位于2500元/噸至5000元/噸之間時(shí),行權(quán)價(jià)格間距為50元/噸,區(qū)間以下和以上分別取25元/噸和100元/噸。行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。此外,大豆系列期權(quán)合約類型均為看漲期權(quán)和看跌期權(quán);交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約;最小變動(dòng)價(jià)位均為0.5元/噸;漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同;行權(quán)方式均為美式,買方可以在到期日之前任一交易日的交易時(shí)間,以及到期日15:30之前提出行權(quán)申請(qǐng)。

    據(jù)了解,20世紀(jì)80年代,芝加哥期貨交易所(CBOT)先后推出了包括大豆、豆粕和豆油在內(nèi)的多個(gè)品種的期貨期權(quán)。經(jīng)過(guò)40年的發(fā)展,CBOT期權(quán)市場(chǎng)逐步健全,為產(chǎn)業(yè)提供了豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。據(jù)美國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2021年CBOT大豆、豆粕和豆油期權(quán)成交量分別達(dá)到了1840萬(wàn)手、290萬(wàn)手和340萬(wàn)手,期末持倉(cāng)量分別為75萬(wàn)手、18萬(wàn)手和18萬(wàn)手。與標(biāo)的期貨市場(chǎng)對(duì)比來(lái)看,期權(quán)期貨成交比分別為35%、11%和10%,期權(quán)期貨持倉(cāng)比分別為65%、30%和36%,處于較高水平。

    自我國(guó)首個(gè)商品期權(quán)——豆粕期權(quán)于2017年在大商所上市以來(lái),大商所期權(quán)品種不斷豐富,市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大,持續(xù)位居國(guó)內(nèi)商品期權(quán)市場(chǎng)首位,風(fēng)險(xiǎn)管理功能得到有效發(fā)揮,進(jìn)一步提升了期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。2021年,大商所期權(quán)累計(jì)成交量1.0億手,累計(jì)成交額1091.4億元,日均持倉(cāng)量126.7萬(wàn)手,同比分別增長(zhǎng)78.6%、119.4%和21.7%,占全國(guó)商品期權(quán)市場(chǎng)的比例分別為47.6%、41.5%和55.7%。其中,豆粕期權(quán)成交3799萬(wàn)手,成交規(guī)模連續(xù)四年居全國(guó)商品期權(quán)市場(chǎng)第1位,連續(xù)兩年位列全球農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)市場(chǎng)第1位。豆粕期權(quán)期貨成交比從2017年的3.2%提高到2021年的10.7%,豆粕期權(quán)期貨持倉(cāng)比從2017年的8.7%提高到2021年的23.0%。2022年以來(lái),受新冠疫情持續(xù)、南美拉尼娜氣候和地緣政治沖突等多重因素疊加影響,期權(quán)和期貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)聯(lián)動(dòng),在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇增加的情況下,客戶積極參與期權(quán)交易,通過(guò)期權(quán)工具管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),有效緩釋了標(biāo)的期貨市場(chǎng)的壓力,充分發(fā)揮了期權(quán)的功能。

    市場(chǎng)人士表示,期權(quán)獨(dú)特的波動(dòng)率交易維度,為市場(chǎng)提供了對(duì)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的工具,尤其當(dāng)前在國(guó)際間貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突等沖擊性事件時(shí)有發(fā)生的市場(chǎng)環(huán)境中,不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大,大宗商品價(jià)格走勢(shì)難以預(yù)判,此時(shí)在期貨工具基礎(chǔ)上,運(yùn)用期權(quán)獨(dú)有的波動(dòng)率交易策略,可以實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的期貨市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。圍繞服務(wù)大豆產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,推出更多期權(quán)工具,將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)主體提供更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具、豐富的策略以及靈活的套保方式,更加有效滿足我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要。

    記者了解到,此次期權(quán)合約研發(fā)過(guò)程中,大商所充分聽取市場(chǎng)意見,與業(yè)內(nèi)專家、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、期貨公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理子公司、以及其他市場(chǎng)參與者進(jìn)行了深入探討,最終形成本次征求意見稿。

(編輯 田冬)

-證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
  • 24小時(shí)排行 一周排行
  • 深度策劃

洞察半年報(bào)新動(dòng)能

產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]

版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)

證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日?qǐng)?bào)APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注