美元漸顯疲態(tài) 新興市場壓力緩解

    美國當?shù)貢r間11月7日美元指數(shù)盤中跳水，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)下跌0.33%收于95.9955。

    美元的疲軟令新興市場松了一口氣，新興市場股匯反彈。雖然政策變數(shù)短線拉低美元，但多家機構(gòu)預期，美元指數(shù)跌勢不會持久。

    政策變數(shù)拉低美指

    由于美國總統(tǒng)特朗普的財政刺激計劃和強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)迫使美聯(lián)儲發(fā)出加息信號，美元指數(shù)自今年4月17日以來持續(xù)走高，成為全球外匯市場贏家，但近期美元指數(shù)漲勢或因政策變數(shù)而調(diào)頭向下。

    FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管JameelAhmad稱，本周以來，美元兌主要貨幣逐步小幅走低，這與市場預期有關。

    荷蘭合作銀行駐倫敦外匯策略師PiotrMatys表示，越來越多的機構(gòu)和投資者認為，對特朗普政府來說，再次出臺刺激經(jīng)濟增長措施的空間將非常有限，這將推低美元。

    不過中長期來看，美元跌勢或難持久。蘇格蘭皇家銀行子公司NatWestMarkets匯市策略負責人MansurMohi-Uddin表示，判斷美元是否已觸及峰值，考慮首要的因素是美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束。鑒于市場預期美聯(lián)儲將在2019年加息3或4次，美元指數(shù)在美聯(lián)儲沒有完成加息周期之前，尚未觸及峰值。SeekingAlpha分析師SankalpSoni也稱，當前做空美元太風險，目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然強勁，且支持美聯(lián)儲加息，從而也將進一步推升美元。

    新興市場暫“坐收漁利”

    本輪加息周期開始之后，美元指數(shù)漲勢凌厲，外部融資需求較高的新興市場國家首當其沖遭遇重創(chuàng)。阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥、南非等新興市場國家貨幣均在美元升值壓力下，出現(xiàn)不同程度的貶值和資金外流。股市同樣也不樂觀，泰國、馬來西亞、印尼、越南等東南亞股市，東歐的匈牙利、捷克和南美的巴西等國家的股市都出現(xiàn)持續(xù)下跌，這與美元走強導致的資金外流不無關系。而近期美元的疲軟正在助力新興市場匯市和股市反彈。

    本周多數(shù)新興市場國家貨幣出現(xiàn)反彈，其中11月7日，美元兌南非蘭特跌1.31%，美元兌印尼盾跌1.34%，美元兌巴西雷亞爾跌0.79%。

    股市方面，摩根士丹利MSCI新興市場指數(shù)上漲0.58%。11月8日，印尼雅加達綜指上漲0.62%，韓國綜合指數(shù)上漲0.67%。印度孟買30指數(shù)11月7日上漲0.7%。

    對此，Marketwatch專欄文章指出，美元貶值可以減輕新興市場經(jīng)濟體的債務負擔，展望2019年，盡管地緣等問題有可能像今年一樣造成壓力，但有理由對新興市場基本面保持樂觀。摩根士丹利此前也表示，新興市場貨幣估值“便宜”，并受美元可能下跌的支撐，青睞俄羅斯盧布和阿根廷比索等，因美元疲軟，新興市場貨幣料在2019年表現(xiàn)更好。

    眼下，市場目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲即將公布的11月份利率決議及政策聲明。美聯(lián)儲將維持利率不變，但市場將密切關注政策聲明中的措辭，同時普遍預計美聯(lián)儲主席鮑威爾將在12月加息，這將是今年的第四次加息，因美國經(jīng)濟基本面仍強勁。不過考慮到12月加息的預期已基本被市場消化，市場預期此次加息對美元的支撐作用以及對新興市場的影響有限。