北交所“初生” “精準(zhǔn)滴灌”助力企業(yè)成長(zhǎng)

    張穎

    11月15日北交所開市；11月16日，華夏、廣發(fā)、匯添富、易方達(dá)、南方、嘉實(shí)、大成、萬家基金等首批8家公募基金公司旗下的北交所主題基金發(fā)布了各自的招募說明書和份額發(fā)售公告。11月19日北交所主題基金發(fā)行，北交所的加速前行，受到各方關(guān)注。

    在北交所頻頻登上熱搜的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，北交所的到來，相當(dāng)于增加了一套“滴灌系統(tǒng)”，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)帶來源源不斷的資金支持。

    北交所董事長(zhǎng)徐明表示，北交所的生命力在于特色，形成特色的關(guān)鍵，是在多層次資本市場(chǎng)框架下，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)定位，不斷提升市場(chǎng)與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。

    可以預(yù)見，伴隨北交所未來的發(fā)展成長(zhǎng)，覆蓋中小企業(yè)全鏈條的金融服務(wù)體系將逐漸成型，資本市場(chǎng)發(fā)展普惠金融“中國方案”將扎扎實(shí)實(shí)落地、生根、開花、結(jié)果。

    “滴灌系統(tǒng)”已構(gòu)建成功，在改革創(chuàng)新的推動(dòng)下，筆者認(rèn)為，從政策到公司再到市場(chǎng)，“精準(zhǔn)滴灌”無疑將推動(dòng)北交所健康平穩(wěn)成長(zhǎng)，助力中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展勇往直前。

    當(dāng)然，新生市場(chǎng)的建成并非一朝一夕，而是一個(gè)不斷完善和深化的歷程。面對(duì)市場(chǎng)的跌宕起伏，我們更要認(rèn)識(shí)、理解、尊重市場(chǎng)。

    首先，從交易層面看，11月15日，新生的北交所經(jīng)歷了開市首日的火熱后，后續(xù)2個(gè)交易日中展現(xiàn)出更為穩(wěn)健與理性的一面。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在北交所開市的3個(gè)交易日中，81只股票交易總體平穩(wěn)，累計(jì)成交額達(dá)169.56億元。

    值得關(guān)注的是，后兩個(gè)交易日的成交金額、換手率等指標(biāo)，較首個(gè)交易日均出現(xiàn)明顯下降。10只新股在首日漲幅均超100%后，連續(xù)兩日出現(xiàn)不同程度的回落態(tài)勢(shì)。另外，68只平移股票，在開市首日小幅回落后，企穩(wěn)反彈有所分化。

    另外，截至11月17日，北交所上市公司的平均最新動(dòng)態(tài)市盈率為34.57倍。雖然，目前，在短期的博弈資金參與中，北交所個(gè)別頭部公司，估值略高于主板。但是，在資金“精準(zhǔn)滴灌”中，市場(chǎng)已開始探尋其各自的估值中樞。無疑，深入挖掘研究，尋找具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的標(biāo)的，才是入市資金要做的功課。

    一個(gè)市場(chǎng)的成熟，只有經(jīng)歷牛熊周期才完整，上市公司整體素質(zhì)如何也需要一段時(shí)間才能看清楚，相關(guān)的市場(chǎng)制度、交易制度必須經(jīng)過各種復(fù)雜甚至極端環(huán)境的考驗(yàn)后，才能放心地說好，但不管怎樣，良好的開端意味著成功的一半。

    其次，機(jī)構(gòu)投資者積極籌備，精準(zhǔn)布局，看好市場(chǎng)未來投資機(jī)會(huì)。

    北交所主題基金即將發(fā)行，這不但意味著增量資金已箭在弦上，更意味著，普通投資者僅需1元起即可借道北交所主題基金參與北交所投資。

    機(jī)構(gòu)投資者紛紛表示，北交所投資不能簡(jiǎn)單套用A股的投資策略。未來將主要關(guān)注北交所頭部?jī)?yōu)質(zhì)公司及有高增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)和專精特新企業(yè)。還將繼續(xù)研究開發(fā)相關(guān)創(chuàng)新型產(chǎn)品，力爭(zhēng)為市場(chǎng)帶來更多流動(dòng)性，提升中小企業(yè)融資效率。

    談到未來，徐明表示，北交所將不斷總結(jié)市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)踐，持續(xù)深化改革，加大創(chuàng)新力度，完備市場(chǎng)功能，健全產(chǎn)品體系，探索發(fā)展與中小企業(yè)投融資需求相匹配的股票、債券、基金及衍生品市場(chǎng)，強(qiáng)化服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的特色和品牌。

    北交所肩負(fù)使命應(yīng)運(yùn)而生。隨著投資者的不斷成熟、理性，在金融活水“精準(zhǔn)滴灌”下，市場(chǎng)也將行穩(wěn)致遠(yuǎn)，走上健康成長(zhǎng)之路。