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創(chuàng)業(yè)板改革擬升級退市規(guī)則,引投資者“靈魂三問”:貴司營收低于1億元否?凈利潤為負否?市值低于5億元否?

2020-05-07 07:27  來源:證券日報證事聽公眾號 吳曉璐

    “創(chuàng)業(yè)板改革新增市值退市,希望公司重視自家股價,不要因為市值不達標(biāo)退市!”

    “創(chuàng)業(yè)板改革來了,公司虧損嚴重,會被退市嗎?”

    4月27日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制改革啟動,證監(jiān)會和深交所對相關(guān)規(guī)章和規(guī)則進行征求意見。其中,退市制度的改革引起市場關(guān)注。投資者對創(chuàng)業(yè)板存量公司的退市風(fēng)險明顯提升。

    近日,隨著年報披露基本結(jié)束,有投資者主動將公司現(xiàn)狀與退市新指標(biāo)(凈利潤、營業(yè)收入和市值)一一對照,“靈魂拷問”公司有何應(yīng)對舉措。

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    圖片來源:深交所互動易

    由于新證券法授權(quán)交易所規(guī)定具體的終止上市情形,創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)由《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂征求意見稿)》(簡稱《股票上市規(guī)則》)規(guī)定。據(jù)《股票上市規(guī)則》修訂說明,創(chuàng)業(yè)板退市制度改革主要從三方面進行了優(yōu)化:

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    圖片來源:深交所網(wǎng)站

    新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對證事聽君表示,創(chuàng)業(yè)板改革新增退市標(biāo)準(zhǔn)、精簡了退市流程、縮短了退市周期,將打破國內(nèi)上市公司一直以來存在退市率低、反復(fù)“戴帽摘帽”、退出渠道不暢等問題。與此同時,創(chuàng)業(yè)板在多元化退市指標(biāo)上的積極探索,實現(xiàn)上市公司多元化退市的指示意義更大于具體數(shù)值。

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前創(chuàng)業(yè)板上市公司共807家,其中805家已經(jīng)披露2019年業(yè)績或主要經(jīng)營業(yè)績。依據(jù)創(chuàng)業(yè)板改革的新增退市指標(biāo)來看,符合“扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負且營業(yè)收入低于1億元”的有5家(包含一家市值低于5億元且暫停上市的公司)。

    此外,暴風(fēng)集團等2家上市公司不僅延遲披露2019年年報,也爽約了2020年一季報。據(jù)公司公告,目前2家公司均未聘請審計機構(gòu)。

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    數(shù)據(jù)來源:東方財富Choice 制表:吳曉璐

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,去年樂視網(wǎng)等3家創(chuàng)業(yè)板上市公司被實施暫停上市,2019年年報顯示,3家公司依舊虧損,依照此前的退市規(guī)則,也面臨退市危機。

    潘向東表示,創(chuàng)業(yè)板改革落地后,預(yù)計需要年底才會有大批殼公司和“僵尸”企業(yè)退市,2020年創(chuàng)業(yè)板退市企業(yè)將會創(chuàng)歷史新高,按照舊規(guī),樂視網(wǎng)、暴風(fēng)集團等在2020年均存在退市的可能;按照新規(guī),目前創(chuàng)業(yè)板殼資源超過80家,按照20%的退市比例,預(yù)計退市的企業(yè)數(shù)量將會超過10家。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認為,創(chuàng)業(yè)板的退市制度一個重大的特點就是,統(tǒng)一存量市場和增量市場之間的退出標(biāo)準(zhǔn),將加速存量上市公司退市出清,提高退市效率,縮短退市周期。新證券法的實施后,財務(wù)造假的成本更大,在干凈、真實的財務(wù)報表的配合之下,創(chuàng)業(yè)板新的退市制度將會更加高效、更有威懾力。投資者應(yīng)該有心理準(zhǔn)備,遠離垃圾股,要堅決主動地學(xué)會用腳投票。

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