全面深改構(gòu)建“十四五” 資本市場高質(zhì)量發(fā)展新格局

    “十四五”時(shí)期是我國開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程、向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍的第一個(gè)五年。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段的開篇之作，此次提請全國兩會審查討論的“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案（簡稱“規(guī)劃綱要草案”），繪就了第二個(gè)百年的開局藍(lán)圖，確定了未來5年和15年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的施工圖和時(shí)間表。

    經(jīng)過30年發(fā)展，我國資本市場已成為與經(jīng)濟(jì)體量相匹配、國際影響力與日俱增的重要市場。資本市場是居民分享經(jīng)濟(jì)增長紅利、管理個(gè)人財(cái)富的重要平臺，并正日益成為市場化配置要素資源的主要陣地。“十四五”時(shí)期，高質(zhì)量發(fā)展、高效率發(fā)展，是資本市場改革行至新階段面臨的新課題。

    規(guī)劃綱要草案中，涉及資本市場的工作部署豐富、明確、具體。參加今年全國兩會的代表委員、業(yè)內(nèi)專家及從業(yè)人士認(rèn)為，當(dāng)前資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件正不斷形成、鞏固，各界對大力發(fā)展資本市場的共識十分明確，“十四五”時(shí)期及未來一個(gè)階段，我國資本市場將通過全面深化改革完善基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新格局。

    在此過程中，提高直接融資比重是重要使命，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革是關(guān)鍵抓手，健全多層次市場體系、完善基礎(chǔ)性制度、提高上市公司質(zhì)量、深化雙向開放是核心舉措。

    全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼表示，提高直接融資比重是涉及面很廣的系統(tǒng)工程，需要久久為功。當(dāng)前的工作重點(diǎn)，應(yīng)在于加快建設(shè)多層次資本市場體系，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位、突出創(chuàng)業(yè)板特色、深化新三板改革，增強(qiáng)資本市場的包容性、適應(yīng)性。同時(shí)豐富投資品種，滿足不同類型、不同階段實(shí)體企業(yè)的差異化融資需求。

    推行注冊制改革，是促進(jìn)多層次資本市場提質(zhì)增效、大力發(fā)展直接融資的“牛鼻子”工程。全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤表示，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，新三板綜合改革等標(biāo)志性改革舉措落地實(shí)施，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面和深度正持續(xù)拓寬。從北京轄區(qū)的實(shí)踐看，企業(yè)直接融資額大幅提升，多層次資本市場服務(wù)重點(diǎn)領(lǐng)域的能力也顯著增強(qiáng)。

    除股票市場外，穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場規(guī)模、豐富債券品種，也是拓展直接融資的重要渠道。截至去年底，公司信用類債券的存量規(guī)模已達(dá)28.9萬億元。全國人大代表、全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華提出，我國債券市場仍存在多頭監(jiān)管、市場割裂等問題，要促進(jìn)債市發(fā)展，應(yīng)當(dāng)完善債市法治建設(shè)，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一交易、托管及結(jié)算體系，實(shí)現(xiàn)交易所債市和銀行間債市的互聯(lián)互通。

    在全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原副主席姜洋看來，注重融資端建設(shè)的同時(shí)，也需要完善財(cái)富管理相關(guān)制度，加快推進(jìn)投資端改革，壯大理性成熟的中長期投資力量，不斷拓展市場深度、增強(qiáng)市場發(fā)展韌性。

    完善融資功能是資本市場構(gòu)建新發(fā)展格局的重要層面，優(yōu)化要素資源市場化配置功能、提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的能力是同樣重要的另一個(gè)層面。

    規(guī)劃綱要草案明確提出，要暢通科技型企業(yè)國內(nèi)上市融資渠道，增強(qiáng)科創(chuàng)板“硬科技”特色，提升創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的功能。對資本市場如何支持科技創(chuàng)新，證監(jiān)會副主席閻慶民接受采訪時(shí)表示，資本市場離不開科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新也離不開資本市場，除科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板外，未來資本市場還將重點(diǎn)服務(wù)先進(jìn)制造、智能制造、新能源、新信息技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)域。

    借鑒國際最佳實(shí)踐、尊重國情市情全面推進(jìn)深改的資本市場，將日益與國際資本市場接軌。肖鋼提出，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場制度型開放，是構(gòu)建我國新型開放型經(jīng)濟(jì)體制的內(nèi)在要求。推進(jìn)資本市場雙向開放、提高金融交易可兌換程度，需要進(jìn)一步完善跨境投資和融資制度，規(guī)范跨境投融資行為，同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè)。

    全國政協(xié)委員、申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長提出，所謂資本市場的制度型開放，是要在對外開放過程中，實(shí)現(xiàn)我國市場的制度、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、做法逐步與國際市場接軌，這需要分步進(jìn)行。同時(shí)，對外開放的過程，也是境內(nèi)外機(jī)構(gòu)、投資者相互學(xué)習(xí)的過程。

    藍(lán)圖既已繪就，唯有星夜兼程奔赴未來。“十四五”開局之年，既是資本市場改革發(fā)展之路上的重要里程碑，也是資本市場開啟下一個(gè)五年、十五年，乃至百年之路的起跑線。未來已來，朝向高質(zhì)量發(fā)展啟程的我國資本市場，正以更堅(jiān)決的勇氣、更務(wù)實(shí)的舉措、更出色的能力，跨越“十四五”開局的起跑線，步入構(gòu)建改革發(fā)展新格局的歷史新征程。