深交所首批4只公募REITs披露基金份額回?fù)芗罢J(rèn)購(gòu)申請(qǐng)結(jié)果

    3只決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，回?fù)芊蓊~合計(jì)超1500萬(wàn)份

    本報(bào)記者 昌校宇

    6月2日，深交所首批4只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs發(fā)布相關(guān)公告，披露了基金份額回?fù)芮闆r及認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果。

    根據(jù)公告顯示，截至6月1日，4只公募REITs戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)售、公眾投資者發(fā)售均已順利完成。公開(kāi)信息顯示，對(duì)于戰(zhàn)略投資者、網(wǎng)下投資者、公眾投資者，中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“首鋼綠能”）初始發(fā)售數(shù)量占比分別為60%、30%、10%；紅土創(chuàng)新鹽田港倉(cāng)儲(chǔ)物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“鹽港REIT”）初始發(fā)售數(shù)量占比分別為60%、28%、12%；博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“蛇口產(chǎn)園”）初始發(fā)售數(shù)量占比分別為65%、25%、10%；平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱“廣州廣河”）初始發(fā)售數(shù)量占比分別為79%、16%、5%。

    此外，根據(jù)基金合同等相關(guān)約定，結(jié)合“網(wǎng)下投資者認(rèn)購(gòu)數(shù)量高于網(wǎng)下最低發(fā)售量且公眾投資者有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)較高”等因素，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河3只公募REITs決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將部分基金份額由網(wǎng)下回?fù)苤料蚬娡顿Y者發(fā)售，回?fù)芊蓊~分別為200萬(wàn)份、450萬(wàn)份和915.73萬(wàn)份?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，首鋼綠能、蛇口產(chǎn)園、廣州廣河3只公募REITs公眾投資者最終發(fā)售份額占發(fā)售數(shù)量分別提升至12%、10.5%、6.3%?；痉鲜袌?chǎng)預(yù)期。

    公告顯示，由于募集期間4只公募REITs網(wǎng)下和公眾投資者的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)份額總額均超過(guò)該部分投資者的募集上限，基金管理人對(duì)網(wǎng)下投資者的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“全程比例配售”的原則予以確認(rèn)，對(duì)公眾投資者的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日比例配售”的原則予以部分確認(rèn)。

    其中，首鋼綠能網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為10.72386059%和1.75925711%；蛇口產(chǎn)園網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為5.944822%和2.394444%；廣州廣河網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為20.0271541586%和10.80441025%；鹽港REIT網(wǎng)下投資者和公眾投資者的有效申請(qǐng)確認(rèn)比例分別為11.80189673%和8.79801909%。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，公募REITs產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品有較大區(qū)別。首先，公募REITs的底層資產(chǎn)是成熟優(yōu)質(zhì)、運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，現(xiàn)金流預(yù)期相對(duì)明確，具有高度透明性，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，資產(chǎn)價(jià)值及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性較低。其次，從基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上看，公募REITs分紅比例較高，按照規(guī)定，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，但基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目維持高增長(zhǎng)性的可能性較小，收益增長(zhǎng)空間相對(duì)有限。因此，公募REITs與股票、債券等其他金融資產(chǎn)的相關(guān)性較低，具有相對(duì)中等風(fēng)險(xiǎn)、中等收益的特征。對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，穩(wěn)健、安全、收益中等、適宜長(zhǎng)期持有，是公募REITs作為投資產(chǎn)品的“角色定位”。

    不過(guò)，公募REITs產(chǎn)品采取封閉式運(yùn)作，上市之后不開(kāi)放申購(gòu)與贖回，只能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買賣，需要注意折溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。公募REITs產(chǎn)品也可能面臨包括基金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、終止上市風(fēng)險(xiǎn)、稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)等在內(nèi)的其他主要風(fēng)險(xiǎn)。董忠云建議，“投資者在參與公募REITs前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，熟悉基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)規(guī)則，判斷基金投資價(jià)值，自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)”。

    一位不愿具名的公募基金從業(yè)人士表示，我國(guó)公募REITs市場(chǎng)建設(shè)處于起步階段，首批試點(diǎn)項(xiàng)目上市后走勢(shì)尚難以判斷，投資者應(yīng)理性開(kāi)展價(jià)值投資、長(zhǎng)線投資。同時(shí)，考慮到資本市場(chǎng)對(duì)于REITs產(chǎn)品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除首批產(chǎn)品上市后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一定波動(dòng)。從境外市場(chǎng)來(lái)看，出現(xiàn)過(guò)部分REITs產(chǎn)品上市后類似股票大幅上漲或者下挫的現(xiàn)象，投資者應(yīng)避免“一夜暴富”的心態(tài)，避免追漲殺跌導(dǎo)致投資損失。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，為維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，交易所將對(duì)REITs產(chǎn)品交易重點(diǎn)監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊異常交易和違法違規(guī)行為。廣大投資者應(yīng)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，秉持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念，依法合規(guī)參與交易，共同維護(hù)公募REITs市場(chǎng)運(yùn)行的良好環(huán)境與生態(tài)。

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）