全國(guó)兩會(huì)代表委員和專家熱議投資者保護(hù)——健全信息披露制度 優(yōu)化監(jiān)管規(guī)則體系

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 邢萌

    如何推進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)投資者保護(hù)成為全國(guó)兩會(huì)代表委員熱議的焦點(diǎn)。

    全國(guó)兩會(huì)代表委員和專家認(rèn)為，去年以來(lái)，資本市場(chǎng)法治建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，證券期貨領(lǐng)域投保組織體系不斷完善，“行民刑”（行政處罰、民事追償和刑事懲戒）立體追責(zé)體系初步形成，投資者合法利益得到有效保護(hù)。今年，投保工作的首要發(fā)力點(diǎn)需聚焦于信披工作，持續(xù)優(yōu)化信息披露監(jiān)管規(guī)則體系。同時(shí)，也要進(jìn)一步暢通投資者民事救濟(jì)和糾紛解決渠道。

    投保工作亮點(diǎn)紛呈

    立體追責(zé)體系初步形成

    “注冊(cè)制是牽一發(fā)而動(dòng)全身的重大改革，維護(hù)好投資者利益是保障我國(guó)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展、全面發(fā)揮資本市場(chǎng)融資功能的關(guān)鍵一環(huán)。”全國(guó)人大代表、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事長(zhǎng)朱建弟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，注冊(cè)制改革對(duì)投資者的影響是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。一方面注冊(cè)制改革會(huì)使投資者面臨多樣性的投資問(wèn)題，另一方面也有利于投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加深投資者對(duì)價(jià)值投資理念的深入理解。

    朱建弟表示，投資者保護(hù)工作是一個(gè)系統(tǒng)工程，既需要各方主體的齊心協(xié)力，更需要配套的制度、有效的監(jiān)管、嚴(yán)厲的處罰，針對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，精準(zhǔn)施策，切實(shí)增強(qiáng)投資者的獲得感和安全感，努力打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

    最近幾年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作取得長(zhǎng)足進(jìn)步。

    在法治層面，新證券法于2020年3月1日正式施行，新設(shè)了“投資者保護(hù)”專章，實(shí)現(xiàn)了我國(guó)投資者保護(hù)證券立法集中規(guī)定從無(wú)到有的進(jìn)步，是重大的制度創(chuàng)新。

    投資者保護(hù)專章強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理、重視投資者合法權(quán)益、優(yōu)化投資者救濟(jì)途徑，加強(qiáng)事前事中事后的保護(hù)。

    隨著新證券法實(shí)施，監(jiān)管部門積極探索建立健全適應(yīng)注冊(cè)制改革背景下的投資者保護(hù)基礎(chǔ)制度體系，推動(dòng)出臺(tái)《刑法修正案（十一）》和《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》等，進(jìn)一步加速資本市場(chǎng)法治建設(shè)。

    2021年3月1日施行的《刑法修正案（十一）》，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場(chǎng)等證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，進(jìn)一步提高證券違法犯罪成本，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。2021年7月6日公布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，加大重大違法案件查處懲治力度，強(qiáng)化投資者保護(hù)預(yù)期。

    證券糾紛特別代表人訴訟制度也于去年正式落地。

    2021年11月12日，廣州中院一審判決，康美藥業(yè)及相關(guān)責(zé)任人賠償5.2萬(wàn)名投資者24.59億元，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)特別代表人訴訟制度成功落地實(shí)施。行政處罰、民事追償和刑事懲戒的立體追責(zé)體系初步形成。

    證券期貨領(lǐng)域投保組織體系逐漸完善。由監(jiān)管部門、投保機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所、行業(yè)協(xié)會(huì)等共同參與，市場(chǎng)主體切實(shí)履責(zé)的投保工作機(jī)制基本形成，“12386”熱線、中國(guó)投資者網(wǎng)等高標(biāo)準(zhǔn)投資者服務(wù)平臺(tái)建成運(yùn)行。

    健全投保制度和監(jiān)管體系

    加強(qiáng)信息披露是發(fā)力點(diǎn)

    當(dāng)前，我國(guó)證券投資者數(shù)量已突破2億大關(guān)，尤其在全市場(chǎng)推行注冊(cè)制的背景下，今年投資者保護(hù)工作顯得尤為重要。

    證監(jiān)會(huì)表示，2022年投保工作要圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、促改革”的目標(biāo)，進(jìn)一步健全投資者保護(hù)的制度機(jī)制、監(jiān)管體系，以更加精準(zhǔn)務(wù)實(shí)的舉措，不斷提升投資者權(quán)益保護(hù)的有效性，更好地服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    “在逐步推行注冊(cè)制政策的大環(huán)境下，資本市場(chǎng)仍然需要保持‘強(qiáng)監(jiān)管’，這是確保審計(jì)行業(yè)擁有良好執(zhí)業(yè)環(huán)境的重要前提，是維護(hù)資本市場(chǎng)投資者利益的制度保障，也是全球主要資本市場(chǎng)的一貫做法。”全國(guó)政協(xié)委員、普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所資深合伙人張國(guó)俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    對(duì)于今年投保工作的發(fā)力點(diǎn)，信息披露成為提及最多的字眼。

    朱建弟表示，要加強(qiáng)上市公司信息披露監(jiān)管工作。信息披露是注冊(cè)制的核心，為全面反映上市公司經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的情況，方便投資者看懂、看清、看透上市公司，監(jiān)管部門應(yīng)以提升上市公司透明度為目標(biāo)，以投資者需求為導(dǎo)向，進(jìn)一步優(yōu)化信息披露監(jiān)管規(guī)則體系。

    “今年投資者保護(hù)工作首先要緊抓信息披露。信息的傳遞對(duì)資本市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)起到極大的推動(dòng)作用，多數(shù)違法亂象都與信息披露相關(guān)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)信息披露不及時(shí)、回復(fù)詢問(wèn)函不及時(shí)公司的監(jiān)管，必要時(shí)需采取一定的懲戒措施。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如是說(shuō)。

    “加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。穩(wěn)步推進(jìn)全市場(chǎng)注冊(cè)制改革，不斷健全信息披露、交易、退市等關(guān)鍵制度，持續(xù)完善多層次資本市場(chǎng)體系。加強(qiáng)債券和期貨市場(chǎng)法治供給，優(yōu)化行業(yè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度體系，努力為投資者提供更加豐富、更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。”聯(lián)儲(chǔ)證券財(cái)富管理事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    該負(fù)責(zé)人表示，要進(jìn)一步暢通投資者民事救濟(jì)和糾紛解決渠道，推動(dòng)證券糾紛特別代表人訴訟常態(tài)化開(kāi)展。實(shí)施好證券期貨行業(yè)仲裁試點(diǎn)，探索更加便捷的糾紛多元化解機(jī)制。配合修訂虛假陳述民事賠償?shù)人痉ń忉?，推?dòng)證券期貨犯罪案件刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)修改，完善法律責(zé)任追究體系。深化投資者服務(wù)平臺(tái)作用，倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，提升投資者自我保護(hù)能力。