中國特色投行文化初步形成 較好回答注冊制這一“時代之問”

    本報記者 昌校宇

    8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制已滿兩周年?；赝灾聘母飳嵺`的脈絡(luò)，A股市場支持科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟(jì)的水平不斷提升，券商服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的勢頭也更加積極踴躍。

    中信建投投行委委員、董事總經(jīng)理李旭東對《證券日報》記者表示，作為資本市場最重要的中介機構(gòu)之一，注冊制試點以來，券商投行積極參與改革、服務(wù)一批優(yōu)秀企業(yè)登陸境內(nèi)資本市場，推動了上市公司質(zhì)量的提升，為廣大投資者帶來可觀回報，較好地回答了注冊制這一“時代之問”。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月23日，注冊制試點以來，券商已分別保薦454家、353家、106家公司在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所上市。廣發(fā)證券投行委認(rèn)為，“券商投行促進(jìn)了一批有成長空間的硬實力實體企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。”

    “注冊制改革對投行履職盡責(zé)能力提出更高要求，打造適應(yīng)注冊制改革的核心能力，發(fā)揮好資本市場看門人的作用，嚴(yán)守資本市場入口端。”中金公司投資銀行部負(fù)責(zé)人王曙光對《證券日報》記者表示，一是提高站位，勇于擔(dān)當(dāng)服務(wù)國家戰(zhàn)略的“領(lǐng)頭羊”。全力支持科技創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所融資，推動多層次資本市場建設(shè)，拓寬科技企業(yè)融資渠道。充分利用自身市場經(jīng)驗，助力推進(jìn)注冊制改革平穩(wěn)落地。二是回歸本源，加強自身能力建設(shè)。圍繞國家政策導(dǎo)向進(jìn)行業(yè)務(wù)研判，挖掘培育更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)推薦上市，力爭對好企業(yè)早發(fā)現(xiàn)、早服務(wù)。增強行業(yè)理解能力、價值發(fā)現(xiàn)能力、盡職調(diào)查能力和資產(chǎn)定價能力，切實提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    廣發(fā)證券投行委分析稱，自注冊制試點以來，券商科學(xué)識變，準(zhǔn)確應(yīng)變，主動求變，著力提升投行專業(yè)能力，重新塑造業(yè)務(wù)邏輯，打造全業(yè)務(wù)鏈的現(xiàn)代投資銀行，以更好地成為資本市場“看門人”和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“導(dǎo)流者”。

    一是主動加強服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟(jì)的使命感。聚焦服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟(jì)，在人力資源、資本分配等方面加大對國家戰(zhàn)略重點領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)和項目的人力投入等資源傾斜。努力發(fā)掘、保薦更多優(yōu)秀企業(yè)上市，從源頭提升上市公司質(zhì)量。重點服務(wù)符合國家戰(zhàn)略方向的優(yōu)秀上市公司，協(xié)助其利用資本市場發(fā)展壯大，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    二是提升行業(yè)專業(yè)化水平。大力推進(jìn)行業(yè)團(tuán)隊建設(shè)，引進(jìn)具有行業(yè)背景的復(fù)合人才，加強行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈研究，提升對行業(yè)的理解和價值發(fā)現(xiàn)能力，致力于將投行人員培養(yǎng)成為懂行業(yè)、懂企業(yè)、懂資本市場的專家。積極布局生物醫(yī)藥、新能源、電子信息、消費等代表新經(jīng)濟(jì)方向的行業(yè)，并精耕細(xì)作細(xì)分賽道及其上中下游，深入挖掘具有較強科技創(chuàng)新能力和良好商業(yè)前景的企業(yè)。

    三是提高質(zhì)量控制能力。將質(zhì)控工作時點前移，覆蓋從項目開發(fā)至項目完成的全流程控制，通過嚴(yán)格的項目準(zhǔn)入管理、嚴(yán)密的過程管控、先進(jìn)的技術(shù)支持保障項目質(zhì)量，完善全流程質(zhì)量控制體系。根據(jù)注冊制的理念和各板塊的差異化要求，持續(xù)完善各類投行業(yè)務(wù)的立項標(biāo)準(zhǔn)，篩選真正符合注冊制基本內(nèi)涵的企業(yè)和項目。針對不同業(yè)務(wù)類型制定相應(yīng)的盡調(diào)指引和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，在項目執(zhí)行的主要節(jié)點設(shè)置內(nèi)部執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)操作和項目質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)化。加強一線交叉復(fù)核和二三道防線內(nèi)控把關(guān)，落實監(jiān)管部門關(guān)于提高招股書信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見等各項政策要求。搭建并迭代投行業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，運用大數(shù)據(jù)、輿情搜索等金融科技手段，提升項目質(zhì)量控制能力。

    “近年來，投行在服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)科技強國等重大國家戰(zhàn)略方面發(fā)揮了應(yīng)有作用。”李旭東認(rèn)為，總的來說，有中國特色的投行文化初步形成，券商服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力得到根本性提升。

    在王曙光看來，新形勢下，投行牢牢把握注冊制改革等帶來的發(fā)展機遇，深度參與多層次資本市場建設(shè)，通過股權(quán)融資、債權(quán)融資、并購重組等方式，充分發(fā)揮資源配置功能，為“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)提供強力支持，為“雙碳”目標(biāo)和綠色發(fā)展注入活水，為債務(wù)風(fēng)險化解設(shè)計更多市場化、法治化方案，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    “未來，我們將繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，不斷增強服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，助力資本市場朝著更有活力、有韌性的方向邁進(jìn)，與中國企業(yè)、中國資本市場共同成長。”王曙光如是說。

（編輯 張明富 上官夢露）