18家券商發(fā)布30份研報唱多保險股 三大確定性邏輯共振估值修復預期高

    本報記者 吳珊

    盡管由于內外不確定性因素增加、多空分歧愈發(fā)嚴重所引發(fā)的A股震蕩已持續(xù)13個交易日，但是在業(yè)內人士看來，隨著投資者對困局認識逐漸加深，調整時間和空間慢慢到位，中國經濟增長的強大動力將壓倒空頭，困局終將打破，低估的優(yōu)質藍籌龍頭股，將展現出越來越強大的力量。

    而提及最近呼聲較高的低估優(yōu)質藍籌非保險股莫屬。3月份以來，包括新時代證券、安信證券、國信證券、申萬宏源、國泰君安等在內的18家券商發(fā)布30份研報唱多，“長期配置價值凸顯，積極增配保險股”。

    雖然目前保險行業(yè)業(yè)績尚未完全拉開面紗，但相關上市公司股價表現已嶄露頭角。3月份以來，保險股悉數跑贏大盤，其中，西水股份、天茂集團、新華保險等3只個股更是逆市上漲，期間累計漲幅分別為19.25%、6.23%、1.69%。

    私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，保險個股跑贏大盤背后的邏輯，第一是保險股去年漲幅嚴重落后于其他板塊，甚至不漲反跌，本身就和大盤指數關聯度不高；其次，保險股的基本面相對改善明顯，2020年，受困于疫情的影響，保險股業(yè)績有所下滑，但是進入到2021年，從1月份的各大保險公司開門紅數據可知，保險公司業(yè)績彈性開始復蘇，各大業(yè)務開展已經完全步入正軌。對于保險股的投資機會，從目前估值來看，處于低位水平，最困難的時間已經過去，2021年，保險股應該是非常具備配置價值的。

    除了上述兩大因素，龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時還提到，近期美國十年期國債收益率快速上行、大幅波動，我國十年期國債收益率雖相對平穩(wěn)，但中美利差已接近幾年來最低值，中國十年債短期仍有向上空間。正是利率層面的利好預期推動了近期保險股的強勢。從中期看，保險行業(yè)負債端很可能將維持中低增速，板塊貝塔系數將被不斷推升。利率上行且波動性加劇之下，固收類、交易類等資產的配置價值均將下降，險企權益資產配置需求由此上升。從當下的板塊角度看，保險股的估值PE和成長性PEG都相對合理，中長期維度仍具很強的投資價值。

    從估值水平來看，《證券日報》記者根據同花順數據統(tǒng)計發(fā)現，截至3月8日，保險板塊最新動態(tài)市盈率為12.40倍，處于申萬二級行業(yè)低位，成份股方面，中國平安最新動態(tài)市盈率最低，為10.85倍，新華保險、中國人保等兩只個股最新動態(tài)市盈率也均在14倍以下，分別為13.05倍、13.69倍。

    “保險股估值被疫情壓制到極限之后有望迎來拐點，相對于其他抱團股性價比占優(yōu)，一旦疫情好轉經濟復蘇將有絕對收益，其次是國債收益率的提高將對保險公司內含價值形成利好。后市流動性平穩(wěn)狀態(tài)下保險是比較好的配置標的，可以逢低配置。”方信財富投資基金經理郝心明在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    對于接下來保險板塊的布局，可以看到，中國平安、中國太保、新華保險、中國人壽等4家公司頻頻出現在券商研報推薦股票池中，最近1個月內，機構看好評級家數均在2家及以上。

    表：保險股市場表現一覽

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）