閱讀量10萬(wàn)+的“市值焦慮”：984家上市公司市值不足30億元，私募表示“存在即合理”

    本報(bào)記者 吳珊

    日前，財(cái)經(jīng)圈刷屏的題為《你們才30億市值，我們接待不了》的公眾號(hào)文章閱讀量已經(jīng)達(dá)到10萬(wàn)+，這句堪稱(chēng)“傷害不大，但侮辱性極強(qiáng)”的回復(fù)戳中了不少低市值公司的痛點(diǎn)。

    的確，在資本市場(chǎng)改革加速推進(jìn)，及2019年以來(lái)結(jié)構(gòu)性行情推動(dòng)下，大部分資金集中在少部分優(yōu)質(zhì)公司上。不同行業(yè)以及同一行業(yè)的不同上市公司，在投資者關(guān)注度、流動(dòng)性以及估值上存在巨大差異，有的上市公司市值迭創(chuàng)新高，而大多數(shù)上市公司卻不漲反跌。

    2021年春節(jié)后股市行情畫(huà)風(fēng)突變，各種“消費(fèi)茅”、“科技茅”紛紛跌落神壇，核心資產(chǎn)的構(gòu)成、估值與成長(zhǎng)性，被重新審視，風(fēng)格變遷不僅引發(fā)資金端的基金經(jīng)理與分析師的反復(fù)研究與追問(wèn)，也讓資產(chǎn)端的上市公司面臨新的生存環(huán)境。分化成為A股市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月22日收盤(pán)，剔除暫停上市及進(jìn)入退市整理期的公司后，共有984家公司最新A股總市值低于30億元，占全部A股比例為23.08%。

    對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華也在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在注冊(cè)制背景下，小市值公司數(shù)量確實(shí)越來(lái)越多，這是注冊(cè)制背景下可以預(yù)見(jiàn)的事情，也是預(yù)期中的事情。

    “一家公司上市多年，市值依然在100億元以下，要么證明這家公司的行業(yè)天花板太低，要么證明這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不出彩。在股市這個(gè)融資市場(chǎng)中，你沒(méi)有不斷拓展融資功能從而轉(zhuǎn)型其他行業(yè)，要么是管理層不行，或者是行業(yè)已經(jīng)是夕陽(yáng)行業(yè)了……等等這一切原因，都讓基金公司在心中就給這些公司劃了一條紅線。而且這類(lèi)小微市值公司由于流通盤(pán)總金額也不大，特別容易被游資狩獵，成為莊股，所以正規(guī)的私募與公募機(jī)構(gòu)會(huì)盡量避免買(mǎi)入這類(lèi)型企業(yè)，因?yàn)槿菀撞壤?。特別是未來(lái)全面實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制，港股A股兩地新上市的企業(yè)越來(lái)越多，小鮮肉更多了，就更不會(huì)關(guān)注這些老的小企業(yè)了。“把脈投資總經(jīng)理許瓊娜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)進(jìn)一步表示。

    由于熱門(mén)賽道、中大市值公司更容易獲得資本的關(guān)注，使得眾多非明星行業(yè)的中小市值公司面臨的壓力和挑戰(zhàn)進(jìn)一步凸顯，難怪去年就有不少中小市值公司董秘反復(fù)提及“無(wú)力感”。那么，小市值公司真的沒(méi)有機(jī)會(huì)了嗎？

    許瓊娜表示，“不會(huì)，例如剛上市的或者上市不久的，處在行業(yè)賽道高速發(fā)展的企業(yè)，還是會(huì)被資本青睞的。因?yàn)樗械拇蠊径际菑男」緷q起來(lái)的，所以并不是所有小公司都沒(méi)有上漲潛力。”

    與此同時(shí)，劉有華也認(rèn)為，如果說(shuō)小市值公司完全沒(méi)有價(jià)值了，也是不太嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，因?yàn)榇嬖诰褪怯械览恚患夜竟乐刀嗌?，和公司的盈利能力基本面是完全掛鉤的。而且最近，我們也發(fā)現(xiàn)有一部分小市值的公司出現(xiàn)逆襲，在某些催化劑的影響下短時(shí)間股價(jià)也能翻倍。小市值公司出路在于改善經(jīng)營(yíng)模式，提高企業(yè)盈利能力，或者做好資產(chǎn)重組。但是無(wú)論做任何努力，最后的目的一定是改善企業(yè)盈利能力，獲得投資者認(rèn)可，股價(jià)才能走出低迷。

    通過(guò)對(duì)目前市值不足30億元的984家公司梳理發(fā)現(xiàn)：

    第一，80家公司2020年凈利潤(rùn)達(dá)到或有望達(dá)到1億元以上。數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日收盤(pán)，有821家市值不足30億元的公司披露2020年年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，共有80家公司2020年凈利潤(rùn)達(dá)到或有望達(dá)到1億元以上，寧波聯(lián)合、百大集團(tuán)、龍建股份等3家公司2020年凈利潤(rùn)均在2億元以上，分別為3.44億元、3.03億元、2.24億元。

    第二，89家公司有望連續(xù)三年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。截至4月22日收盤(pán)，在已披露2020年年報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)告的市值不足30億元的公司中，有89家公司2018年至2020年有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

    乾明資管基金經(jīng)理白易在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，無(wú)論大小市值都需要看它的價(jià)值中樞，公司是否被低估，凡是存在價(jià)值低估的公司都具備投資價(jià)值。尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的需要找到一家公司的核心估值即價(jià)值中樞在哪里，另外需要考慮公司的成長(zhǎng)性和利潤(rùn)增長(zhǎng)。

    第三，64家公司一季度獲基金持有。從機(jī)構(gòu)持股情況來(lái)看，截至去年四季度末，有702家市值不足30億元的公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；稹FII、券商、險(xiǎn)資、基金等機(jī)構(gòu)身影，548家公司獲機(jī)構(gòu)增持，慈文傳媒、建新股份、凱文教育、大千生態(tài)、盛通股份等公司去年四季度機(jī)構(gòu)增持股份數(shù)量居前，均在700萬(wàn)股以上。此外，根據(jù)已披露的基金一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，有64家市值不足30億元公司被基金持有，其中，振江股份持有基金數(shù)達(dá)到100家，浙海德曼、西菱動(dòng)力持有基金數(shù)也均在10家以上，分別為15家、11家，此外，從基金持股總量來(lái)看，振江股份、浙海德曼、盛通股份、三特索道等4家公司基金持股數(shù)量均在1000萬(wàn)股以上。

    第四，219家公司年內(nèi)日均換手率超3.06%。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至4月22日，全部A股日均換手率達(dá)到3.06%，上述984家公司中，有219家公司今年以來(lái)日均換手率高于這一數(shù)值，新風(fēng)光、華騏環(huán)保、江天化學(xué)、萊爾科技、元琛科技、富信科技、杭州柯林、屹通新材、昀?？萍?、智洋創(chuàng)新、西大門(mén)等11只上市不滿(mǎn)一年的次新股年內(nèi)日均換手率均在20%以上，位居前列。

    第五，68家公司最新籌碼集中度提升超30%。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月22日收盤(pán)，上述984家公司通過(guò)2020年年報(bào)、上證e互動(dòng)平臺(tái)、深交所互動(dòng)易平臺(tái)等渠道發(fā)布的最新股東戶(hù)數(shù)情況顯示，共有382家公司最新股東戶(hù)數(shù)較2020年四季度末有所下降，對(duì)應(yīng)籌碼集中度提升。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述382只最新股東戶(hù)數(shù)下降股中，籌碼集中度上升幅度超過(guò)10%的個(gè)股共有68只，西上海、通源環(huán)境、力星股份、上海沿浦、力盛賽車(chē)、研奧股份、彩虹集團(tuán)、蠡湖股份等8只個(gè)股最新籌碼集中度上升均超過(guò)30%。

    對(duì)于小市值公司的投資價(jià)值，奶酪基金董事長(zhǎng)莊宏?yáng)|在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“我們認(rèn)為還是有一些優(yōu)秀的小而美公司被錯(cuò)殺，要挖掘這些公司，需要非常細(xì)致的基本面研究。今年以來(lái)，其實(shí)還是有一些優(yōu)質(zhì)的小市值公司漲幅不錯(cuò)，所以小市值公司還是有機(jī)會(huì)的。”

    表：截至4月22日已披露基金一季報(bào)中基金持有的小市值個(gè)股一覽

    制表：吳珊

（編輯 才山丹 策劃 趙子強(qiáng)）