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轉(zhuǎn)債市場成交破千億元 英聯(lián)轉(zhuǎn)債、尚榮轉(zhuǎn)債大漲超20%!

2021-05-11 20:33  來源:證券日報網(wǎng) 趙子強 任世碧

    本報記者 趙子強 見習記者 任世碧

    5月11日,轉(zhuǎn)債市場整體成交額突破千億元整數(shù)關(guān)口,已連續(xù)4個交易日持續(xù)放量,今日成交額達到1111億元,創(chuàng)去年10月30日以來新高,較前一個交易日增加278億元,增幅為33.37%。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),5月11日,在358只可轉(zhuǎn)債中,有234只可轉(zhuǎn)債實現(xiàn)上漲,占比65.36%。其中,有51只可轉(zhuǎn)債漲幅超2%,英聯(lián)轉(zhuǎn)債、尚榮轉(zhuǎn)債漲幅均在20%以上,分別為26.09%、24.63%,寶萊轉(zhuǎn)債、智能轉(zhuǎn)債、金陵轉(zhuǎn)債、晶瑞轉(zhuǎn)債、聯(lián)得轉(zhuǎn)債和三超轉(zhuǎn)債等6只可轉(zhuǎn)債漲幅也均超10%。

    對此,接受《證券日報》記者采訪的優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示,“今日可轉(zhuǎn)債市場整體成交額超千億元,成交量持續(xù)放大,較去年10月份行情相對溫和。從漲幅榜來看,貢獻最大的是容易被短線游資炒作的小盤債和大宗商品類轉(zhuǎn)債。按往年經(jīng)驗來看,在可轉(zhuǎn)債市場有較大成交量的時候,剩余規(guī)模小,短期沒有強贖風險的可轉(zhuǎn)債會盤中暴力拉升,甚至漲停、停牌。對于在成交量放大的后市,投資者如果想?yún)⑴c,最好選擇價格較低的可轉(zhuǎn)債去埋伏,回撤可控,而且有債性筑底,等待輪動拉升,切忌盲目追高,因為目前成交量較大雖然有一定的上沖慣性,但資金撤離,價格回落是必然的。”

    成交額方面,5月11日,成交額超10億元的可轉(zhuǎn)債達27只,其中,正元轉(zhuǎn)債、藍曉轉(zhuǎn)債、小康轉(zhuǎn)債、久吾轉(zhuǎn)債、寶萊轉(zhuǎn)債、迪龍轉(zhuǎn)債等6只可轉(zhuǎn)債成交額均在50億元以上,另外,中鋼轉(zhuǎn)債、伊力轉(zhuǎn)債、尚榮轉(zhuǎn)債、九洲轉(zhuǎn)債、銀河轉(zhuǎn)債、晶瑞轉(zhuǎn)債、廣電轉(zhuǎn)債、新天轉(zhuǎn)債等8只可轉(zhuǎn)債當日成交額也均逾20億元。

    記者進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),上述51只漲幅超2%的可轉(zhuǎn)債中,震安轉(zhuǎn)債、精達轉(zhuǎn)債、特一轉(zhuǎn)債、航新轉(zhuǎn)債、洪城轉(zhuǎn)債等5只可轉(zhuǎn)債的正股價格漲幅也均在5%以上。

    對于可轉(zhuǎn)債市場的后市投資邏輯,富榮基金固定收益部總監(jiān)呂曉蓉對《證券日報》記者表示,“節(jié)前估值呈現(xiàn)一定分化,化工、醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對亮眼。伴隨業(yè)績披露,前期業(yè)績向好但估值過高的正股或出現(xiàn)回調(diào),可轉(zhuǎn)債市場上關(guān)注高估值券的回調(diào)壓力。”

    “近期可轉(zhuǎn)債分化并不明顯,波動也不大,轉(zhuǎn)股溢價率也不高,比較依賴正股的表現(xiàn)。未來,低估值類轉(zhuǎn)債有效性較高,溢價率壓低的情況下,多關(guān)注正股表現(xiàn)。因此建議關(guān)注估值合理、業(yè)績表現(xiàn)較好的可轉(zhuǎn)債品種。”私募排排網(wǎng)研究員孫恩祥對《證券日報》記者表示。

    中金公司固定收益研究團隊表示,在轉(zhuǎn)債市場上,目前估值壓縮充分,近期已經(jīng)零星出現(xiàn)“跌不動”的情況,小券表現(xiàn)較大券稍低但不明顯,這就提示我們即便是大券也存在低估機會。另外,近期上市品種較多,定價多數(shù)較為理性,這些新券將有更多機會。

    興業(yè)證券債券策略團隊表示,當前轉(zhuǎn)債估值整體上處于中樞附近,且近期波動較小,可以等待市場選出方向再做安排。從結(jié)構(gòu)來看,分化目前不明顯,弱資質(zhì)轉(zhuǎn)債新券上市定位走低,轉(zhuǎn)債更依賴正股的表現(xiàn)。方向上選擇估值合理、受益行業(yè)整體回暖、業(yè)績確定性高的品種。另外,在股市白馬品種波動可能變大的背景下,部分轉(zhuǎn)債品種可作正股的替代。

    天風證券建議從兩條線來擇券:第一,低價“工具型”轉(zhuǎn)債。對于目前低估值板塊而言,部分轉(zhuǎn)債的投資回報比可能會超過相關(guān)正股,一方面提供了較好的安全邊際,另一方面部分標的的潛在下修因素也可能提供一定的超額收益。第二,估值合適的高彈性標的。在前期高估值正股調(diào)整的過程中,部分標的的性價比有所提升,可以用來增加組合的進攻性。前期高估值轉(zhuǎn)債在3月份以來的估值壓縮之后,其轉(zhuǎn)股溢價率逐漸進入合理區(qū)域,部分中高價位轉(zhuǎn)債投資回報比基本取決于自身正股估值和基本面情況。

    表:5月11日漲幅超2%的可轉(zhuǎn)債個券一覽

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    制表:任世碧

(編輯 白寶玉 策劃 吳珊)

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