重磅利好！這些氫能源公司加大研發(fā)投入，外資看好哪些品種？

    本報(bào)記者 吳珊 見(jiàn)習(xí)記者 任世碧

    11月7日，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“意見(jiàn)”）。《意見(jiàn)》提出，深入實(shí)施清潔柴油車（機(jī)）行動(dòng)，全國(guó)基本淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)汽車，推動(dòng)氫燃料電池汽車示范應(yīng)用，有序推廣清潔能源汽車。

    受此提振，11月8日，氫能源板塊表現(xiàn)亮眼，其整體上漲1.68%，跑贏上證指數(shù)（漲幅0.2%）。其中，科融環(huán)境、全柴動(dòng)力、石大勝華、杭鍋股份、*ST眾泰、ST金鴻等6只概念股漲停，豪森股份、東方電熱也分別大漲14.18%、7.05%。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心表示，“氫燃料電池具有能效高、零排放的特點(diǎn)，‘雙碳’目標(biāo)下，氫燃料電池對(duì)助力交通運(yùn)輸領(lǐng)域深度脫碳意義重大。目前市場(chǎng)上新能源汽車主要使用的清潔能源是鋰電池，但在鋰電池成本較高的情況下，未來(lái)迫切需要更多種類的清潔能源電池來(lái)作為補(bǔ)充，因此氫燃料電池有望迎來(lái)較大的發(fā)展空間和政策扶持，可以持續(xù)關(guān)注氫燃料電池的技術(shù)進(jìn)步、降成本和政府支持情況，未來(lái)3年—5年內(nèi)氫燃料電池仍然以政策驅(qū)動(dòng)為主成本下降為輔，等到成本下降至合理水平后，相信會(huì)有大量普及的機(jī)會(huì)，但短期建議投資者抱以謹(jǐn)慎態(tài)度，關(guān)注電池系統(tǒng)及電堆發(fā)展?fàn)顩r。”

    氫燃料電池需求量快速增長(zhǎng)

    我國(guó)在燃料電池汽車方面保持了較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)扶持力度，多個(gè)地區(qū)重視氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的落地發(fā)展。11月3日，上海市發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于支持本市燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策》，政策明確了至2025年上海氫能補(bǔ)貼政策及標(biāo)準(zhǔn)。上海也成為氫能燃料電池示范應(yīng)用城市群（上海、北京、廣東）中，最早明確地方補(bǔ)貼政策的城市。

    2021年8月份，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局發(fā)布的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施方案（2021年—2025年）》提出，2025年前，具備氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；茝V基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)體系、配套基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)完善，培育10家—15家具有國(guó)際影響力的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，形成氫能產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵部件與裝備制造產(chǎn)業(yè)集群，建成3家—4家國(guó)際一流的產(chǎn)業(yè)研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)，京津冀區(qū)域累計(jì)實(shí)現(xiàn)氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)規(guī)模1000億元以上，減少碳排放200萬(wàn)噸。2023年前在交通運(yùn)輸領(lǐng)域，推廣加氫站及加油加氫合建站等靈活建設(shè)模式，力爭(zhēng)建成37座加氫站，推廣燃料電池汽車3000輛。

    “上海補(bǔ)貼政策的落地，有望帶動(dòng)其它示范應(yīng)用城市群地方補(bǔ)貼政策的推出，確立行業(yè)中期補(bǔ)貼的格局。預(yù)計(jì)在地方政府配套政策下，行業(yè)發(fā)展將全面加速。”中信證券在最新研報(bào)中如此表述。

    近年來(lái)，燃料電池在交通運(yùn)輸領(lǐng)域的需求量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球燃料電池裝機(jī)量達(dá)1319.4MW，2015年—2020年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)35%；其中交通運(yùn)輸領(lǐng)域年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)54%，2020年裝機(jī)量994MW，占總裝機(jī)量的75%。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年9月份，燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成155輛和173輛，同比分別增長(zhǎng)50.7倍和172倍；1月份—9月份，燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成879輛和906輛，同比分別增長(zhǎng)54.2%和56.5%。

    隨著地方補(bǔ)貼政策開(kāi)始落地，氫燃料電池市場(chǎng)需求量有望快速增長(zhǎng)。據(jù)中金公司測(cè)算，到2030年和2060年，氫燃料電池車（商用車及乘用車）年銷量將分別達(dá)到29萬(wàn)輛和200萬(wàn)輛，燃料電池汽車保有量達(dá)到134萬(wàn)輛和1546萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)總氫氣需求將達(dá)到129萬(wàn)噸和3031萬(wàn)噸。

    中信證券行業(yè)策略分析師祖國(guó)鵬表示，從目前各個(gè)城市群的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃看，2025年氫能相關(guān)產(chǎn)值均規(guī)劃達(dá)到1000億元，預(yù)計(jì)每個(gè)城市群2025年推廣車輛均有望達(dá)到萬(wàn)輛級(jí)，合計(jì)或達(dá)到5萬(wàn)輛，全國(guó)范圍推廣車輛或達(dá)到10萬(wàn)輛，也將加快氫能的產(chǎn)業(yè)化及降本步伐。

    151家公司前三季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng)22.07%

    在政策大力支持下，氫能源板塊上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍較好。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在151家氫能源板塊上市公司中，110家公司2021年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比逾七成。其中，45家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比翻番。

    氫能源公司普遍重視科技創(chuàng)新，研發(fā)投入力度大，研發(fā)費(fèi)用較高的企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)后勁十足。統(tǒng)計(jì)顯示，上述151家氫能源板塊上市公司2021年前三季度實(shí)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用410.70億元，同比增長(zhǎng)22.07%。其中，33家公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)50%及以上。

    進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述今年前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的110家公司中，有21家公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例超5%，四方達(dá)、英威騰等2家公司報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例均在10%以上，分別為10.71%、10.09%。

    有分析人士認(rèn)為，高速擴(kuò)張到穩(wěn)定的高質(zhì)量成長(zhǎng)，創(chuàng)新是重要驅(qū)動(dòng)力，而研發(fā)投入則是創(chuàng)新的基本保障，同時(shí)也是其鞏固行業(yè)地位的重要支撐，尤其是研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重較高的企業(yè)，其未來(lái)發(fā)展的動(dòng)力往往更加充足。

    27只概念股獲QFII持倉(cāng)

    可以發(fā)現(xiàn)，以QFII為代表的外資也提前布局部分氫能源概念股。統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年三季度末，有27只氫能源概念股獲QFII持倉(cāng)，合計(jì)持股市值為308.77億元。其中，有19只概念股在今年三季度被QFII新進(jìn)增持，東旭光電期間QFII新進(jìn)持有最多，達(dá)到3047.30萬(wàn)股，韶鋼松山、安泰科技、華電重工、穗恒運(yùn)A、東岳硅材等5只概念股期間QFII新進(jìn)數(shù)量也均逾200萬(wàn)股。

    政策持續(xù)加碼，氫能源行業(yè)發(fā)展步入快車道，氫燃料電池行業(yè)迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。止于至善投資總經(jīng)理何理對(duì)記者表示，“氫燃料電池具備運(yùn)行中零排放、高效率等優(yōu)異特性，燃料電池汽車作為新能源汽車的重要技術(shù)路線之一，我們看好其將與電動(dòng)汽車長(zhǎng)期并存互補(bǔ)。目前我國(guó)燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)關(guān)鍵材料和部件供應(yīng)鏈基礎(chǔ)仍較為薄弱，產(chǎn)業(yè)鏈總體尚未形成較為穩(wěn)定的零部件供應(yīng)體系。但我國(guó)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過(guò)近年來(lái)快速發(fā)展，已初步掌握燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)、電堆及其他關(guān)鍵部件的關(guān)鍵技術(shù)。從投資的角度來(lái)看，氫燃料電池下游的商業(yè)化還需要較長(zhǎng)的時(shí)間，建議關(guān)注氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的投資機(jī)會(huì)，比如氫燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)相關(guān)公司。”

    中信證券表示，補(bǔ)貼的明確對(duì)于區(qū)域內(nèi)氫能企業(yè)的正式合同落地和產(chǎn)能放量都有積極的作用，也為全國(guó)氫能行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的政策催化劑。推薦在氫能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)積極布局、有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司：燃料電池系統(tǒng)龍頭億華通、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的美錦能源、在氫能壓縮設(shè)備上有充分技術(shù)儲(chǔ)備的冰輪環(huán)境。

    東莞證券行業(yè)策略分析師黃秀瑜表示，在“雙碳”目標(biāo)指引下，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和發(fā)展新能源汽車是必由之路。氫燃料電池是新能源汽車的重要技術(shù)路線之一，近年來(lái)受到國(guó)家政策的大力支持，氫能和燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈的主要企業(yè)市場(chǎng)關(guān)注度有望逐步提升。建議重點(diǎn)關(guān)注氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的投資機(jī)會(huì)，標(biāo)的主要包括：進(jìn)軍燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的億華通、濰柴動(dòng)力、大洋電機(jī)、雄韜股份，深耕關(guān)鍵零部件膜電極領(lǐng)域的道氏技術(shù)；以及車用氫能產(chǎn)業(yè)鏈的核心標(biāo)的：美錦能源、濱化股份、厚普股份、中材科技、鴻達(dá)興業(yè)等。

    表：11月8日漲幅超5%的氫能源概念股

    制表：任世碧

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 張穎）