新三板改革效應(yīng)持續(xù)釋放

    日前，全國股轉(zhuǎn)公司對新三板全面深化改革實(shí)施以來取得的階段性成果做了通報。隨著新三板改革的逐步推進(jìn)，新三板二級市場運(yùn)行情況總體向好，市場定價功能完善，成交效率提升，投資者參與度上升，交易制度優(yōu)化的效應(yīng)逐步釋放。

    個人投資者活躍度高

    全國股轉(zhuǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，自新三板改革實(shí)施以來，市場日均成交金額、有成交股票數(shù)量分別較改革實(shí)施前提升25.3%和30.7%。同時，新三板主要指數(shù)均實(shí)現(xiàn)上漲。截至4月30日，三板成指、三板做市及創(chuàng)新成指分別報收984.63點(diǎn)、1124.94點(diǎn)及1512.82點(diǎn)，分別較2019年12月27日收盤點(diǎn)位上漲6.78%、26.46%、23.58%。

    從參與交易的投資者數(shù)量來看，自改革實(shí)施以來，日均盤中參與交易的投資者戶數(shù)較改革實(shí)施前提升50.77%，且保持穩(wěn)步增長趨勢。值得一提的是，全國股轉(zhuǎn)公司表示，在參與交易的投資者中，個人投資者增速明顯，日均盤中參與交易的個人投資者較改革實(shí)施前提升54.88%。

    得益于改革推行，新三板交易效率和定價功能提升明顯。在市場活躍度方面，改革實(shí)施以來，集合競價股票日均盤中成交金額、有成交的股票數(shù)量分別較改革實(shí)施前提升137.71%、100.21%。有成交的股票中，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層股票單日撮合成交次數(shù)大于1次、5次的情況占比分別達(dá)42.43%、28.38%。

    在成交效率方面，改革實(shí)施以來，投資者筆數(shù)申報成交率、股數(shù)申報成交率均呈上漲趨勢，分別較改革實(shí)施前提升21.92個百分點(diǎn)、23.67個百分點(diǎn)。另外，改革實(shí)施后，基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層股票相鄰兩次撮合間價格波動幅度分別較改革實(shí)施前下降8.54個百分點(diǎn)、2.79個百分點(diǎn)。全國股轉(zhuǎn)公司表示，這表明提升撮合頻次對基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層股票價格具有平滑作用。

    市場交易結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

    新三板改革逐步推進(jìn)，市場交易結(jié)構(gòu)也逐步優(yōu)化。

    隨著降低投資者門檻、提升集合競價撮合頻次、下調(diào)投資者單筆最小申報數(shù)量等多項舉措落地，二級市場交易環(huán)境不斷優(yōu)化，盤中成交逐漸活躍，盤中成交逐步占據(jù)主導(dǎo)地位。全國股轉(zhuǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，日均盤中成交金額較改革實(shí)施前提升129.48%，盤中、盤后日均成交金額比由改革實(shí)施前的1：1.78上升為1：0.52，盤中成交量超過盤后成交量的天數(shù)占比達(dá)87.65%，較改革實(shí)施前提升68.64個百分點(diǎn)。

    另外，新進(jìn)合格投資者積極參與盤中交易，隨著開戶數(shù)量增長，參與交易戶數(shù)逐日提升。截至4月30日，盤中參與交易新進(jìn)投資者占盤中參與交易合格投資者總數(shù)的比例達(dá)33.28%。目前，新三板合格投資者開戶數(shù)已超過83萬戶，較改革實(shí)施前增長約2.5倍。此外，還有20余家基金公司啟動了設(shè)立新三板基金產(chǎn)品相關(guān)工作。

    新三板改革將做市商申報數(shù)量由1000股及其整數(shù)倍調(diào)整為不小于1000股，并可以100股整數(shù)倍申報，將做市商報價價差不得超過5%調(diào)整為不得超過5%或兩個最小價格變動單位（0.02元，孰高為準(zhǔn)）。做市申報數(shù)量調(diào)整為做市商做市策略設(shè)計提供了更多選擇，調(diào)整低價股做市商報價價差要求提升了做市意愿。數(shù)據(jù)顯示，改革措施實(shí)施后，80%以上的做市商已經(jīng)根據(jù)新規(guī)做出報價調(diào)整。

    自辦發(fā)行制度受歡迎

    全國股轉(zhuǎn)公司表示，自辦發(fā)行制度降低了發(fā)行成本，該制度受到了掛牌公司的歡迎。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月，共計119家公司擬采用自辦方式實(shí)施定向發(fā)行，占已披露定向發(fā)行計劃公司的43.4%，累計擬融資總額11.04億元，平均每單融資金額為927.37萬元。

    全國股轉(zhuǎn)公司介紹，超35人發(fā)行提升了企業(yè)融資效能和公眾化水平。截至4月30日，有15家掛牌公司已披露定向發(fā)行說明書，擬向超過35名新增股東發(fā)行股票，募集資金合計2.73億元，平均單次發(fā)行新增股東人數(shù)51人。

    另外，今年以來，全國股轉(zhuǎn)公司通過即報即審、專人跟蹤的“綠色通道”等專項服務(wù)機(jī)制，全力保障受疫情影響企業(yè)、貧困地區(qū)企業(yè)的融資與發(fā)展。2月2日起，全國股轉(zhuǎn)公司對湖北等疫情較為嚴(yán)重的地區(qū)的掛牌公司和募集資金主要用于疫情防控領(lǐng)域的掛牌公司實(shí)施“綠色通道”審查機(jī)制。3月6日起，將“綠色通道”適用范圍進(jìn)一步擴(kuò)展至國家發(fā)改委和工信部認(rèn)定的重點(diǎn)保障企業(yè)、募集資金主要用于疫情防控領(lǐng)域的企業(yè)和受疫情影響較大地區(qū)企業(yè)等三類企業(yè)。

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全國股轉(zhuǎn)公司通過“綠色通道”共服務(wù)了77家企業(yè)，占同期發(fā)行項目數(shù)量的43.3%。