今年一季度,以春節(jié)為分界點(diǎn),市場(chǎng)走出前高后低行情,春節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)脈沖,春節(jié)后的劇烈調(diào)整,讓不少投資者始料不及。在風(fēng)格極致的市場(chǎng)行情中,公募基金是如何操作的?
從公募基金一季報(bào)披露情況看,面對(duì)劇烈的市場(chǎng)波動(dòng),公募基金倉(cāng)位有小幅下降,持股行業(yè)也更為分散,降低了制造業(yè)和科技行業(yè)的配置,小幅加倉(cāng)了金融、住宿和餐飲業(yè)以及低估值板塊。
從重倉(cāng)股情況看,公募基金前三大重倉(cāng)股是貴州茅臺(tái)、五糧液和海康威視,其中,??低暈槭状诬Q身公募基金持倉(cāng)前三名。
偏股基金倉(cāng)位小幅降低
天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,公募偏股基金整體仍保持較高的倉(cāng)位水平,但和2020年四季度末相比略有下降。全部可比基金的平均股票倉(cāng)位為72.5%,相較2020年四季度末的73.15%降低0.65個(gè)百分點(diǎn)。
分類型看,在全部可比基金中,股票型基金一季度末的平均倉(cāng)位為87.82%,較2020年四季度末的88.06%微降0.24個(gè)百分點(diǎn);混合型基金一季度末的平均倉(cāng)位為69.24%,較2020年四季度末的70.09%降低0.85個(gè)百分點(diǎn)。
從持倉(cāng)行業(yè)看,制造業(yè)遭大幅減倉(cāng),大科技板塊的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)被減持,但從具體數(shù)據(jù)看,減持幅度不大。從上述行業(yè)占基金凈值比例看,制造業(yè)持倉(cāng)市值2020年底占比為49.68%,今年一季度末降至47.26%。上述大科技板塊則從2020年四季度的3.75%降至今年一季度的3.18%。結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)看,白酒、機(jī)械、半導(dǎo)體、軍工等在今年一季度劇烈波動(dòng)的板塊,被減持相對(duì)較多。
從部分基金經(jīng)理的操作情況看,盡管遭遇市場(chǎng)調(diào)整,但并沒(méi)有降低倉(cāng)位。東方阿爾法精選基金經(jīng)理劉明表示,由于持有較多軍工、非銀金融等板塊的股票,今年一季度股價(jià)有較大回調(diào),但是由于整體估值水平不高,市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大。“這些股票所處行業(yè)景氣向好,公司質(zhì)地優(yōu)良,且估值合理,這部分股票我們會(huì)繼續(xù)持有。”
睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值基金經(jīng)理傅鵬博表示,今年一季度依然保持高倉(cāng)位,但對(duì)行業(yè)進(jìn)行了調(diào)整,食品飲料板塊的公司開(kāi)始“淡出”,重點(diǎn)配置了TMT、化工材料、新能源和建筑建材等板塊,組合的搭建考慮了均衡性和分散度。“主要配置了有較好增長(zhǎng)持續(xù)性、明顯產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且中長(zhǎng)期符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司,并審慎考察了這些公司在不同階段的估值水平。”
低估值金融股廣受青睞
在今年春節(jié)前,不少被機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的股票大漲,在春節(jié)后的市場(chǎng)調(diào)整中,低估值的金融板塊受到機(jī)構(gòu)青睞,從基金對(duì)金融的倉(cāng)位數(shù)據(jù)可見(jiàn)一斑。
數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,基金持有金融業(yè)市值占基金凈值比例為4.6%,較2020年底增加0.12%。
從部分明星基金經(jīng)理的持倉(cāng)情況看,易方達(dá)明星基金經(jīng)理加倉(cāng)了招商銀行和平安銀行。興全基金明星基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合宜基金,其重倉(cāng)股中新出現(xiàn)了平安銀行和興業(yè)銀行。富國(guó)基金明星基金經(jīng)理朱少醒管理的富國(guó)天惠成長(zhǎng)基金,今年一季度大幅加倉(cāng)了寧波銀行,易方達(dá)基金馮波管理的易方達(dá)中盤(pán)成長(zhǎng)混合基金,今年一季度也買(mǎi)入了寧波銀行。廣發(fā)基金的明星基金經(jīng)理王明旭,則大手筆買(mǎi)入杭州銀行,其管理的3只基金合計(jì)持有杭州銀行的市值超過(guò)17億元。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看,由于中國(guó)PMI和社融依然維持較高水平,反映制造業(yè)景氣度的長(zhǎng)期企業(yè)貸款和上游材料新訂單持續(xù)保持較高水平,低估值板塊的表現(xiàn)較好。
今年以來(lái)回報(bào)超過(guò)20%的中歐價(jià)值智選基金經(jīng)理袁維德表示,中國(guó)資本市場(chǎng)存在很多無(wú)名之璞,分布在各行各業(yè),其中不乏細(xì)分行業(yè)龍頭,在過(guò)去2年的市場(chǎng)環(huán)境中,盡管很多公司依靠自身積累努力實(shí)現(xiàn)了較好的增長(zhǎng),但估值一路下滑,很多公司估值已低于2018年的水平,在當(dāng)期時(shí)點(diǎn)上具備較高的投資價(jià)值。
重倉(cāng)股集中在三大行業(yè)
從公募基金一季報(bào)披露的情況看,基金經(jīng)理對(duì)后市趨于謹(jǐn)慎,投資更加看重確定性,確定性較高的消費(fèi)、科技和醫(yī)藥板塊受青睞。
數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,基金前50大重倉(cāng)股,主要集中在消費(fèi)品及服務(wù)、信息技術(shù)和醫(yī)藥3個(gè)行業(yè)。
具體來(lái)看,基金前50大重倉(cāng)股中,消費(fèi)品及服務(wù)行業(yè)有14家公司,包括白酒板塊的貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等,家電三雄的美的集團(tuán)、格力電器和海爾智家;以及中國(guó)中免、伊利股份、百潤(rùn)股份等細(xì)分龍頭。
信息技術(shù)行業(yè)有10家公司,包括安防龍頭??低?、光伏龍頭隆基股份,新能源板塊的寧德時(shí)代、億緯鋰能、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等,以及韋爾股份、卓勝微、深信服、京東方A、三環(huán)集團(tuán)等。
醫(yī)藥行業(yè)有10家公司,包括創(chuàng)新藥龍頭恒瑞醫(yī)藥、醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療,以及CXO龍頭藥明康德、泰格醫(yī)藥、凱萊英等,還有醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的愛(ài)爾眼科、通策醫(yī)療等,近期股價(jià)大跌的美年健康也赫然在列。
除了上述3個(gè)行業(yè),前50大重倉(cāng)股中還有有色龍頭股紫金礦業(yè),該公司受不少明星基金經(jīng)理青睞,今年一季度大幅降低倉(cāng)位的興全基金副總經(jīng)理董承非,截至一季度末依然重倉(cāng)持有紫金礦業(yè),其管理的2只基金持倉(cāng)市值高達(dá)53億元。另外,春節(jié)后股價(jià)大跌的順豐控股及三一重工、分眾傳媒等也榜上有名。
從基金重倉(cāng)股的持倉(cāng)市值情況看,貴州茅臺(tái)依然牢牢占據(jù)公募基金第一大重倉(cāng)股。數(shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,共有1476只基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái),持倉(cāng)市值高達(dá)1405億元,五糧液被986只基金重倉(cāng)持有3.79億股,持倉(cāng)市值為1015億元,安防巨頭海康威視為公募基金第三大重倉(cāng)股,被505只基金持有10.97億股,持倉(cāng)市值高達(dá)612億元。
數(shù)據(jù)顯示,海康威視被不少明星基金經(jīng)理持有,包括易方達(dá)基金的張坤、景順長(zhǎng)城基金的劉彥春、興全基金的董承非和謝治宇、中歐基金的周應(yīng)波、交銀施羅德基金的楊浩和王崇、工銀瑞信基金的袁芳、匯添富基金的勞杰男等。??低?020年?duì)I收635億元,凈利潤(rùn)133.86億元,同比分別增長(zhǎng)10.14%和7.82%。今年一季度,??低暊I(yíng)收140億元,凈利潤(rùn)21.7億元,同比分別增長(zhǎng)48.36%和44.99%。上述業(yè)績(jī)被機(jī)構(gòu)解讀為超預(yù)期,最近1個(gè)月來(lái)股價(jià)漲幅高達(dá)25%左右。
此外,基金持有中國(guó)中免和寧德時(shí)代的市值均超500億元,持有邁瑞醫(yī)療和藥明康德的市值超400億元。持有美的集團(tuán)和隆基股份的市值接近400億元。
從基金持股占流通股比例情況看,基金持有百潤(rùn)股份、邁瑞醫(yī)療、東方雨虹、長(zhǎng)春高新和深信服等公司的數(shù)量占流通股比例均超20%,持有美年健康、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、藥明康德和卓勝微等公司的數(shù)量占流通股比例也超過(guò)15%。
滬上一位基金研究人士表示,從過(guò)去2年來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)格看,龍頭股更受機(jī)構(gòu)青睞,主要原因是行業(yè)龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng),且市場(chǎng)流動(dòng)性更好。華南某基金經(jīng)理表示,不少傳統(tǒng)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局幾乎完全確定,迎合年輕人的新興消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)等細(xì)分方向還存在機(jī)會(huì)。
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