百億級私募最新持倉曝光 低估值高業(yè)績標(biāo)的受青睞

    截至4月22日，12家百億級私募機構(gòu)出現(xiàn)在28家上市公司前十大流通股股東名單中，合計持股市值超過220億元。從調(diào)倉路徑看，多家百億級私募一季度加倉了低估值且業(yè)績表現(xiàn)亮眼的標(biāo)的。

    隨著上市公司一季報陸續(xù)披露，百億級私募的調(diào)倉路徑逐漸清晰。

    據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，截至4月22日，包括高毅資產(chǎn)、大樸資產(chǎn)在內(nèi)的12家百億級私募機構(gòu)，出現(xiàn)在28家上市公司一季報披露的前十大流通股股東名單中，合計持股市值超過220億元。從調(diào)倉路徑看，多家百億級私募一季度加倉了低估值且業(yè)績表現(xiàn)亮眼的標(biāo)的。

    中小市值標(biāo)的受青睞

    今年以來，A股走勢跌宕起伏。作為私募行業(yè)的頭部梯隊，百億級私募一季度是如何調(diào)倉的？上市公司一季報數(shù)據(jù)顯示，在大市值股票遭遇大幅調(diào)整的過程中，多家百億級私募加倉了中小市值標(biāo)的。

    比如，高毅資產(chǎn)知名基金經(jīng)理馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金，一季度新進(jìn)了市值接近300億元的南微醫(yī)學(xué)和市值低于100億元的北鼎股份；聚鳴投資旗下的聚鳴涌金6號基金一季度新進(jìn)了蒙娜麗莎；盤京投資旗下的盤京瀛選1號基金則新進(jìn)了拱東醫(yī)療。

    聚鳴投資表示，由于目前A股仍存在一些結(jié)構(gòu)性低估的板塊，同時今年指數(shù)層面整體大幅調(diào)整的概率不高，因此高低估值差的適度修復(fù)或?qū)⒊蔀榻衲晔袌龅闹骰{(diào)。公司會按照這一思路，回避高估值且機構(gòu)持倉集中的品種，尋找低估值板塊估值修復(fù)的機會。

    從股價表現(xiàn)來看，中小市值標(biāo)的3月以來顯著跑贏白馬股。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，代表中小盤股走勢的中證1000指數(shù)3月以來漲幅達(dá)2.53%，而代表大盤股走勢的滬深300指數(shù)同期跌幅達(dá)4.64%。

    持倉標(biāo)的業(yè)績普遍超預(yù)期

    從百億級私募持倉標(biāo)的的業(yè)績表現(xiàn)來看，“超預(yù)期”成為大多數(shù)標(biāo)的的標(biāo)簽。

    比如，高毅資產(chǎn)知名基金經(jīng)理鄧曉峰新進(jìn)的愛博醫(yī)療一季報顯示，公司今年一季度恢復(fù)高速增長態(tài)勢，實現(xiàn)營收8440.95萬元，同比增加222.01%，歸母凈利潤達(dá)3600.72萬元，同比增加954.25%；小家電股北鼎股份一季報顯示，公司今年一季度實現(xiàn)營收1.75億元，同比增長53.6%，歸母凈利潤為0.28億元，同比增長32.5%。安信證券分析稱，內(nèi)銷強勁增長疊加海外業(yè)務(wù)不斷拓展，使得北鼎股份業(yè)績略超市場預(yù)期。

    另外，磐灃投資一季度新進(jìn)的奕瑞科技業(yè)績表現(xiàn)也頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.23億元，同比增長65.4%，實現(xiàn)扣非歸母凈利0.68億元，同比增長135.16%。光大證券研究報告表示，2020年由于疫情的出現(xiàn)，政府大量采購移動DR設(shè)備用于疫情防控和應(yīng)急儲備，下游移動DR（數(shù)字化X射線攝影）整機客戶對奕瑞科技醫(yī)療產(chǎn)品中的普放無線系列需求量激增，導(dǎo)致去年業(yè)績大幅增長。不過，公司今年一季度業(yè)績在較高的比較基數(shù)上依舊保持高增長，大幅超出市場預(yù)期。

    “去年大市值白馬股成為最具確定性的品種，因此吸引了眾多機構(gòu)資金的注意，但今年市場從流動性驅(qū)動變?yōu)闃I(yè)績驅(qū)動，一些具備業(yè)績支撐、估值合理的股票性價比顯著提升。”滬上一位百億級私募人士表示。

    深入研究尋找業(yè)績預(yù)期差機會

    那么，站在當(dāng)前時點，二季度又該怎樣操作？多位百億級私募人士直言，深挖被市場忽視的個股，尋找業(yè)績預(yù)期差機會。

    近日，高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理鄧曉峰在高毅資產(chǎn)的圍爐座談中表示：“當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與大家的共識有差異時，投資機會便會出現(xiàn)。所以，現(xiàn)階段我們可能要被迫做一些更難的事情，在被‘放棄’的行業(yè)和公司中尋找潛在機會。”

    滬上一位知名私募基金經(jīng)理也直言，核心資產(chǎn)經(jīng)過兩年的結(jié)構(gòu)性上漲，估值達(dá)到歷史高位，盡管春節(jié)長假后大幅調(diào)整，但大多數(shù)白馬股性價比依舊需要繼續(xù)觀察，反而是一些中小市值的標(biāo)的如果業(yè)績存在預(yù)期差，將會有出色的表現(xiàn)。“這時候基金經(jīng)理要深度調(diào)研，挖掘黃金賽道中的二三線公司可能出現(xiàn)的積極變化。”

    北京某百億級私募的內(nèi)部人士透露，春節(jié)長假后基金經(jīng)理的調(diào)研頻次明顯提升，重點尋找尚未被機構(gòu)投資者發(fā)現(xiàn)或者重倉的“黑馬股”。