可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績(jī)分化 首尾相差20個(gè)百分點(diǎn)

    證券時(shí)報(bào)記者 文建斌

    今年以來(lái)，債券市場(chǎng)收益率先上后下，總體維持震蕩格局?？赊D(zhuǎn)債基金的業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化，收益榜首尾相差達(dá)20個(gè)百分點(diǎn)。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，市場(chǎng)上有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的可轉(zhuǎn)債基金（各類別合并計(jì)算）共有64只，其中僅27只年內(nèi)取得正收益，年內(nèi)平均收益率為-0.77%。具體來(lái)看，華商可轉(zhuǎn)債A、融通可轉(zhuǎn)債A、申萬(wàn)菱信可轉(zhuǎn)債位居年內(nèi)漲幅前三，分別為6.68%、5.46%和5.11%。漲幅超過(guò)5%的基金還包括富國(guó)可轉(zhuǎn)債A。

    與此同時(shí)，在37只未取得正收益的可轉(zhuǎn)債基金中，有6只年內(nèi)業(yè)績(jī)虧損超過(guò)5%，其中華富可轉(zhuǎn)債以-13.45%墊底，寶盈融源可轉(zhuǎn)債A的虧損幅度也達(dá)到了-12.87%。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，年內(nèi)已有56只可轉(zhuǎn)債陸續(xù)發(fā)行上市，其中52只自上市以來(lái)漲幅為正，年內(nèi)平均收益率為12.41%。而在全市場(chǎng)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的366只可轉(zhuǎn)債中，有44只轉(zhuǎn)股溢價(jià)率超過(guò)50%，但也有多達(dá)105只轉(zhuǎn)股溢價(jià)率低于10%。

    隨著基金一季報(bào)陸續(xù)披露，可轉(zhuǎn)債基金的布局策略也悉數(shù)曝光，在債市整體機(jī)會(huì)有限的預(yù)期下，精選個(gè)券成為多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的后市操作重點(diǎn)。

    融通可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理許富強(qiáng)在一季報(bào)中表示，一季度債券市場(chǎng)整體維持震蕩走勢(shì)，10年國(guó)債收益率在經(jīng)濟(jì)基本面、流動(dòng)性及外圍經(jīng)濟(jì)影響下在區(qū)間震蕩。展望未來(lái)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇通道，貨幣政策也將繼續(xù)回歸正常化，債券市場(chǎng)仍面臨壓力。從本輪調(diào)整的幅度來(lái)看，未來(lái)債券收益率上行的幅度或較為有限，未來(lái)有絕對(duì)收益的機(jī)會(huì)。目前存量轉(zhuǎn)債估值分化較為嚴(yán)重，后續(xù)組合將提升股票倉(cāng)位和個(gè)股集中度，通過(guò)精選個(gè)券，優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)博取超額收益。

    易方達(dá)雙債增強(qiáng)基金經(jīng)理王曉晨、胡文伯表示，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，在春節(jié)前后分別經(jīng)歷了股市分化演繹和分化收斂的兩個(gè)過(guò)程，低價(jià)券也同樣經(jīng)歷了信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和期權(quán)價(jià)值逐漸回歸的兩個(gè)階段，高價(jià)券沖高回落。報(bào)告期內(nèi)該基金仍然在低價(jià)轉(zhuǎn)債策略上維持了高倉(cāng)位，純債部分繼續(xù)維持偏低的久期和組合杠桿，保持組合流動(dòng)性。權(quán)益部分繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注定增以及可轉(zhuǎn)債中優(yōu)質(zhì)個(gè)股的轉(zhuǎn)股配置機(jī)會(huì)。