富國基金蔡卡爾：民族品牌潮起 布局國貨ETF正當(dāng)時

    我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，民眾對民族品牌的認(rèn)同感越來越強(qiáng)，國貨面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇，基金公司也在強(qiáng)力布局國貨崛起潮。據(jù)了解，富國中證新華社民族品牌工程ETF（簡稱：國貨ETF）于9月13日起正式發(fā)行，該基金擬任經(jīng)理蔡卡爾日前在接受上海證券報記者專訪時表示，民族品牌逐步展現(xiàn)出旺盛的生命力，資本市場的關(guān)注度也迅速提升，國貨ETF將為投資者提供一鍵布局優(yōu)質(zhì)民族品牌企業(yè)的便捷工具。

    錨定優(yōu)質(zhì)民族品牌

    據(jù)了解，中證新華社民族品牌工程指數(shù)依托于新華社民族品牌工程，精選100家上市公司作為指數(shù)成分股。

    當(dāng)前納入個股的行業(yè)構(gòu)成以醫(yī)藥生物、食品飲料、電子、電氣設(shè)備等優(yōu)質(zhì)賽道為主，合計占比60%。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)成分股占比23%，食品飲料行業(yè)成分股占比17%，電子行業(yè)成分股占比14%。此外，指數(shù)成分股將每季度調(diào)整一次，不斷引入市場“活水”。

    之所以錨定消費、醫(yī)藥、科技賽道，蔡卡爾給出的答案十分明確：這些賽道具有長久生命力。“多數(shù)指數(shù)基金選股上都是全行業(yè)覆蓋，或者簡單地以市值或營收等作為指標(biāo)來選股。新華社民族品牌工程指數(shù)則突出品牌生命力，挖掘成長性強(qiáng)的細(xì)分賽道。”

    她解釋道，有些公司從市值體量或營收能力來看，暫時還不是板塊龍頭，但卻處在快速增長的賽道上。以國產(chǎn)護(hù)膚品、美妝等行業(yè)個股為例，它們和食品飲料、柴米油鹽等必需消費龍頭公司相比，市值并不大，但成長性很好，也是受關(guān)注度較高的國貨品類。

    在蔡卡爾看來，新華社評價體系中包含了企業(yè)社會責(zé)任這些可持續(xù)的指標(biāo)，這實質(zhì)上可以理解為一個品牌護(hù)城河的篩選機(jī)制。消費者在選擇品牌時，企業(yè)的公共形象和社會責(zé)任也是很重要的考慮因素。

    布局國貨正當(dāng)時

    在蔡卡爾看來，投資要聚焦長期，聚焦長紅利的方向，分享長紅利公司的發(fā)展成果。新華社民族品牌工程指數(shù)就具備如此特征，確定性強(qiáng)、長期發(fā)展空間足。

    “我們希望在長期賽道中選擇長期勝率高的公司，幫助投資者獲取長期成長收益，而不是去追逐具有短期收益彈性的品種。”蔡卡爾表示。

    蔡卡爾所說的確定性，主要體現(xiàn)在三方面：一是國貨品牌崛起已成為發(fā)展趨勢，當(dāng)前處于成長期的加速階段；二是消費升級驅(qū)動、中國制造驅(qū)動，都將使對應(yīng)的行業(yè)公司享受新趨勢下的長紅利，其中很多公司附加值、盈利能力、品牌價值等都處于提升的過程中；三是品牌的護(hù)城河和生命力，有助于評估公司未來業(yè)績的確定性。

    過去幾年來，A股走出顯著的結(jié)構(gòu)性行情，具有品牌優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)公司越來越受青睞。在蔡卡爾看來，A股市場的定價體系正在走向全球化，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)定價方式受到海外理念的影響，加上國內(nèi)公募基金大發(fā)展，機(jī)構(gòu)話語權(quán)越來越強(qiáng)。另外，受疫情影響，全球處于寬貨幣政策環(huán)境，在不確定的市場環(huán)境中，市場愿意給長期可持續(xù)成長公司更高的估值溢價。“未來分化的結(jié)構(gòu)性行情也將持續(xù)，因為市場演繹實質(zhì)上就是在評估不同品類的相對優(yōu)勢。”

    對于國貨ETF的投資價值，蔡卡爾表示，新華社品牌工程指數(shù)當(dāng)前估值處于合理中樞。具體來看，目前指數(shù)該整體估值19倍，處于歷史47%分位點，并不在高風(fēng)險區(qū)域。2021年上半年該指數(shù)成分股ROE中位數(shù)16%，凈利潤增速中位數(shù)40%，盈利質(zhì)量和成長性構(gòu)成雙保障。“投資者如果追求投資性價比，并立足于長期可持續(xù)性，國貨ETF值得重點關(guān)注。”