“三好”齊現(xiàn) 基金自購(gòu)做時(shí)間的朋友

    證券時(shí)報(bào)記者 安仲文

    近期非理性情緒帶來(lái)的股票市場(chǎng)調(diào)整，已讓基金公司看到了“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”三點(diǎn)共存的吸引力。永贏基金、萬(wàn)家基金、安信基金、寶盈基金等一批基金公司針對(duì)旗下產(chǎn)品開(kāi)展自購(gòu)，一些基金經(jīng)理也自掏腰包，并承諾持有較長(zhǎng)的期限，向市場(chǎng)傳遞出信心和責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

    雖然近期市場(chǎng)的調(diào)整減弱了賺錢效應(yīng)，但應(yīng)當(dāng)注意的是，價(jià)格圍繞作為基本面的價(jià)值波動(dòng)，最終將向價(jià)值回歸，這是市場(chǎng)的規(guī)律。在市場(chǎng)和許多優(yōu)質(zhì)公司基本面持續(xù)向好的大背景下，因非理性的情緒導(dǎo)致向下波動(dòng)的股價(jià)，將為基金經(jīng)理提供“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”同時(shí)出現(xiàn)的難得機(jī)遇，這也是最近許多基金公司、明星基金經(jīng)理逆市自購(gòu)基金產(chǎn)品的核心邏輯。

    “基金好發(fā)不好做，基金好做不好發(fā)。”投資本身具有反人性的特點(diǎn)。這也是許多優(yōu)秀的基金經(jīng)理往往在投資風(fēng)格上，具有逆向投資風(fēng)格的一大原因。開(kāi)年以來(lái)新基金出現(xiàn)發(fā)行難的現(xiàn)象，一些優(yōu)秀基金經(jīng)理管理的新基金也很難賣出去，公募新產(chǎn)品普遍出現(xiàn)了認(rèn)購(gòu)低迷，讓專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者看到市場(chǎng)調(diào)整逐步見(jiàn)底的信號(hào)。這種信號(hào)對(duì)基金公司而言，將巧妙地表達(dá)“人棄我取”的投資機(jī)會(huì)。

    數(shù)據(jù)顯示，2021年前兩個(gè)月新基金發(fā)行份額是8781億份，而2022年同期發(fā)行的新基金僅有1042億份，同比下降88%。這從側(cè)面說(shuō)明投資者入場(chǎng)意愿比較低迷，也正是市場(chǎng)見(jiàn)底的一個(gè)重要特征。

    事實(shí)上，真正良好的投資機(jī)會(huì)，往往出現(xiàn)在市場(chǎng)情緒低迷的時(shí)刻。歷史規(guī)律也多次證明，在偏股型基金發(fā)行低迷的階段，基金經(jīng)理對(duì)股票市場(chǎng)的把握概率、獲利空間，遠(yuǎn)大于在偏股型基金發(fā)行井噴的階段。市場(chǎng)調(diào)整、基金難發(fā)等一系列因素恰恰說(shuō)明了風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)充分釋放，股票市場(chǎng)“調(diào)整”的隱藏含義正是投資者安全邊際的不斷擴(kuò)大，安全邊際的擴(kuò)大將刺激更多的公募基金進(jìn)行逆向投資。

    值得一提的是，政府工作報(bào)告確定今年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)達(dá)到5.5%左右，充分表達(dá)了政府穩(wěn)增長(zhǎng)的決心和信心，同時(shí)中國(guó)出口導(dǎo)向的制造業(yè)在全球的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將持續(xù)增強(qiáng)，很多上市公司的一季報(bào)也可能好于市場(chǎng)預(yù)期。

    因此，基金經(jīng)理當(dāng)下進(jìn)行的自購(gòu)舉動(dòng)，凸顯市場(chǎng)已逐步見(jiàn)底、“三好”要素開(kāi)始同時(shí)出現(xiàn)，現(xiàn)在要避免以基本面選出的股票、基金，卻以技術(shù)指標(biāo)賣出，現(xiàn)在可以選擇和時(shí)間做朋友。