基金業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型專題 | 易方達基金：基金投顧智能化投資管理運作平臺助力基金投顧高質(zhì)量發(fā)展

    【編者按】為深入貫徹落實黨的二十大精神，引導(dǎo)基金行業(yè)機構(gòu)踐行《證券期貨業(yè)科技發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，共促基金行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，按照中國證監(jiān)會總體工作部署，于2022年11月開展“證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主題宣傳月”活動。通過開展“證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主題宣傳月”活動，搭建交流平臺，展現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成果案例，激發(fā)金融科技創(chuàng)新活力，營造金融科技長效發(fā)展新生態(tài)。該篇為“證券期貨業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主題宣傳月”系列宣傳之十一。

    基金投資智能化投資管理運作平臺助力基金投顧高質(zhì)量發(fā)展

    ——易方達基金

    2019年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》，標(biāo)志著我國基金投資顧問業(yè)務(wù)正式起航。試點落地三年以來，基金投顧業(yè)務(wù)持續(xù)推進與探索，在行業(yè)固有內(nèi)在特征和信息時代外部因素的共同驅(qū)動下，金融科技的應(yīng)用不斷深入，基金投顧的新業(yè)態(tài)正在形成。

    一、基金投顧業(yè)務(wù)面臨的挑戰(zhàn)

    基金投顧不同于傳統(tǒng)的基于賣方代理的基金銷售模式，它接受客戶賬戶的全權(quán)委托，提供投資組合配置、投資交易發(fā)起以及再平衡調(diào)倉等賬戶服務(wù)，并以顧問服務(wù)的方式對客戶進行投資行為指導(dǎo)，實現(xiàn)投資者、投資顧問、基金管理人的多方共贏。隨著業(yè)務(wù)的持續(xù)推進，諸多挑戰(zhàn)擺在基金投顧機構(gòu)面前。

    一是拓展基金研究邊界、豐富基金研究工具的難題。截至2022年8月，國內(nèi)已發(fā)行10000余只公募基金，其基金類型、投資范圍、投資理念、投資方法各異，單靠人力進行盡調(diào)訪談和研究分析，所覆蓋的基金產(chǎn)品有限，跟蹤研究的持續(xù)性難以保障。另一方面，由于缺乏統(tǒng)一規(guī)范的基金研究數(shù)據(jù)源，各種重要素材散落在互聯(lián)網(wǎng)各處，且以非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)為主，缺乏統(tǒng)一治理，給基金產(chǎn)品的定量研究帶來阻礙。

    二是基金投資約束多變、投顧運作情況復(fù)雜的難題?；甬a(chǎn)品出于保護投資者利益、境外交易市場休市等原因，經(jīng)常會出現(xiàn)調(diào)整申贖狀態(tài)、限制申贖金額等情況，有時還會對調(diào)整所適用的客戶類型、份額類型、銷售渠道等因素實施差異化政策。這對于包含該類基金的投顧策略而言會有很大影響，如果不及時調(diào)整，后續(xù)客戶很有可能會出現(xiàn)申購失敗、組合偏移等問題，極大影響投資體驗。同時，合作渠道類型的多樣化也在增大基金投顧業(yè)務(wù)連續(xù)服務(wù)的難度。由于各合作渠道的代銷產(chǎn)品不同、交易限制條件各異，標(biāo)準(zhǔn)化的投資策略難以快速在所有渠道上批量復(fù)制，投資經(jīng)理需要結(jié)合渠道和客戶約束制定差異化的投資方案，與此同時也增加了投資運作的復(fù)雜性。

    三是大規(guī)模場景下提供連續(xù)、針對性服務(wù)的難題。買方投顧的價值在于與投資者的深度溝通和長期同行，面對不同類型、不同風(fēng)險偏好、不同投資需求的客戶，在投資環(huán)節(jié)與顧問環(huán)節(jié)提供連續(xù)、有針對性的賬戶服務(wù)，此前在國內(nèi)尚無先例。在實際操作層面，由于策略的轉(zhuǎn)入時點不同、轉(zhuǎn)入金額不同、成分基金暫停申贖等原因，投顧賬戶呈現(xiàn)的組合形態(tài)可能不同，如何從客戶利益出發(fā)，給予持續(xù)性的賬戶管理，也是基金投顧領(lǐng)域所面臨的一項特殊挑戰(zhàn)。

    在人工智能、大數(shù)據(jù)、高性能計算等新興技術(shù)與金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需求的共同驅(qū)動下，以智能技術(shù)為代表的金融科技方興未艾?；鹜额欁鳛橐粋€新興行業(yè)，亟待充分挖掘前沿技術(shù)的力量攻克業(yè)務(wù)難題，進行創(chuàng)新性的業(yè)務(wù)探索。這不僅符合推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的時代要求，也是業(yè)務(wù)自我革新、持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實需要。

    二、探索智能化解決方案，研發(fā)集“研究、投資、運作”為一體的投顧業(yè)務(wù)管理平臺

    易方達基金自成立之初就開始探索金融科技在投顧業(yè)務(wù)中的應(yīng)用。伴隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，逐步探索出一套面向基金投顧業(yè)務(wù)的智能化解決方案，并自主研發(fā)了基金投顧智能化投資管理運作平臺。該平臺立足于面向全市場選基、覆蓋全類型銷售渠道、服務(wù)全類型客戶的業(yè)務(wù)模式，綜合運用多項人工智能技術(shù)，以系統(tǒng)化的方式將智能模型和專家經(jīng)驗深度融合，重塑研究端、投資端與運作端的業(yè)務(wù)流程，有效推動了投顧服務(wù)的增量擴面、提質(zhì)增效。

    該平臺自下而上地將底層的多源異構(gòu)數(shù)據(jù)、中間層的智能核心算法、前端的業(yè)務(wù)應(yīng)用場景整合打通。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)層形成了統(tǒng)一規(guī)范的投顧數(shù)據(jù)治理體系，給上層應(yīng)用提供可靠、穩(wěn)定的數(shù)據(jù)服務(wù)；算法模型層涵蓋自然語言處理、深度學(xué)習(xí)、機器學(xué)習(xí)、運籌優(yōu)化、蒙特卡洛模擬等多項人工智能技術(shù)，對外提供智能模型服務(wù)；系統(tǒng)業(yè)務(wù)層則從基金研究、策略生產(chǎn)、投資運作的視角分別構(gòu)建了三大業(yè)務(wù)工作臺，結(jié)合具體業(yè)務(wù)實踐衍生出13個功能子模塊，通過對底層的數(shù)據(jù)、模型、算法的封裝整合，最終以web服務(wù)的形式賦能業(yè)務(wù)，形成了保障基金投顧投資、管理、運作高效運行的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

    同時，平臺以持續(xù)集成、高效運維為目標(biāo)，搭建基于容器技術(shù)的PaaS（PlatformasaService）平臺架構(gòu)。一方面實現(xiàn)了DevOps開發(fā)運維一體化的模式轉(zhuǎn)變，從技術(shù)架構(gòu)與研發(fā)機制上有效促進了業(yè)務(wù)需求的快速迭代與開發(fā)環(huán)節(jié)的合規(guī)可控；另一方面，在數(shù)據(jù)存儲和處理方面具備強大的可擴展能力，通過合理的資源規(guī)劃與編排算法保證計算節(jié)點的高可用性，使得大規(guī)模容器集群管理便捷。

    （一）助力基金研究

    在基金研究環(huán)節(jié)，針對基金產(chǎn)品數(shù)量眾多、基金數(shù)據(jù)來源多樣化、信息持續(xù)跟蹤難等問題，通過自然語言處理技術(shù)對全市場基金的交易狀態(tài)和申贖限額進行實時監(jiān)控和非結(jié)構(gòu)化信息處理，實現(xiàn)基金交易信息的自動化抽取和結(jié)構(gòu)化解析。通過模型融合技術(shù)將投顧知識圖譜挖掘的嵌入特征與投研專家的因子特征相結(jié)合，形成基金相似度計算算法，輔助基金研究員優(yōu)選替代基金，為替代基金交易機制的落地提供關(guān)鍵抓手。為防范基金持倉中的債券信用風(fēng)險，結(jié)合機器學(xué)習(xí)技術(shù)構(gòu)建債券信用分析平臺，有效挖掘多源數(shù)據(jù)中的各類信息，輔助輸出發(fā)債主體的綜合信評結(jié)果與預(yù)警信息。針對主動權(quán)益類基金，自研基金持倉穿透模型，智能推理基金最新的行業(yè)持倉比例與風(fēng)格暴露，有效解決了基金持倉信息完整性欠缺、時效性弱的問題，為投研人員進行基金跟蹤分析提供有力支持。

    （二）賦能策略生產(chǎn)

    在策略生產(chǎn)環(huán)節(jié)，針對客戶需求多樣化、合作渠道條件差異化、投資策略難以批量復(fù)制、人的投資管理邊界有限等基金投顧領(lǐng)域的特有難題，易方達基金投顧研發(fā)了輔助投資經(jīng)理高效生成投顧策略的智能服務(wù)平臺。該平臺整合來自合規(guī)風(fēng)控、合作渠道以及客戶的各類投資約束，通過算法輸出策略構(gòu)建的可行范圍，消除因條件約束多而可能出現(xiàn)的投資范圍差錯。借助運籌優(yōu)化模型和蒙特卡洛技術(shù)，輔助投資經(jīng)理進行組合優(yōu)化、策略回測與策略模擬，在提升策略生產(chǎn)的效率的基礎(chǔ)上，進一步增強投研決策的可解釋性與可回溯性。在策略評價方面，通過基金投顧策略評估服務(wù)，自動跟蹤策略及其關(guān)聯(lián)基金的日頻指標(biāo)，從資產(chǎn)配置、行業(yè)分布、風(fēng)格暴露、底層穿透暴露、調(diào)倉增益等維度全方位評估上線策略的投資表現(xiàn)，為策略的持續(xù)跟蹤與持續(xù)管理提供了有效的手段。

    （三）驅(qū)動投資運作

    在投資運作環(huán)節(jié)，全市場基金狀態(tài)變更頻繁、合作渠道交易限制條件多樣、客戶類型全覆蓋等因素導(dǎo)致基金投顧的運作情況異常復(fù)雜。為降低賬戶的交易風(fēng)險、保障服務(wù)連續(xù)穩(wěn)定運行，創(chuàng)新性地推出策略校驗功能模塊，基于多源異構(gòu)的運作數(shù)據(jù)體系，從交易可執(zhí)行、風(fēng)控約束、渠道約束、授權(quán)制度約束等維度，對擬上線和擬調(diào)倉的策略進行全面自動化“體檢”，提升策略審議效率，保證交易的順暢實施。對于已上線策略，從交易端與投資端全天候監(jiān)控策略成分基金的風(fēng)險情況，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險事項后第一時間向相關(guān)業(yè)務(wù)人員發(fā)出主動預(yù)警，為投資者利益保駕護航。面對渠道眾多、數(shù)據(jù)繁雜、運作情況報告需求個性化的問題，運作報告生成模塊結(jié)合渠道和客戶的定制化需求，自動關(guān)聯(lián)策略業(yè)績數(shù)據(jù)、投資思路、市場觀點等信息，一鍵輸出報告內(nèi)容，將運作人員從大量重復(fù)性工作中解放出來。

    三、借助平臺賦能投顧業(yè)務(wù)，與行業(yè)共進步

    依托基金投顧智能化投資管理運作平臺的業(yè)務(wù)賦能，易方達基金投顧業(yè)務(wù)自2020年9月正式上線運營，截至2022年8月底，已成功在銀行、券商、互聯(lián)網(wǎng)等10余家合作渠道上線業(yè)務(wù)，面向普通個人客戶、高凈值客戶以及機構(gòu)客戶提供專業(yè)的投資顧問服務(wù)，全平臺盈利客戶占比超七成。

    該平臺的成功應(yīng)用，一定程度上緩解了全市場選基、面向全類型渠道、服務(wù)全類型客戶的業(yè)務(wù)形態(tài)下大規(guī)模連續(xù)服務(wù)的難題，有效擴寬了投顧服務(wù)管理與運作邊界，提升了投顧服務(wù)質(zhì)量。另一方面，借助該平臺的賦能，基金投顧服務(wù)有能力給予更多客戶更好的投資體驗，在了解客戶的基礎(chǔ)上，從投資者利益出發(fā)做好投資、管好賬戶、控好風(fēng)險，通過持續(xù)的賬戶管理使客戶享受到實際的賬戶收益，從本源出發(fā)切實解決“基金賺錢、基民不賺錢”的問題，對于構(gòu)建買方投顧新生態(tài)、提高投資者獲得感，具有積極作用。

    易方達基金作為首批持牌機構(gòu)，在開展業(yè)務(wù)的過程中，通過多種形式和渠道積極參與行業(yè)經(jīng)驗分享，力求與行業(yè)共同進步。2021年11月，易方達基金投顧根據(jù)智能化投資管理運作平臺編寫的應(yīng)用實踐案例——《易方達基金投顧策略智能管理項目》入選了由國家金融與發(fā)展實驗室、金融科技50人論壇與神州信息聯(lián)合主辦的“2021年度NIFD-DCITS金融科技創(chuàng)新案例庫”，成為該案例庫成立以來收錄的首個基金行業(yè)案例，案例成果已匯編成書《數(shù)字經(jīng)濟·科技向善》，由人民日報出版社出版。

    2022年9月，由中國期貨業(yè)協(xié)會、中國證券業(yè)協(xié)會、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會共同主辦的“第八屆證券期貨科學(xué)技術(shù)獎”公示了終審結(jié)果，43項擬授獎項目從176個項目中脫穎而出，具體包括一等獎1項、二等獎6項、三等獎11項、優(yōu)秀獎25項。其中，基金投顧智能化投資管理運作平臺榮獲三等獎。