業(yè)績(jī)不佳即“返現(xiàn)”？南方基金全額退還超三千萬元管理費(fèi)

    本報(bào)記者 彭衍菘

    “全額返還”，因凈值表現(xiàn)原因，這只基金決定退費(fèi)。

    近日，南方基金發(fā)布公告稱，旗下南方瑞合三年定開混合發(fā)起（LOF）（代碼：501062；以下簡(jiǎn)稱：南方瑞合LOF），該封閉期及前一開放期（2021年9月6日至2024年9月5日）內(nèi)的管理費(fèi)于2024年9月5日全額返還至基金資產(chǎn)。

    返還的依據(jù)是，根據(jù)南方瑞合LOF的基金合同，基金封閉期期末凈值表現(xiàn)不如期初，“若基金份額的期末凈值小于或等于期初凈值，則該封閉期及前一開放期（若有）內(nèi)的管理費(fèi)全額返還至基金資產(chǎn)。”

    排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在公募降費(fèi)的大背景下，南方瑞合LOF的管理費(fèi)退還行為無疑是對(duì)這一趨勢(shì)的積極響應(yīng)和實(shí)踐。這一舉措不僅體現(xiàn)了基金管理人對(duì)投資者利益的維護(hù)，也展現(xiàn)了其在費(fèi)率模式創(chuàng)新方面的積極探索。

    超三千萬元管理費(fèi)退還

    觀察南方瑞合LOF在過去封閉期內(nèi)的凈值表現(xiàn)，第二個(gè)封閉期期末（2024年9月5日）的累計(jì)凈值1.5799元，低于期初（2021年9月15日）的累計(jì)凈值1.7456元，按照基金合同約定，2021年9月6日至2024年9月5日期間的管理費(fèi)，該基金將全額返還。

    大致估算，這筆退還的管理費(fèi)用將超三千萬元。據(jù)以往年報(bào)和中報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，南方瑞合LOF在2021年下半年、2022年、2023年及今年上半年，管理費(fèi)用分別為922.13萬元、1101.31萬元、1011.34萬元、412.32萬元。

    曾衡偉表示，從維護(hù)投資者利益的角度來看，南方瑞合LOF的退費(fèi)行為無疑為投資者帶來了實(shí)質(zhì)性的好處。當(dāng)基金凈值表現(xiàn)不佳時(shí)，全額退還管理費(fèi)至基金資產(chǎn)，相當(dāng)于為投資者挽回了部分損失。這種以投資者利益為核心的經(jīng)營(yíng)理念，無疑會(huì)增強(qiáng)投資者對(duì)基金管理人的信任度。同時(shí)，此類退費(fèi)機(jī)制也是對(duì)傳統(tǒng)固定費(fèi)率模式的一種創(chuàng)新。通過將管理費(fèi)收取與基金凈值表現(xiàn)掛鉤，這種機(jī)制激勵(lì)基金管理人更加努力地提升基金業(yè)績(jī)。此外，退費(fèi)行為還為公募基金行業(yè)樹立了新的標(biāo)桿。這一行為可能會(huì)促使其他基金管理公司考慮采用類似的費(fèi)率模式或進(jìn)行其他形式的費(fèi)率創(chuàng)新。

    承諾“全額退還”的產(chǎn)品不止一只，類似的產(chǎn)品還有：南方前瞻共贏三年定開混合（019379）、興證全球可持續(xù)投資三年定開混合（019384）、大成至信回報(bào)三年定期開放混合（019363）。這些產(chǎn)品的基金合同中，也均見“全額返還”的承諾。但嚴(yán)格意義上來說，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，南方瑞合LOF是自2020年以來，首只對(duì)管理費(fèi)用作出“條件退”的產(chǎn)品。

    從收益角度看，南方瑞合LOF今年以來的收益表現(xiàn)平平，截至9月10日，該基金今年以來、近三個(gè)月、近一個(gè)月的區(qū)間回報(bào)分別為3.18%、-5.67%、4.57%，而自成立以來，該基金浮盈取得61.98%。

    目前，南方瑞合LOF已進(jìn)入下一個(gè)開放期，將截至9月24日，自9月25日起，又進(jìn)入封閉期。

    創(chuàng)新手段響應(yīng)費(fèi)率改革

    在費(fèi)率改革和與持有人共擔(dān)利益方面，基金管理人已經(jīng)采取了多種創(chuàng)新手段。

    例如與業(yè)績(jī)掛鉤的“浮動(dòng)費(fèi)率模式”，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，目前已有247只基金（統(tǒng)計(jì)各類份額）采取浮動(dòng)費(fèi)率模式。

    除了與業(yè)績(jī)掛鉤外，部分浮動(dòng)費(fèi)率基金還可能根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整管理費(fèi)率。例如，在市場(chǎng)波動(dòng)較大、投資風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，管理人可能會(huì)降低管理費(fèi)率以吸引投資者。還有一些浮動(dòng)費(fèi)率基金可能根據(jù)其他預(yù)設(shè)條件來調(diào)整管理費(fèi)率，如基金規(guī)模、持有人結(jié)構(gòu)等。這些條件的具體設(shè)置和調(diào)整方式會(huì)在基金的招募說明書或相關(guān)公告中明確說明。

    華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從保護(hù)投資者利益角度看，當(dāng)基金業(yè)績(jī)不佳時(shí)，浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制通過降低管理費(fèi)率甚至免除管理費(fèi)，從而減輕投資者的負(fù)擔(dān)，也能增強(qiáng)投資者對(duì)基金行業(yè)的信心。此外，浮動(dòng)費(fèi)率模式為基金行業(yè)帶來了新的發(fā)展思路和創(chuàng)新空間。通過不斷探索和實(shí)踐浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制，可以推動(dòng)基金行業(yè)響應(yīng)費(fèi)率改革的過程中，同時(shí)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資策略等方面不斷創(chuàng)新和發(fā)展，更好地踐行普惠金融，增強(qiáng)基金管理人的責(zé)任感。

    據(jù)介紹，除了上述所提到的浮動(dòng)費(fèi)率模式和管理費(fèi)返還機(jī)制外，還有階梯式費(fèi)率結(jié)構(gòu)、業(yè)績(jī)提成模式以及低費(fèi)率或零費(fèi)率產(chǎn)品等。

    曾衡偉表示，基金管理人在費(fèi)率改革和與持有人共擔(dān)利益方面已經(jīng)取得了顯著的進(jìn)展。這些創(chuàng)新手段不僅有助于降低投資者的投資成本和提高投資者的獲得感，還有助于推動(dòng)公募基金行業(yè)的健康發(fā)展和持續(xù)創(chuàng)新。未來，隨著市場(chǎng)的不斷變化和投資者需求的日益多樣化，基金管理人需要繼續(xù)探索和創(chuàng)新，以提供更加優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)，滿足投資者的需求。

（編輯 上官夢(mèng)露）