本報記者 杜雨萌
一簽浮盈約8萬元!12月20日,頭頂A股“最貴新股”之稱的禾邁股份正式上市交易。截至收盤,禾邁股份報725.01元/股,漲幅29.98%。也就是說,投資者中一簽即可大賺8.36萬元。而若以盤中最高價每股824元來計算,其浮盈將進一步拉升至13.3萬元。
值得一提的是,此前由于其557.8元/股的超高發(fā)行價,使得投資者中一簽就要繳款約28萬元。再疊加其較高的市盈率以及年內(nèi)多只新股破發(fā)影響,相較于網(wǎng)下投資者對禾邁股份保持的“零棄購”,此次網(wǎng)上投資者共放棄認購65.1387萬股。而這一部分棄購股由其主承銷商中信證券包銷。這也意味著,禾邁股份的主承銷商中信證券僅憑包銷這些棄購股便可大賺約1億元。
“判斷一只股票價格貴不貴,不能只看其發(fā)行價的高低,還要看其性價比。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示,對于超高發(fā)行價的禾邁股份來說,在當日A股市場震蕩調(diào)整下,其上市首日不僅未跌破發(fā)行價,更是大漲約30%,其實已進一步說明了新股在注冊制發(fā)行下的定價更趨理性。當然,從過往經(jīng)驗來看,新股上市首日被“爆炒”仍是常態(tài),所以對于禾邁股份來說,后續(xù)仍要面對來自市場的考驗。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,僅2020年以來,A股發(fā)行價超百元的共有26家公司。從其上市首日的表現(xiàn)來看,僅有2家公司股價下跌,24家公司股價實現(xiàn)不同程度上漲。其中,有7家公司股價在上市首日實現(xiàn)超過100%的漲幅。
整體上看,雖然高價股的上市首日破發(fā)占比較低,但自今年9月18日詢價新規(guī)正式實施以來,A股市場的新股破發(fā)可以說屢見不鮮。
數(shù)據(jù)顯示,截至12月20日收盤,年內(nèi)A股市場共有504家公司實現(xiàn)首發(fā)上市,從其首發(fā)上市表現(xiàn)來看,有18只新股破發(fā)。若將時間維度進一步縮短,數(shù)據(jù)顯示,自9月18日以來截至12月20日,年內(nèi)共12只新股破發(fā),占比高達66.67%。
對于四季度以來多只新股的接連破發(fā),業(yè)內(nèi)認為,其影響因素來自多個方面。
對此,東北證券首席策略分析師鄧利軍在接受《證券日報》記者采訪時表示,注冊制下,由于監(jiān)管機構(gòu)不對發(fā)行人的價值做出判斷,因此新股的發(fā)行價格主要通過市場化方式?jīng)Q定。而在詢價新規(guī)實施前,定價權(quán)更多掌握在機構(gòu)手中,期間更是涌現(xiàn)了“機構(gòu)抱團報價”等現(xiàn)象,但隨著新規(guī)的落地實施,這在一定程度上提高了機構(gòu)定價的上限,遏制了機構(gòu)集中報價等現(xiàn)象的出現(xiàn),使其有效報價區(qū)間有所拓寬,中間套利空間減少。
“未來投研定價能力更強的機構(gòu)有望從中受益,而注冊制下的新股發(fā)行定價也將更加趨于合理。此外,對于二級市場投資者而言,這種糾偏也是同樣有利的。即隨著‘新股不敗’的神話被打破,這將進一步倒逼二級市場投資者專業(yè)能力的提升。”在鄧利軍看來,注冊制下,未來新股發(fā)行的市場化程度將會進一步提高,同時其定價也會更加趨于合理。因此對于不同投資價值的企業(yè),市場化的相對合理定價將會使得不同IPO之間的發(fā)行價格出現(xiàn)較大的偏離。后續(xù),隨著注冊制下市場化定價程度的提升,預(yù)計超低發(fā)行價與超高發(fā)行價的出現(xiàn)將會變得更加頻繁。
田利輝也表示,詢價新規(guī)是制度的優(yōu)化,帶來了新股發(fā)行報價的審慎和客觀,推動了市場自糾的實現(xiàn)和發(fā)展。當前,一級市場的定價已具有一定的價值之錨,二級市場應(yīng)該減少對于新股的炒作,更應(yīng)關(guān)注其基本面的變化,從而抓住價值重構(gòu)的窗口進行投資獲利。
(編輯 喬川川)
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