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8家上市航司上半年預虧超640億元 航空業(yè)或迎局部整合

2022-07-18 01:11  來源:證券日報 

    本報記者 趙彬彬

    受疫情影響,今年上半年民航業(yè)跌入低谷。截至7月16日,國航、東航、南航、海航、山航等8家上市航司發(fā)布的上半年業(yè)績預告顯示,8家上市航司全部預虧,預虧總額超640億元。

    其實,今年所有航司都面臨疫情沖擊和航油上漲的雙重發(fā)展困局。當此之時,民航業(yè)該如何應對?國內航司會否迎來新一輪整合?

    8家上市航司全部預虧

    截至7月16日,8家上市航空公司均發(fā)布了今年上半年業(yè)績預告,全部預虧。其中,中國國航預虧185億元至210億元,南方航空預虧102億元至121億元,中國東航預虧170億元至195億元,*ST山航B預虧29.6億元至36.2億元。從業(yè)績預告情況來看,上述航司今年上半年預虧金額已達或已超過去年全年的虧損額。

    值得注意的是,去年上半年實現盈利的華夏航空、春秋航空、吉祥航空今年上半年也陷入虧損境地。公告顯示,今年上半年,華夏航空預虧8.5億元至10.5億元,去年同期則盈利1165.96萬元;春秋航空預虧12億元至13億元,去年同期盈利1040.73萬元;吉祥航空預虧16.2億元至19.2億元,去年同期盈利1.02億元。

    7月15日,剛剛完成破產重整的ST海航也發(fā)布業(yè)績預告,預計上半年凈利潤虧損119.5億元至129.6億元。公司還公告稱,經財務部門初步測算,歸屬于上市公司股東的凈資產為-32.5億元至-42.6億元。這意味著,ST海航再度資不抵債。

    對于航空公司業(yè)績普遍虧損的原因,多家民航企業(yè)在公告中表示,上半年國內疫情多點頻發(fā),客源需求大幅下滑,旅客訂座數創(chuàng)疫情以來新低,運輸收入跌入低谷,航空運輸業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)。在今年全國民航年中工作會議上,民航局局長宋志勇透露,受疫情反復沖擊影響,今年上半年民航運輸經營跌入低谷,日航班量最低時只有2967班,僅為2019年同期的17.8%。

    令航空業(yè)雪上加霜的是,成本要素變動進一步加重了航空公司的經營負擔。中國航空運輸協會研究員韓濤在接受《證券日報》記者采訪時表示:“油價上漲也是造成航空公司巨額虧損的原因。目前航油出廠價格達9845元/噸,是去年同期的2倍以上。”

    面對當前困局,民航局相關負責人表示,民航局協調有關部門出臺了多項助企紓困政策。例如,民航局為國航、東航、南航等三家公司各爭取注資30億元,為首都機場集團注資20億元;在稅費減免方面,今年上半年民航企業(yè)增值稅留抵退稅達125億元。

    航空公司該如何應對當前困局?韓濤認為,“一方面,航空公司要趁疫情控制的窗口期,搶抓暑運旺季,不斷增加收入;另一方面,航空公司應進一步加大成本控制,在保證航空安全的前提下,提高運營效率,實現較高的飛機日利用率和客座率。”

    民航業(yè)迎來新一輪整合?

    截至2021年底,我國共有運輸航空公司65家,其中包括39家國有控股航空公司、26家民營或民營控股航空公司。受疫情影響,民航業(yè)已虧損嚴重,負債高企。

    近期,關于民航業(yè)新一輪整合的說法經常被提及。其中,東方證券在研報中指出,在疫情壓力下,民航業(yè)或釀新一輪變局,行業(yè)存在整合出清的可能。

    有業(yè)內人士分析稱:“網絡化運營的航空業(yè),具有天然的規(guī)模效應與密度經濟。理論上講,航空公司合并,可以提升競爭力、收益水平及盈利能力。特別是在行業(yè)低迷甚至普遍虧損時,兼并整合往往更能提升行業(yè)效率,也更容易獲得監(jiān)管部門的許可。”

    此前,中國民航業(yè)已經歷兩輪大的整合。第一輪是2002年民航業(yè)大重組,初步形成南航、國航、東航三足鼎立的格局。第二輪是2009年至2010年,大量民營航司和地方航司整合進入三大航或破產,行業(yè)競爭格局不斷洗牌。

    今年上半年,資不抵債的航司數量已增至12家。隨著5月底山航公告稱擬投入國航懷抱,讓很多人感到,民航業(yè)的整合腳步已越來越近。

    但在記者采訪過程中,多位民航界人士表示,民航業(yè)可能會有局部整合,但整合的規(guī)模不會太大。

    北京博圣律師事務所律師白小勇認為,“兼并整合是解決部分航空公司當前困局的方式,但無法解決航空公司困局的根本問題。”

    據韓濤介紹,目前國內航空業(yè)主體分為三類:三大央企航空公司、地方中型航空公司、其他民營中小航空公司。其中,前兩個類型的航司占市場的90%以上。

    “目前來看,中小航空公司可能面臨被兼并整合的情況,事實上已有部分中小航司正在被整合,但上市公司被兼并整合的可能性相對較小。”韓濤如是說。

    中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會研究員吳剛梁也認為,目前民航業(yè)的市場集中度已經比較高,三大央企航空公司市場份額達60%以上,進行大規(guī)模兼并重組的可能性不大。但不排除央企航空公司與地方航空公司之間開展一些業(yè)務整合與股權合作的可能,即“央地合作”模式。

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