影響25萬億規(guī)模銀行理財市場新規(guī)出爐 業(yè)績比較基準(zhǔn)不能亂設(shè) 互聯(lián)網(wǎng)平臺不可代銷

    隨著銀保監(jiān)會27日發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》（下稱《辦法》），影響銀行理財市場的又一重要新規(guī)落地。

    銀保監(jiān)會表示，未來，理財公司理財產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動，需要同時遵守資管新規(guī)、理財新規(guī)、理財子公司辦法和《辦法》等制度規(guī)定。其他銀行業(yè)金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)活動，在遵守資管新規(guī)、理財新規(guī)的同時，也應(yīng)當(dāng)參照執(zhí)行《辦法》。

    適應(yīng)進入新階段

    銀行理財發(fā)展新要求

    機構(gòu)人士認(rèn)為，《辦法》適應(yīng)進入新階段的銀行理財發(fā)展新要求。中郵理財有限責(zé)任公司副總經(jīng)理劉麗娜表示，《辦法》回應(yīng)了新階段銀行理財發(fā)展的新內(nèi)容，強調(diào)邊界清晰，可操作性強。總體方向與資管新規(guī)、理財新規(guī)、理財子公司辦法等制度文件一脈相承，并積極回應(yīng)消費者關(guān)切。

    招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，《辦法》適應(yīng)了理財公司成立之后理財產(chǎn)品銷售法律關(guān)系變化的需要，厘清理財公司、代理銷售機構(gòu)和投資者等各方的關(guān)系和責(zé)任，有助于加強理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)和行為監(jiān)管，推動理財產(chǎn)品銷售和理財市場健康可持續(xù)發(fā)展。

    根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行拇饲芭兜臄?shù)據(jù)，截至一季度末，我國銀行理財市場規(guī)模達25.03萬億元，同比增長7.02%；理財公司存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模7.61萬億元，同比增長5.06倍。

    銷售機構(gòu)分兩類

    互聯(lián)網(wǎng)平臺暫未“入局”

    《辦法》將理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)分為兩類：一類是銷售本公司發(fā)行理財產(chǎn)品的理財公司，一類是接受理財公司委托銷售其發(fā)行理財產(chǎn)品的代理銷售機構(gòu)。

    而未經(jīng)金融監(jiān)督管理部門許可，任何非金融機構(gòu)和個人不得代理銷售理財產(chǎn)品。

    銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《辦法》現(xiàn)階段允許理財公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機構(gòu)作為代理銷售機構(gòu)，保持了現(xiàn)有理財產(chǎn)品銷售制度的連續(xù)性和平穩(wěn)性。理財公司屬于新型非銀行金融機構(gòu)，機構(gòu)類型、產(chǎn)品屬性、品牌聲譽等處于起步培育階段，區(qū)分辨識度需要逐步提升?，F(xiàn)有銷售機構(gòu)范圍總體延續(xù)了銀行理財產(chǎn)品銷售的成熟渠道模式，便于投資者識別。

    “對于互聯(lián)網(wǎng)平臺是否可以代理銷售理財產(chǎn)品，市場比較關(guān)注。經(jīng)過反復(fù)論證，目前基本得到明確。”劉麗娜認(rèn)為，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)平臺的一些制度設(shè)計有待明晰，暫時以現(xiàn)有的理財銷售渠道為主可以理解，政策也為未來市場的發(fā)展預(yù)留了空間。

    銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，下一步，銀保監(jiān)會將根據(jù)銀行理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展情況，適時將理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)范圍擴展至其他金融機構(gòu)和專業(yè)機構(gòu)。

    業(yè)績比較基準(zhǔn)不能亂設(shè)

    需提供測算“方法論”

    相較于征求意見稿，《辦法》對從事理財產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動，進一步完善了禁止性規(guī)定。《辦法》禁止使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

    銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，此舉旨在防止變相宣傳預(yù)期收益率，更好促進產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，推進打破剛兌預(yù)期。

    劉麗娜說，過去兩年各機構(gòu)發(fā)行了凈值型產(chǎn)品，但對于凈值型產(chǎn)品的披露規(guī)則仍缺乏細(xì)化的標(biāo)準(zhǔn)。《辦法》的出臺有利于填補這些制度空白，明確業(yè)績比較基準(zhǔn)應(yīng)如何表述，以及應(yīng)如何向客戶傳遞絕對收益策略信息。

    “向客戶展示業(yè)績比較基準(zhǔn)需要提供計算的‘方法論’。”劉麗娜表示，假如一個銀行理財產(chǎn)品展示的業(yè)績比較基準(zhǔn)是4%，那么發(fā)行機構(gòu)應(yīng)對這一數(shù)值進行解釋，這樣才有據(jù)可依，而不是又變相形成預(yù)期收益率。