保險(xiǎn)業(yè)有望年內(nèi)見(jiàn)到拐點(diǎn) 告別痛點(diǎn)尚需問(wèn)計(jì)科技

    證券時(shí)報(bào)記者 楊卓卿

    截至3月29日，5家A股上市保險(xiǎn)公司年報(bào)披露完畢。2020年，5家A股上市保險(xiǎn)公司合計(jì)歸母凈利潤(rùn)2523億元，日賺約6.89億元，同比下降7.37%。

    “2020的財(cái)報(bào)顯示新冠肺炎疫情對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的沖擊很大，其中的關(guān)鍵指征是4家上市龍頭險(xiǎn)企的新業(yè)務(wù)價(jià)值和內(nèi)涵價(jià)值均出現(xiàn)下降。”在近日舉辦的一場(chǎng)題為“保險(xiǎn)行業(yè)2020財(cái)報(bào)解讀與2021趨勢(shì)展望”的報(bào)告會(huì)上，廣發(fā)證券非銀首席分析師陳福如是評(píng)價(jià)。

    2021年將出現(xiàn)拐點(diǎn)

    具體的年度業(yè)績(jī)方面，2020年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)為1394.70億元，同比增長(zhǎng)4.9%；營(yíng)運(yùn)ROE為19.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1430.99億元，同比下降4.2%。中國(guó)人壽歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為502.68億元，同比下降13.8%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為505.13億元，同比下降5.1%。中國(guó)人保利潤(rùn)總額316億元，同比增長(zhǎng)6.3%，扣非歸母凈利潤(rùn)198億元，同比增長(zhǎng)3.6%。中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)245.84億元，同比下降11.38%。新華保險(xiǎn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為142.94億元，同比下降1.8%。

    盡管如此，陳福堅(jiān)定認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)仍然是朝陽(yáng)行業(yè)，在2018年、2019年、2020年連續(xù)三年的低增長(zhǎng)之后，隨著疫情之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，保險(xiǎn)行業(yè)將在2021年出現(xiàn)拐點(diǎn)。

    他認(rèn)為，作為一種可選消費(fèi)，保險(xiǎn)和居民可支配收入聯(lián)系緊密。

    受到疫情沖擊，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)穩(wěn)定的收入來(lái)源存在一定擔(dān)憂，中產(chǎn)階級(jí)普遍縮減了保險(xiǎn)投資計(jì)劃。而高收入階層并未受到影響。疫情之下流動(dòng)性寬松，高凈值人群的資產(chǎn)反倒出現(xiàn)增值。從保單結(jié)構(gòu)上來(lái)看，年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)等偏儲(chǔ)蓄、偏理財(cái)?shù)谋ｋU(xiǎn)產(chǎn)品去年銷售尚佳，但這些產(chǎn)品的價(jià)值率比重疾險(xiǎn)低不少，導(dǎo)致去年保險(xiǎn)業(yè)出現(xiàn)一個(gè)明顯的特征，就是價(jià)值率出現(xiàn)回落。

    “但不管從國(guó)內(nèi)的滲透率，還是人均保額來(lái)看，保險(xiǎn)仍是一個(gè)朝陽(yáng)行業(yè)，往上的空間依舊很大。”陳福表示，復(fù)盤(pán)1998年到2019年這20年時(shí)間里面保費(fèi)的周期性變化，可以發(fā)現(xiàn)，大概4~6年是一個(gè)完整周期。也就是說(shuō)，保費(fèi)低增長(zhǎng)或者高增長(zhǎng)一般不會(huì)持續(xù)超過(guò)三年。

    基于此，他預(yù)判，在2018年、2019年、2020年連續(xù)三年的保費(fèi)低增長(zhǎng)之后，隨著疫情之后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，保險(xiǎn)行業(yè)將在2021年出現(xiàn)拐點(diǎn)。

    他還表示，此前數(shù)年，保險(xiǎn)行業(yè)一直依靠增加代理人數(shù)量來(lái)驅(qū)動(dòng)保費(fèi)增長(zhǎng)，如今這種人口紅利逐步消失，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)代理人數(shù)量維持在800萬(wàn)~900萬(wàn)之間，已有較高的滲透率。對(duì)此，包括平安、太保在內(nèi)的部分大型保險(xiǎn)公司正在進(jìn)行轉(zhuǎn)型和改革，將資源向更優(yōu)質(zhì)的代理人聚集，通過(guò)提高代理人質(zhì)量來(lái)驅(qū)動(dòng)保費(fèi)增長(zhǎng)。“從行業(yè)研究者的視角來(lái)看，平安和太保這種轉(zhuǎn)型的思路肯定是對(duì)的。”陳福說(shuō)。

    行業(yè)痛點(diǎn)有賴科技破局

    在前述報(bào)告會(huì)上，平安證券研究所金融與金融科技行業(yè)首席分析師王維逸還詳細(xì)闡述了中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)長(zhǎng)期存在的痛點(diǎn)。

    從險(xiǎn)企角度看，主要痛點(diǎn)包括：一是大多采取“人海戰(zhàn)術(shù)”，代理人門檻過(guò)低疊加后期培育力度不足，導(dǎo)致代理人隊(duì)伍整體質(zhì)態(tài)較差，人口紅利消失后，靠熟人開(kāi)單的模式難以為繼，而陌拜獲客率不高；二是用戶騙保帶來(lái)巨額損失，識(shí)別保險(xiǎn)欺詐行為的成本很高；三是同質(zhì)化導(dǎo)致險(xiǎn)企靠投放渠道費(fèi)用打開(kāi)銷售空間，制約險(xiǎn)企盈利能力。

    從客戶角度看，主要痛點(diǎn)則包括：其一，城鎮(zhèn)居民家庭負(fù)債較高（主要為房貸），導(dǎo)致居民實(shí)際可消費(fèi)收入較為有限；其二，代理人素質(zhì)偏低，存在夸張營(yíng)銷、誤導(dǎo)營(yíng)銷；其三，產(chǎn)品投保手續(xù)繁瑣，產(chǎn)品條款難以理解；其四，理賠時(shí)效性差，投保人不能及時(shí)獲得賠付，影響用戶體驗(yàn)等。

    王維逸表示，隨著中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)從高增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，如何解決行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期存在的痛點(diǎn)成為亟待解決的核心問(wèn)題。而隨著AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)發(fā)展加速，保險(xiǎn)行業(yè)迎來(lái)破局機(jī)遇。

    在保險(xiǎn)公司的科技大戰(zhàn)中，他認(rèn)為傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司優(yōu)勢(shì)凸顯。

    從財(cái)險(xiǎn)行業(yè)來(lái)看，其集中度比壽險(xiǎn)及其他金融行業(yè)更高，在市場(chǎng)中的品牌度更強(qiáng)。龍頭企業(yè)耕耘產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)更久，客戶數(shù)據(jù)更廣，定價(jià)也就更精準(zhǔn)。此外，龍頭公司在科技投入和布局上力度更大，目前已經(jīng)可以明顯降低成本，提升經(jīng)營(yíng)效率。

    從壽險(xiǎn)行業(yè)來(lái)看，傳統(tǒng)險(xiǎn)企在高凈值客戶方面仍有獨(dú)到優(yōu)勢(shì)，這正是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)平臺(tái)的短板所在。同時(shí)傳統(tǒng)險(xiǎn)企在健康管理、綜合金融等方面的能力對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)說(shuō)也較難實(shí)現(xiàn)。“因?yàn)榭萍即蟠筚x能保險(xiǎn)，但目前為止仍然沒(méi)有辦法完全脫離線下，傳統(tǒng)險(xiǎn)企紛紛探索線上加線下的模式，在這個(gè)方面?zhèn)鹘y(tǒng)險(xiǎn)企的私域流量為其奠定了很好的發(fā)展基礎(chǔ)。”王維逸說(shuō)。

    對(duì)于未來(lái)的保險(xiǎn)科技，王維逸認(rèn)為，未來(lái)行業(yè)的發(fā)展重心從過(guò)去的簡(jiǎn)單獲客，到現(xiàn)在考慮如何留客，如何發(fā)掘更大的客戶價(jià)值，提升客戶粘性，可能的方向還是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)的深度融合，“這不僅是某一個(gè)線上渠道，也不僅是某一個(gè)線上場(chǎng)景的創(chuàng)新，更多的是整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的生態(tài)系統(tǒng)變革，要去實(shí)現(xiàn)客戶之間的互聯(lián)互通，為客戶提供更多的附加值服務(wù)。”