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“牛市旗手”首份年報來了!財富管理轉(zhuǎn)型增厚收入 另有24家券商業(yè)績報喜

2022-03-18 06:22  來源:中國證券報

    A股“牛市旗手”年報披露開啟。

    3月17日晚,國海證券發(fā)布2021年年報,這也是A股上市券商出爐的首份2021年年報:全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.70億元,同比增長15.36%;實現(xiàn)歸母凈利潤7.65億元,同比增長5.41%。

    除國海證券外,截至3月17日發(fā)稿,A股上市券商中還有20家披露了2021年業(yè)績快報,另有4家披露業(yè)績預(yù)告,24家券商凈利潤均較上年同期增長。在機構(gòu)看來,當(dāng)前券商板塊估值與業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量仍不匹配,建議積極布局,把握財富管理主線及行業(yè)龍頭。

    加快財富管理轉(zhuǎn)型

    國海證券2021年營收凈利雙增

    根據(jù)國海證券發(fā)布的年報顯示,2021年公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.70億元,同比增長15.36%;實現(xiàn)歸母凈利潤7.65億元,同比增長5.41%。截至2021年末,國海證券總資產(chǎn)合計758.68億元,其中歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)185.65億元。

    來源:國海證券年報

    2021年國海證券加速財富管理轉(zhuǎn)型,其零售財富管理業(yè)務(wù)收入增至12.34億元,同比增長15.62%,占營業(yè)收入比重為23.87%,僅次于投資管理業(yè)務(wù)。從細(xì)分項目看,國海證券2021年證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入6.29億元,同比增長6.43%;證券投資基金銷售規(guī)模同比提升141.38%,代理銷售收入同比增長64.24%。

    2021年資管新規(guī)正式落地,券商資管大集合產(chǎn)品公募化進程不斷提速,對國海證券而言,公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在2021年也積極轉(zhuǎn)型,探索創(chuàng)新產(chǎn)品和模式,打造明星產(chǎn)品,完善全資產(chǎn)產(chǎn)品體系布局。截至2021年末,國海證券共管理170只集合計劃、45只單一計劃(或定向產(chǎn)品)及15只專項計劃,受托資產(chǎn)管理規(guī)模701.58億元。

    對于證券行業(yè)發(fā)展,國海證券認(rèn)為,在資本市場改革持續(xù)深化的大背景下,權(quán)益化與機構(gòu)化將是行業(yè)發(fā)展的兩大趨勢,供給端與需求端的持續(xù)擴容將為券商機構(gòu)業(yè)務(wù)帶來變革與機會。對于中型券商而言,打造專業(yè)化精品化,形成差異化競爭優(yōu)勢才是破局之道。

    24家券商2021年業(yè)績報喜

    截至3月17日發(fā)稿,A股上市券商中還有20家披露了2021年業(yè)績快報,另有4家披露業(yè)績預(yù)告,24家券商凈利潤均較上年同期增長。

    中信證券2021年營收及歸母凈利潤規(guī)模雙雙居行業(yè)首位,分別達(dá)到765.7億元、229.79億元,同比增幅分別為40.8%、54.2%,在前述24家券商中也位居前列。在業(yè)績快報中中信證券表示,2021年國內(nèi)經(jīng)濟克服疫情影響、持續(xù)向好,資本市場蓬勃發(fā)展,公司2021年投資銀行、資產(chǎn)管理等各項業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長。

    國泰君安、招商證券、中國銀河3家券商2021年歸母凈利潤也均在百億元以上,分別達(dá)到150.13億元、116.13億元、103.49億元,同比增幅也均超過20%。國信證券預(yù)計2021年歸母凈利潤上限在105億元,增幅上限為59%。

    頭部券商中,東方證券2021年實現(xiàn)歸母凈利潤53.72億元,同比增幅高達(dá)97.27%。中小券商當(dāng)中,中原證券2021年歸母凈利潤同比增幅高達(dá)385.57%,不過其利潤規(guī)模較小,合計5.06億元;太平洋證券2021年歸母凈利潤同比扭虧為盈。

    梳理發(fā)現(xiàn),宏觀經(jīng)濟向好及資本市場蓬勃發(fā)展是多數(shù)券商2021年業(yè)績增長的主要推動因素,數(shù)據(jù)顯示,2021年,滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指均連續(xù)第三年收漲,全年A股累計成交257.18萬億元,同比增長24.82%。從細(xì)分業(yè)務(wù)看,投行業(yè)務(wù)、機構(gòu)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)對上市券商2021年業(yè)績貢獻較多。另有券商在公告中披露,2021年資產(chǎn)減值損失相比上年減少也是其業(yè)績增長的重要原因。

    聚焦財富管理主線及龍頭標(biāo)的

    進入2022年以來,A股市場持續(xù)回調(diào),但就在本周行情出現(xiàn)強勢逆轉(zhuǎn),3月16日、17日兩個交易日三大股指集體反彈,券商板塊行情也明顯回暖。

    數(shù)據(jù)顯示,3月16日,券商指數(shù)大漲6.39%,創(chuàng)近7個月來日漲幅新高,中銀證券、華林證券再度漲停,中金公司大漲超7%,中信證券大漲逾6%;17日指數(shù)沖高回落最終收跌0.17%,國盛金控連續(xù)第二個交易日漲停,華創(chuàng)陽安、東方財富等跟漲。

    信達(dá)證券認(rèn)為,2021年券商業(yè)績在2020年高基數(shù)下穩(wěn)健增長,預(yù)計多數(shù)上市券商凈利潤增速超30%,為板塊上漲奠定堅實基礎(chǔ)。兩會定調(diào)穩(wěn)增長,降準(zhǔn)降息值得期待,寬松流動性將成為板塊上漲催化劑。當(dāng)前券商板塊估值與業(yè)績、資產(chǎn)質(zhì)量仍不匹配,建議積極布局。全面注冊制下,把握投行主線投資機會。

    在開源證券看來,傳統(tǒng)券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比下降以及股票自營盤配置降低的大背景下,券商板塊整體beta屬性逐步弱化,大財富管理賽道或是券商最強beta品種。對于券商板塊配置,首推大財富管理賽道標(biāo)的,同時看好低估值龍頭標(biāo)的。

    3月17日,中國結(jié)算發(fā)布消息稱,為降低市場資金成本,中國結(jié)算配合正在推進的貨銀對付(DVP)改革,自2022年4月起將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例自18%調(diào)降至16%。同時,中國結(jié)算自2022年4月起減免兩網(wǎng)及退市公司股份證券登記費、B股及債券非交易過戶費、封閉式基金分紅派息手續(xù)費等部分登記結(jié)算費用。

    有業(yè)內(nèi)人士將此舉解讀為券商業(yè)的變相“降準(zhǔn)”。經(jīng)測算,此次調(diào)整后,可降低結(jié)算備付金約200億元,實現(xiàn)減免及降費約2.8億元。

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