打新躺賺一去不復(fù)返 大資管時代券商須更有作為

    新股頻繁破發(fā)之下，閉眼打新躺賺一去不復(fù)返，有券商“罕見”地建議投資者放棄申購新股。

    4月12日，瑞德智能、海創(chuàng)藥業(yè)和唯捷創(chuàng)芯3只新股上市，出現(xiàn)開盤集體破發(fā)現(xiàn)象，截至收盤，唯捷創(chuàng)芯和海創(chuàng)藥業(yè)均較發(fā)行價大幅下跌。其中，發(fā)行價66.6元的唯捷創(chuàng)芯，更是刷新今年以來新股破發(fā)的最大跌幅，達(dá)到36.04%，投資者中一簽虧損萬余元，有“中簽如中刀”的投資痛感。

    與此同時，新股還在源源不斷地“上新”，投資者在4月12日可申購中國海油、清研環(huán)境、中一科技等6只新股。但是，有一家券商在開盤前給投資者提出申購建議：6只新股中的4只可棄購。棄購的理由包括：發(fā)行價太高、超募、市盈率太高等。這引發(fā)了行業(yè)的關(guān)注。

    一方面，注冊制之下，新股發(fā)行環(huán)節(jié)市場機(jī)制發(fā)揮作用后，新股表現(xiàn)日益分化，新股首日破發(fā)越來越常見，這有利于A股市場進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰。一位券商高管表示，目前高發(fā)行價、高市盈率、沒有盈利的股票，都是首日破發(fā)的“重災(zāi)區(qū)”。未來新股破發(fā)將逐漸常態(tài)化，甚至不排除出現(xiàn)新股發(fā)行失敗的案例。這意味著一些市盈率明顯高企的公司，在上市后價格將出現(xiàn)定位調(diào)整，投資者也將擁抱發(fā)行市盈率合理且優(yōu)質(zhì)的上市公司。

    另一方面，隨著新股破發(fā)頻現(xiàn)，過去靠閉眼打新就能“躺賺”的時代已宣告結(jié)束。這需要投資者有價值投資的思維，做到有的放矢；同時也給財富管理時代的機(jī)構(gòu)提供了服務(wù)客戶的市場機(jī)會。

    過去，券商依靠牌照吃飯，似乎不用太在意客戶是否盈利和虧損，而是更多關(guān)心客戶有沒有交易，因?yàn)橛薪灰拙陀袀蚪稹Ｍ瑫r，券商與上市公司也有著諸多業(yè)務(wù)合作機(jī)會。因此，囿于上市公司“面子”，券商很少會做出讓投資者放棄申購新股這樣的醒目提示。

    然而，進(jìn)入資管新規(guī)后的大財富管理時代，券商面臨的競爭不再只是同行，還有銀行、公募基金、銀行理財子公司等諸多機(jī)構(gòu)。能不能“以客戶為中心”，陪伴客戶成長，對客戶負(fù)責(zé)，成為能否在財富管理時代取勝的關(guān)鍵因素。

    同時，注冊制下，新股發(fā)行數(shù)量增多，普通投資者可能由于精力、專業(yè)等方面因素，無法對打新的諸多企業(yè)一一甄別。這就需要來自專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資建議，告訴客戶有哪些風(fēng)險，幫助客戶創(chuàng)造價值。因此，券商建議客戶放棄“一鍵打新”，亦可謂財富管理時代的一個專業(yè)亮點(diǎn)。