保薦業(yè)務(wù)管理辦法迎修訂 投行“守門人”責(zé)任再壓實(shí)

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)，調(diào)整完善部分監(jiān)管措施，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)廉潔從業(yè)要求。

    受訪投行人士認(rèn)為，全面注冊(cè)制對(duì)投行風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出新挑戰(zhàn)。未來(lái)，券商更要主動(dòng)適應(yīng)“零容忍”的強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境，加強(qiáng)投行人員執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)守合規(guī)底線，切實(shí)履行好資本市場(chǎng)“守門人”的責(zé)任。

    保薦業(yè)務(wù)管理辦法修訂

    據(jù)悉，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法（修訂草案征求意見(jiàn)稿）》（下稱“征求意見(jiàn)稿”）刪除核準(zhǔn)制相關(guān)內(nèi)容，統(tǒng)一適用注冊(cè)制，并將北交所由參照適用調(diào)整為直接適用，同時(shí)完善對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施；進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)廉潔從業(yè)要求；對(duì)投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)作出原則性規(guī)定；增加對(duì)持續(xù)督導(dǎo)違規(guī)行為的問(wèn)責(zé)措施類型；完善保薦業(yè)務(wù)資格條件、年度執(zhí)業(yè)情況報(bào)送形式、違規(guī)人員薪酬退回等要求。

    具體來(lái)看，監(jiān)管進(jìn)一步豐富業(yè)績(jī)下滑監(jiān)管措施的類型。根據(jù)征求意見(jiàn)稿，如果發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)十四種情形之一的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以根據(jù)情節(jié)輕重，對(duì)保薦機(jī)構(gòu)及其相關(guān)責(zé)任人員采取出具警示函、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、對(duì)保薦代表人依法認(rèn)定為不適當(dāng)人選、暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

    去年以來(lái)，有多家券商保代因?yàn)楸Ｋ]的可轉(zhuǎn)債或IPO項(xiàng)目業(yè)績(jī)變臉而被追責(zé)，備受市場(chǎng)關(guān)注。

    對(duì)于保代的違規(guī)處罰措施表述也發(fā)生變化。征求意見(jiàn)稿指出，若保代出現(xiàn)“盡職調(diào)查工作日志缺失或者遺漏、隱瞞重要問(wèn)題”等8項(xiàng)違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)“可以根據(jù)情節(jié)輕重，依法采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選三個(gè)月到三十六個(gè)月的監(jiān)管措施”。而現(xiàn)行規(guī)定則表示，根據(jù)情節(jié)輕重在三個(gè)月到三十六個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保代具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

    監(jiān)管還強(qiáng)調(diào)“廉潔從業(yè)”要求。征求意見(jiàn)稿除了對(duì)于保薦機(jī)構(gòu)及保代、其他從事保薦業(yè)務(wù)的人員的要求新增“廉潔從業(yè)”之外，在監(jiān)管措施方面，也將“嚴(yán)重違反廉潔從業(yè)義務(wù)”納入對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的監(jiān)管處罰措施中。

    在薪酬退回問(wèn)題上，從業(yè)人員若出現(xiàn)違規(guī)行為后，未來(lái)有可能面臨退回“全部薪酬”。征求意見(jiàn)稿提出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在勞動(dòng)合同、內(nèi)部制度中明確，保薦業(yè)務(wù)人員出現(xiàn)前款情形的，應(yīng)當(dāng)退還相關(guān)違規(guī)行為發(fā)生當(dāng)年除基本工資外的其他部分或全部薪酬。

    此外，證券公司申請(qǐng)保薦業(yè)務(wù)資格所應(yīng)具備的條件也發(fā)生變化，其中有關(guān)違規(guī)處罰條件的表述由原來(lái)“最近三年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰”，改為“最近二年未因重大違法違規(guī)行為而受到處罰，最近一年未被采取重大監(jiān)管措施，無(wú)因涉嫌重大違法違規(guī)正受到有關(guān)機(jī)關(guān)或者行業(yè)自律組織調(diào)查的情形”。對(duì)此，有券商投行人士認(rèn)為，大趨勢(shì)仍是對(duì)券商的合規(guī)風(fēng)控、歸位盡責(zé)提出更高的要求。

    倒逼投行提升質(zhì)控能力

    全面注冊(cè)制的到來(lái)，為券商投行業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大的機(jī)遇，也進(jìn)一步提高對(duì)投行從業(yè)人員綜合能力的要求。

    華泰聯(lián)合證券相關(guān)人士表示，注冊(cè)制優(yōu)化市場(chǎng)進(jìn)出機(jī)制，倒逼投行提升質(zhì)控能力，法治供給的日漸完善也將中介機(jī)構(gòu)責(zé)任壓嚴(yán)壓實(shí)，對(duì)投行的業(yè)務(wù)穩(wěn)健性提出更高要求。

    “注冊(cè)制貫徹信息披露為核心的理念，審核部門不再對(duì)發(fā)行人做實(shí)質(zhì)性判斷，投行要真正承擔(dān)起資本市場(chǎng)‘看門人’的職責(zé)。監(jiān)管明確申報(bào)即擔(dān)責(zé)，對(duì)投行質(zhì)量控制能力提出更高要求，投行必須及時(shí)提升項(xiàng)目管理水平。”民生證券副總裁王學(xué)春稱。

    財(cái)通證券表示，證券公司需要對(duì)系統(tǒng)、人員、流程、管理等方面進(jìn)一步加強(qiáng)，提高服務(wù)水平，以適應(yīng)全面注冊(cè)制更高要求。

    海通證券則表示，券商更要主動(dòng)適應(yīng)“零容忍”的強(qiáng)監(jiān)管環(huán)境，加強(qiáng)投行人員執(zhí)業(yè)質(zhì)量，嚴(yán)守合規(guī)底線，切實(shí)履行好資本市場(chǎng)守門人的職責(zé)，為全面注冊(cè)制平穩(wěn)運(yùn)行貢獻(xiàn)力量。

    招商證券總裁助理王治鑒向證券時(shí)報(bào)記者表示，注冊(cè)制堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化的基本原則，強(qiáng)調(diào)以信息披露為中心，強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)的“看門人”責(zé)任。他談到，注冊(cè)制對(duì)保薦機(jī)構(gòu)投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量和信息披露提出更高的要求，執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升，項(xiàng)目質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)控制能力對(duì)券商的短期競(jìng)爭(zhēng)力具有明顯影響。