8月12日四大證券報精華摘要：診治上市公司財務(wù)造假沉疴 亟待吹哨人獎勵“加碼”

    【證券日報】

    診治上市公司財務(wù)造假沉疴亟待吹哨人獎勵“加碼”

    近年來，上市公司財務(wù)造假案不斷曝光。2020年，證監(jiān)會稽查執(zhí)法部門查辦財務(wù)造假類案件54起，占信息披露類案件的23%。若對資本市場各類違法違規(guī)行為進行排名，財務(wù)造假穩(wěn)居榜首。

    今年8月份是“銀廣夏事件”20周年。2001年8月份，《財經(jīng)》雜志封面文章《銀廣廈陷阱》揭露了銀廣廈造假內(nèi)幕，由此，2000年全年漲幅高居兩市第一的銀廣廈連續(xù)15個跌停，淪為令人不齒的“股渣”。

    鹽湖股份大宗交易“高折價烏龍” 提示定價規(guī)則精度待提升

    8月10日，鹽湖股份恢復(fù)上市，與當日盤中超過300%的收盤漲幅形成鮮明反差的，是收盤后披露的協(xié)議大宗交易價格——與當日收盤價相比，其大宗交易價格“折價逾七成”。這引發(fā)部分投資者猜測，大宗交易是否涉及利益輸送。

    大宗交易價格“折價逾七成”，這個看似突破監(jiān)管規(guī)則的存在，實際上是一場烏龍。根據(jù)相關(guān)交易規(guī)則，對于無價格漲跌幅限制的證券而言，協(xié)議大宗交易的成交價格應(yīng)該是在收盤價的上下30%之間，但此處的收盤價其實是指前一個交易日的收盤價。畢竟，協(xié)議大宗交易是在收盤后半小時確認成交，但允許的交易時間是從集合競價開始，到收盤后半小時。根據(jù)鹽湖股份恢復(fù)上市前一個交易日的收盤價計算，8月10日的3筆協(xié)議大宗交易中，2筆小幅溢價，1筆小幅折價，總體來看可謂中規(guī)中矩。

    多城叫停第二批集中供地 房企拍地門檻抬高？

    作為樓市調(diào)控“三穩(wěn)”目標之首，“穩(wěn)地價”一直被看作是從面粉（地價）端抑制面包價格（房價）上漲的重要舉措。其中，尤以今年實施的土地供應(yīng)“兩集中”政策為最。

    年內(nèi)第二批集中供地在即，部分城市近期卻相繼叫停或延期土地拍賣。具體來看，8月11日，青島市相關(guān)部門發(fā)布公告稱，該市第二批次集中出讓的多宗地塊拍賣活動因故終止，再次實施公開出讓的時間以屆時公告為準；8月10日晚間，天津市相關(guān)部門公告稱，推遲7月21日發(fā)布的61宗國有建設(shè)用地使用權(quán)公開掛牌出讓的時間。

    【證券時報】

    消費主題基金業(yè)績分化基金經(jīng)理看好新興消費

    過去兩年表現(xiàn)出色的消費類基金，今年顯得有些落寞，整體處于虧損狀態(tài)。多位基金經(jīng)理認為，消費板塊經(jīng)過調(diào)整，部分核心標的估值已充分消化，看好新興消費、消費升級等方向的投資機會。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，全市場174只名稱中帶“消費”字樣的權(quán)益基金（剔除今年成立的，不同份額分開計算），今年以來平均收益率為-1.73%，整體表現(xiàn)欠佳，內(nèi)部分化也非常明顯。部分消費主題基金表現(xiàn)較好，比如浦銀安盛消費升級、金信消費升級、中海消費主題精選等，收益率都在20%以上；同時也有基金虧損超過10%。

    債基平均收益升至2.91% 多只新品提前結(jié)束募集

    業(yè)績回暖疊加市場風險偏好變化，債券基金的配置價值受到關(guān)注。8月份以來，一批債券基金提前結(jié)束募集。同時，一些處在開放期的債券型基金也提前結(jié)束開放。為防止規(guī)模過大攤薄老持有人收益，多只債券基金近期已“閉門謝客”。

    業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策預(yù)計穩(wěn)中略偏松，整體利率體系有望維持低位甚至再創(chuàng)新低。債基利多因素占上風，表現(xiàn)值得期待。

    華鐵應(yīng)急“礦機門”變羅生門 實控人陷質(zhì)疑漩渦

    華鐵應(yīng)急（603300）與礦機巨頭億邦國際的紛爭陷入白熱化，后者提起訴訟并召開新聞發(fā)布會實名舉報，前者則否認指控，針鋒相對地要追究相關(guān)主體干擾資本市場的法律責任。

    二者陷入的是一場買賣糾紛案，圍繞5.6萬臺礦機的歸屬，從庭審現(xiàn)場打到了輿論場。華鐵應(yīng)急的股價受到明顯影響，近期跌幅已經(jīng)超過30%，在此之前，其是年內(nèi)翻倍的大牛股。

    【上海證券報】

    低估值板塊企穩(wěn)反彈 機構(gòu)建議精選“優(yōu)質(zhì)白馬”

    過去幾個交易日，A股市場風格發(fā)生了明顯的“高低切換”，不少前期股價連續(xù)下挫的低估值品種開始企穩(wěn)反彈。

    地產(chǎn)股表現(xiàn)得尤為突出。申萬房地產(chǎn)指數(shù)近5個交易日累計漲幅達8%，領(lǐng)跑所有一級行業(yè)。領(lǐng)漲龍頭保利地產(chǎn)在實控人、多名高管披露增持計劃后，短短5個交易日大漲26%。

    金融股同樣顯著復(fù)蘇，銀行、保險、券商相關(guān)龍頭品種本周股價多數(shù)跑贏大盤。“財富管理”成為本輪資金篩選金融股的首要邏輯，券商財富管理龍頭東方證券不到一個月股價大漲超過40%。

    逐漸趨向互聯(lián)網(wǎng)化傳統(tǒng)基金銷售渠道謀變突圍

    互聯(lián)網(wǎng)第三方代銷渠道近年來強勢崛起，倒逼傳統(tǒng)基金銷售渠道謀求轉(zhuǎn)型。近期，交通銀行、平安銀行等多家銀行陸續(xù)行動，推出多重措施，提供財富管理服務(wù)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)基金銷售渠道逐步意識到財富管理的重要性，開始謀求轉(zhuǎn)型，提供便捷的基金銷售服務(wù)。整體而言，具有互聯(lián)網(wǎng)化、包容性強的基金銷售渠道有望在基金保有量上實現(xiàn)較快增長，能夠迅速轉(zhuǎn)變思維的傳統(tǒng)銷售渠道也有望獲得較大市場份額。

    注冊制改革廓清責任配置 五大主體各歸其位仍在路上

    注冊制試點兩年間，科創(chuàng)板用“五個清楚”將五大主體的責任配置體系逐漸廓清。在業(yè)界看來，“五個清楚”是一個很大的進步，一定程度上將注冊制的內(nèi)涵和實質(zhì)落到了實處，進一步探明了以信息披露為核心的注冊制的實踐路徑，有望為全市場注冊制改革形成可復(fù)制、可推廣的有益經(jīng)驗。

    然而，改革并非一蹴而就。對剛過而立之年的中國資本市場而言，注冊制仍處于初級探索階段，五大主體各歸其位及責任落地仍任重道遠。近期，資本市場各方主體傳遞出一個共同的聲音：隨著改革深入推進，“五個清楚”要進一步落實進入實操階段，在改革實踐中不斷磨煉，才能真正檢驗出“清楚”的邊界和效力。

    【中國證券報】

    7月新增貸款1.08萬億元 穩(wěn)增長政策料加碼

    中國人民銀行8月11日發(fā)布7月金融數(shù)據(jù)。7月人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元。7月社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期少6362億元；7月末社會融資規(guī)模存量為302.49萬億元，同比增長10.7%。

    專家表示，需求擴張仍需進一步發(fā)力。后續(xù)財政政策有望加碼，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健靈活，更加強調(diào)前瞻性和有效性。

    煤炭供需形勢將進一步好轉(zhuǎn)：產(chǎn)量明顯增加 需求持續(xù)回落

    國家發(fā)改委、能源局日前聯(lián)合下發(fā)的通知要求，內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5省區(qū)對15座聯(lián)合試運轉(zhuǎn)到期處于停產(chǎn)狀態(tài)的煤礦辦理延期手續(xù)，同意聯(lián)合試運轉(zhuǎn)時間再延長1年，在確保安全的前提下增產(chǎn)增供。15座煤礦涉及產(chǎn)能合計4350萬噸/年，已全部復(fù)產(chǎn)，預(yù)計每日可穩(wěn)定增加產(chǎn)量15萬噸。

    近期，國家發(fā)改委運行局赴河北省唐山市、秦皇島市開展煤炭保供穩(wěn)價專題調(diào)研，督促有關(guān)方面加快流通效率，保障電煤供應(yīng)，及時報告交易信息，積極配合煤炭價格指數(shù)編制單位，客觀真實反映煤炭交易情況，杜絕囤積居奇、哄抬價格，促進煤炭市場平穩(wěn)運行。

    持續(xù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境 加大重點領(lǐng)域執(zhí)法力度

    據(jù)新華社8月11日消息，中共中央、國務(wù)院近日印發(fā)《法治政府建設(shè)實施綱要（2021—2025年）》（以下簡稱《綱要》）?！毒V要》提出，持續(xù)優(yōu)化法治化營商環(huán)境，加強重要領(lǐng)域立法，加大重點領(lǐng)域執(zhí)法力度。

    《綱要》指出，法治政府建設(shè)是全面依法治國的重點任務(wù)和主體工程，是推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要支撐。當前，我國已經(jīng)開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家、向第二個百年奮斗目標進軍的新征程，必須立足全局、著眼長遠、補齊短板、開拓進取，推動新時代法治政府建設(shè)再上新臺階。