上證綜指編制方案調(diào)整 科創(chuàng)板指數(shù)即將出爐

    上交所日前宣布，為提升指數(shù)編制的科學(xué)性，增強(qiáng)指數(shù)的表征功能，決定自2020年7月22日起修訂上證綜合指數(shù)的編制方案，并將于7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。

    此次編制方案修訂內(nèi)容包括：指數(shù)樣本被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，從被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其從指數(shù)樣本中剔除。被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施的證券，從被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示措施次月的第二個(gè)星期五的下一交易日起將其計(jì)入指數(shù)。日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，于上市滿三個(gè)月后計(jì)入指數(shù)，其他新上市證券于上市滿一年后計(jì)入指數(shù)。上交所上市的紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證、科創(chuàng)板上市證券將依據(jù)修訂后的編制方案計(jì)入上證綜合指數(shù)。

    上證綜合指數(shù)發(fā)布于1991年，是A股市場(chǎng)第一條股票指數(shù)，核心編制方法沿用至今。近年來，社會(huì)各界對(duì)上證綜合指數(shù)編制方案修訂多有呼聲，類似“上證綜合指數(shù)失真”“未能充分反映市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化”等意見頻頻出現(xiàn)。上交所表示，完善指數(shù)編制方案是國(guó)際主流指數(shù)的通行做法。此次上證綜合指數(shù)編制方案修訂充分借鑒了國(guó)際指數(shù)編制修訂經(jīng)驗(yàn)，立足境內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際，剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票、延長(zhǎng)新股計(jì)入指數(shù)時(shí)間，并納入科創(chuàng)板上市證券，有利于上證綜合指數(shù)更加客觀真實(shí)地反映滬市上市公司的整體表現(xiàn)。

    在對(duì)市場(chǎng)行情的影響方面，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次上證綜合指數(shù)編制修訂的實(shí)施，借鑒國(guó)際代表性指數(shù)編制調(diào)整的做法，擬采用無縫銜接的方式進(jìn)行，即指數(shù)編制方案變更生效日點(diǎn)位與前一交易日點(diǎn)位無縫銜接，生效日實(shí)時(shí)點(diǎn)位基于前一交易日收盤點(diǎn)位及樣本股當(dāng)日漲跌幅計(jì)算。因此，上證綜合指數(shù)編制修訂的實(shí)施不會(huì)影響上證綜合指數(shù)的連續(xù)性，不影響投資者觀測(cè)市場(chǎng)行情。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出，作為標(biāo)志性指數(shù)，上證綜指既要真實(shí)反映上交所全體上市公司股價(jià)的總體走勢(shì)，也要反映產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)及行業(yè)代表性。目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及新經(jīng)濟(jì)公司在上證綜指中的行業(yè)權(quán)重較低，尤其是自去年科創(chuàng)板推出后，應(yīng)考慮在上證綜指行業(yè)權(quán)重分配上，設(shè)置金融地產(chǎn)股權(quán)重上限，并同時(shí)留給科創(chuàng)板公司更高的權(quán)重上限。

    光大證券則指出，本次修訂有望改變過去上證綜指因舊有的權(quán)重股表現(xiàn)不佳而長(zhǎng)期低迷的狀態(tài)，科創(chuàng)板被納入上證指數(shù)的統(tǒng)計(jì)之后將使得指數(shù)的權(quán)重行業(yè)分布發(fā)生變化，周期行業(yè)占比下降，科創(chuàng)行業(yè)占比提升。

    上交所還宣布，為及時(shí)反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，將于2020年7月22日收盤后發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)歷史行情，7月23日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情。該指數(shù)以2019年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。樣本空間包含科創(chuàng)板上市的股票及紅籌企業(yè)發(fā)行并在科創(chuàng)板上市的存托憑證。考慮到科創(chuàng)板客觀發(fā)展情況及制度特點(diǎn)，現(xiàn)階段新股上市滿6個(gè)月后納入樣本空間，待科創(chuàng)板上市滿12個(gè)月的證券達(dá)100只-150只后調(diào)整為上市滿12個(gè)月后納入，另外對(duì)大市值公司設(shè)置差異化的納入時(shí)間安排。