上交所：逐步擴大公司債信披直通車適用范圍

    為進一步落實注冊制改革精神，優(yōu)化市場主體自主信息披露的機制安排，上交所今年在公司債券2020年年度報告披露工作中正式引入了直通車制度。在市場組織和技術(shù)保障等方面，上交所進行了積極部署，加強業(yè)務培訓及線上溝通。從整體披露情況來看，本次年度報告直通車運行平穩(wěn)，提高了年度報告披露的及時性和便利性，披露率接近98%，較去年同期小幅增長。

    從年度報告披露情況來看，公司債券發(fā)行人2020年度仍保持較好韌性，企業(yè)經(jīng)營狀況及償債能力總體保持穩(wěn)定，發(fā)行人資信狀況整體良好。例如，發(fā)行人營業(yè)收入保持增長；發(fā)行人債務結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定；企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善。

    今年，上交所在年度報告監(jiān)管中認真貫徹落實以信息披露為核心的注冊制要求，通過優(yōu)化服務和強化監(jiān)管，將工作重心轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，切實履行交易所一線監(jiān)管與風險防控職責。一是強化及時性要求，嚴肅處理未按時披露行為。針對本次年度報告未能按時披露的違規(guī)情形，上交所按照“及時發(fā)現(xiàn)，及時制止，及時查處”原則，綜合考慮疫情影響和逾期披露時限等因素，第一時間采取了各類自律監(jiān)管動作，督促發(fā)行人盡早合規(guī)披露。二是壓嚴壓實主體責任，切實提升年度報告披露質(zhì)量。針對本次年度報告披露中，部分發(fā)行人存在未如實披露有息負債逾期進展、財務數(shù)據(jù)披露錯誤、影響償債能力的事項披露不完整等違規(guī)行為。上交所第一時間對相關(guān)發(fā)行人與中介機構(gòu)采取了監(jiān)管措施。三是聚焦風險導向，關(guān)注債券償付重大事項披露。今年年度報告審閱中，上交所針對前期風險暴露程度較高、受疫情影響較為嚴重的行業(yè)，以及本年度償債壓力較大、經(jīng)營狀況或償債能力等財務指標發(fā)生重大負面變化的發(fā)行人進行了詳細分析，對相關(guān)主體開展了年度報告問詢與風險排查，督促相關(guān)主體進一步強化風險事項信息披露，并切實做好償債資金落實與后續(xù)風險防控安排。

    據(jù)介紹，針對年度報告披露中的問題，上交所已累計發(fā)出監(jiān)管問詢、監(jiān)管警示等各類監(jiān)管函件近百份，對20余家發(fā)行人和有關(guān)責任人采取紀律處分措施。

    前期，上交所為全面貫徹落實《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》《公司信用類債券信息披露管理辦法》的相關(guān)要求，制定或修訂了公司債券發(fā)行上市審核和持續(xù)監(jiān)管階段的信息披露相關(guān)規(guī)則。下一步，首先，上交所將持續(xù)完善信息披露制度體系建設(shè)。根據(jù)注冊制要求完成《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓規(guī)則》發(fā)布。細化信息披露違規(guī)行為的認定標準，發(fā)布實施自律監(jiān)管工作實施標準，增加信息披露監(jiān)管透明度。其次，推進募集說明書、受托管理協(xié)議示范文本的制定。引導市場主體自行約定投資者契約保護、違約責任及救濟、信息披露承諾等事宜，強化市場主體內(nèi)生信息披露約束。第三，進一步優(yōu)化信息披露服務，逐步擴大直通車適用范圍。第四，繼續(xù)加強信息披露監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管效能。