上交所：逐步擴(kuò)大公司債信披直通車適用范圍

    為進(jìn)一步落實(shí)注冊(cè)制改革精神，優(yōu)化市場(chǎng)主體自主信息披露的機(jī)制安排，上交所今年在公司債券2020年年度報(bào)告披露工作中正式引入了直通車制度。在市場(chǎng)組織和技術(shù)保障等方面，上交所進(jìn)行了積極部署，加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)及線上溝通。從整體披露情況來(lái)看，本次年度報(bào)告直通車運(yùn)行平穩(wěn)，提高了年度報(bào)告披露的及時(shí)性和便利性，披露率接近98%，較去年同期小幅增長(zhǎng)。

    從年度報(bào)告披露情況來(lái)看，公司債券發(fā)行人2020年度仍保持較好韌性，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及償債能力總體保持穩(wěn)定，發(fā)行人資信狀況整體良好。例如，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入保持增長(zhǎng)；發(fā)行人債務(wù)結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定；企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)改善。

    今年，上交所在年度報(bào)告監(jiān)管中認(rèn)真貫徹落實(shí)以信息披露為核心的注冊(cè)制要求，通過(guò)優(yōu)化服務(wù)和強(qiáng)化監(jiān)管，將工作重心轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，切實(shí)履行交易所一線監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控職責(zé)。一是強(qiáng)化及時(shí)性要求，嚴(yán)肅處理未按時(shí)披露行為。針對(duì)本次年度報(bào)告未能按時(shí)披露的違規(guī)情形，上交所按照“及時(shí)發(fā)現(xiàn)，及時(shí)制止，及時(shí)查處”原則，綜合考慮疫情影響和逾期披露時(shí)限等因素，第一時(shí)間采取了各類自律監(jiān)管動(dòng)作，督促發(fā)行人盡早合規(guī)披露。二是壓嚴(yán)壓實(shí)主體責(zé)任，切實(shí)提升年度報(bào)告披露質(zhì)量。針對(duì)本次年度報(bào)告披露中，部分發(fā)行人存在未如實(shí)披露有息負(fù)債逾期進(jìn)展、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露錯(cuò)誤、影響償債能力的事項(xiàng)披露不完整等違規(guī)行為。上交所第一時(shí)間對(duì)相關(guān)發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)采取了監(jiān)管措施。三是聚焦風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，關(guān)注債券償付重大事項(xiàng)披露。今年年度報(bào)告審閱中，上交所針對(duì)前期風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較高、受疫情影響較為嚴(yán)重的行業(yè)，以及本年度償債壓力較大、經(jīng)營(yíng)狀況或償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生重大負(fù)面變化的發(fā)行人進(jìn)行了詳細(xì)分析，對(duì)相關(guān)主體開(kāi)展了年度報(bào)告問(wèn)詢與風(fēng)險(xiǎn)排查，督促相關(guān)主體進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)信息披露，并切實(shí)做好償債資金落實(shí)與后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)防控安排。

    據(jù)介紹，針對(duì)年度報(bào)告披露中的問(wèn)題，上交所已累計(jì)發(fā)出監(jiān)管問(wèn)詢、監(jiān)管警示等各類監(jiān)管函件近百份，對(duì)20余家發(fā)行人和有關(guān)責(zé)任人采取紀(jì)律處分措施。

    前期，上交所為全面貫徹落實(shí)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》《公司信用類債券信息披露管理辦法》的相關(guān)要求，制定或修訂了公司債券發(fā)行上市審核和持續(xù)監(jiān)管階段的信息披露相關(guān)規(guī)則。下一步，首先，上交所將持續(xù)完善信息披露制度體系建設(shè)。根據(jù)注冊(cè)制要求完成《公司債券上市規(guī)則》《非公開(kāi)發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓規(guī)則》發(fā)布。細(xì)化信息披露違規(guī)行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布實(shí)施自律監(jiān)管工作實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，增加信息披露監(jiān)管透明度。其次，推進(jìn)募集說(shuō)明書(shū)、受托管理協(xié)議示范文本的制定。引導(dǎo)市場(chǎng)主體自行約定投資者契約保護(hù)、違約責(zé)任及救濟(jì)、信息披露承諾等事宜，強(qiáng)化市場(chǎng)主體內(nèi)生信息披露約束。第三，進(jìn)一步優(yōu)化信息披露服務(wù)，逐步擴(kuò)大直通車適用范圍。第四，繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，不斷提升監(jiān)管效能。