銀保監(jiān)會、央行發(fā)布《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》 現(xiàn)金管理類產(chǎn)品杠桿水平不得超過120%

    本報記者 劉琪

    6月11日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布消息，為加強對商業(yè)銀行及理財公司現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的監(jiān)督管理，促進現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展，依法保護投資者合法權益，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），自發(fā)布之日起施行。

    《通知》為資管新規(guī)、理財新規(guī)、《理財子公司辦法》的配套制度，按照補充通知關于現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品（以下簡稱現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）應嚴格監(jiān)管的要求，對商業(yè)銀行及理財公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品提出了具體監(jiān)管要求。

    《通知》整體上與貨幣市場基金等同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標準保持一致，主要內(nèi)容包括：明確現(xiàn)金管理類產(chǎn)品定義；提出產(chǎn)品投資管理要求，規(guī)定投資范圍和投資集中度；明確產(chǎn)品的流動性管理和杠桿管控要求；細化“攤余成本+影子定價”的估值核算要求；加強認購贖回和銷售管理；明確現(xiàn)金管理類產(chǎn)品風險管理要求，對采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品實施規(guī)模管控，確保機構(gòu)業(yè)務發(fā)展與自身風險管理水平相匹配。

    對于《通知》在流動性和杠桿管控方面的規(guī)定，中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行有關部門負責人表示，一是加強投資組合流動性管理。規(guī)定現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有高流動性資產(chǎn)比例下限和流動性受限資產(chǎn)比例上限。二是加強杠桿管控。要求現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的杠桿水平不得超過120%。三是加強久期管理。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期限不得超過240天。四是強化投資者分散程度。對單一投資者持有份額超過50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，要求在銷售文件中進行充分披露及標識，不得向個人投資者公開發(fā)售，避免不公平對待個人投資者；對前10名投資者集中度超過20%及50%的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，進一步提高投資組合久期、流動性資產(chǎn)持有比例等監(jiān)管要求。五是加強融資交易管理。要求加強產(chǎn)品同業(yè)融資的流動性、交易對手和操作風險管理，針對買入返售交易質(zhì)押品采用科學合理估值方法，審慎確定質(zhì)押品折扣系數(shù)等。

    在過渡期安排方面，《通知》充分考慮對機構(gòu)業(yè)務經(jīng)營和金融市場的潛在影響，合理設置過渡期，比照資管新規(guī)過渡期順延1年的精神，明確過渡期為《通知》施行之日起至2022年底，促進相關業(yè)務平穩(wěn)過渡。過渡期內(nèi)，新發(fā)行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品應當符合《通知》規(guī)定；對于不符合《通知》規(guī)定的存量產(chǎn)品，商業(yè)銀行及理財公司應當按照資管新規(guī)、理財新規(guī)和《通知》要求實施整改。過渡期結(jié)束之后，商業(yè)銀行及理財公司不得再發(fā)行或者存續(xù)不符合《通知》規(guī)定的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。對于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品持有的存量銀行資本補充債券，按照“新老劃斷”原則允許持有至到期。

    中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行表示，制定《通知》是落實資管新規(guī)及其補充通知、理財新規(guī)和《理財子公司辦法》的具體舉措，有利于統(tǒng)一同類資管產(chǎn)品監(jiān)管標準，防范不公平競爭和監(jiān)管套利；有利于增強現(xiàn)金管理類產(chǎn)品業(yè)務經(jīng)營的合規(guī)性和穩(wěn)健性，防止不規(guī)范產(chǎn)品無序增長和風險累積，推動銀行存量理財業(yè)務規(guī)范整改和理財公司“潔凈起步”；有利于明確長期制度安排，穩(wěn)定市場預期，消除不確定性，促進相關業(yè)務和金融市場平穩(wěn)運行。