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家電板塊迎布局良機(jī)

2020-02-28 06:40  來源:中國(guó)證券報(bào)

    隨著科技股行情有所降溫,市場(chǎng)逐步將目光轉(zhuǎn)向低估值品種,其中就有家用電器板塊,2月27日家電股表現(xiàn)突出,春蘭股份、東方電熱等個(gè)股漲停,海信視像、澳柯瑪?shù)葌€(gè)股漲幅也較為顯著。對(duì)此,機(jī)構(gòu)人士指出,雖然短期內(nèi)家電需求被抑制,但這部分需求不會(huì)消失,疫情結(jié)束后家電銷售會(huì)有所反彈,對(duì)全年銷售影響不大,因此對(duì)于具有業(yè)績(jī)支撐的低估龍頭品種,眼下正是布局良機(jī)。

    需求端有保障

    春節(jié)后的這波反彈行情,家電板塊漲幅不大,疫情對(duì)行業(yè)需求端的影響是市場(chǎng)顧慮的一部分原因。從近期各大券商研報(bào)看,普遍認(rèn)為這部分需求只是暫時(shí)被抑制,并未消失。

    具體看,首先,每年的1、2月是家電銷售的淡季。從產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布數(shù)據(jù)來看,近幾年我國(guó)空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)1、2月份銷售占比較低。

    其次,去年11月份起,格力等空調(diào)企業(yè)開始進(jìn)行大力度促銷,也透支了年初的空調(diào)需求,進(jìn)一步削弱了疫情對(duì)家電產(chǎn)品銷售的沖擊。

    最后,地產(chǎn)竣工回暖趨勢(shì)依舊。銀河證券行業(yè)研究指出,雖然本次疫情可能會(huì)影響竣工回暖趨勢(shì),但由于交房的強(qiáng)制性,房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)在地產(chǎn)企業(yè)逐步復(fù)工后將會(huì)好轉(zhuǎn),地產(chǎn)竣工回暖趨勢(shì)有望保持。從而繼續(xù)帶來家電需求,未來家電出貨量有望持續(xù)改善。

    總體來看,西南證券表示,在疫情影響下,家電產(chǎn)量的低谷或?qū)⒊霈F(xiàn)在第一季度。受限的短期消費(fèi)需求會(huì)在疫情結(jié)束之后逐步釋放,二季度家電銷量或?qū)⒂瓉砜焖僭鲩L(zhǎng)。

    關(guān)注小家電品種

    家電板塊歷來盛產(chǎn)績(jī)優(yōu)白馬股,格力電器、美的集團(tuán)等更是長(zhǎng)線資金的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。在此背景下,后市該如何布局家電股?

    天風(fēng)證券表示,疫情期間由于居家時(shí)間大幅增加,線上營(yíng)銷的作用大大提升,倒逼企業(yè)在渠道上進(jìn)行快速轉(zhuǎn)型。從這個(gè)角度看,線上起家的小家電無疑已成為這方面的先行者,以小熊電器為例,公司在疫情期間每天進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)8小時(shí)的淘寶直播,主播主要來自公司自己的客服部門,在產(chǎn)品的了解程度以及消費(fèi)者需求痛點(diǎn)上都十分了解。

    因此,該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,小家電板塊有望成為反彈最快的品類,一方面,靈活的線上營(yíng)銷策略即使在疫情期間也能實(shí)現(xiàn)持續(xù)不斷培育需求,銷售和營(yíng)銷渠道都并未受到來自疫情的打擊;另一方面,在需求和供給的動(dòng)態(tài)匹配下,小家電自身便利屬性使其迅速到達(dá)平衡位置。

    西南證券表示,短期疫情影響不會(huì)縮減家電需求市場(chǎng),但疫情期間零售端下行無可避免,家電作為耐用消費(fèi)品,中長(zhǎng)期來看消費(fèi)需求仍會(huì)釋放,因此,中長(zhǎng)期投資邏輯不變。白電方面,仍然關(guān)注格力電器、美的集團(tuán)等龍頭企業(yè)。行業(yè)洗牌繼續(xù),集中度持續(xù)提升,馬太效應(yīng)強(qiáng)化,龍頭市占率不斷提高。廚電方面,關(guān)注老板電器。地產(chǎn)竣工持續(xù)好轉(zhuǎn),預(yù)期家電終端需求加速增長(zhǎng);精裝修占比提升,品牌知名度更廣的企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。小家電方面,推薦關(guān)注九陽(yáng)股份、小熊電器。小家電以線上消費(fèi)為主,并且無需安裝,短期內(nèi)受疫情影響最小,長(zhǎng)期來看成長(zhǎng)空間廣闊。

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