三大指數(shù)震蕩回落，這一行業(yè)逆市上漲逾2%，A股9月投資機會有何看點？

    本報記者 張穎

    今天是A股9月份的首個交易日，三大指數(shù)震蕩回落，兩市成交額萎縮明顯，全日成交不足8000億元，北向資金小幅凈流出。煤炭行業(yè)逆市崛起，漲逾2%。在結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)下，九月的A股市場還有哪些投資機會呢？

    9月1日，三大股指全線收跌，截至收盤，上證指數(shù)跌0.54%報3184.98點，深證成指跌0.88%報11712.39點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.42%報2533.85點，走出七連跌的走勢；兩市合計成交7948億元，北向資金凈賣出8.42億元?？傮w來看，A股個股跌多漲少。

    從申萬一級行業(yè)看，今日，有8個行業(yè)實現(xiàn)上漲，其中，煤炭行業(yè)漲幅居首達2.43%，緊隨其后的是，家用電器和房地產(chǎn)等行業(yè)漲幅均超1%。而社會服務(wù)和食品飲料等行業(yè)跌幅居前均超2%。

    9月1日，煤炭行業(yè)漲幅居首達2.43%。其中，鄭州煤電漲停，陜西煤業(yè)、山煤國際等煤炭股，漲幅居前均超5%。

    對于煤炭行業(yè)的投資，信達證券認為，本輪能源通脹持續(xù)時間與規(guī)?；?qū)⒊鍪袌銎毡轭A(yù)期，預(yù)計2年-3年內(nèi)，煤炭價格中樞或?qū)⒊掷m(xù)上行。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，迎接煤炭板塊一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。投資建議方面，繼續(xù)全面看多煤炭板塊，建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關(guān)注兩條主線：一是內(nèi)生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)、公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、盤江股份、淮北礦業(yè)、山西焦煤等。

    中信證券表示，繼續(xù)看好四季度國內(nèi)煤炭需求的環(huán)比擴張，穩(wěn)增長等政策預(yù)期也有望穩(wěn)定行業(yè)中期需求，疊加海外煤價在冬季旺季或繼續(xù)走高，都將為板塊后續(xù)上漲帶來催化劑。建議持續(xù)關(guān)注低估值龍頭公司，陜西煤業(yè)、兗礦能源、電投能源、潞安環(huán)能、山西焦煤，以及積極向新能源轉(zhuǎn)型的華陽股份。

    漲停板方面，9月1日，有48只個股漲停，其中，有9只漲停股股價已連續(xù)上漲3個交易日以上。從行業(yè)方面看，電子、房地產(chǎn)和商貿(mào)零售等行業(yè)漲停股最多，均達4只。

    表：今日漲停且連漲3日以上的個股情況：

    制表：張穎

    對于今日的市場表現(xiàn)，安爵資產(chǎn)董事長劉巖認為，今天三大指數(shù)震蕩下跌，有兩方面需要關(guān)注。首先，從短期來看，市場情緒已經(jīng)下行到極致，交投活躍程度極低，大盤指數(shù)很難出現(xiàn)大幅度下行趨勢，但仍會延續(xù)緩慢震蕩向下的姿態(tài)。市場主力資金流出明顯，場外資金觀望情緒濃厚，預(yù)計短期內(nèi)如果沒有更深層次的政策利好驅(qū)動，A股將會進入一段時間的震蕩下行區(qū)間。其次，從中長期來看，中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷觸底反彈，隨著經(jīng)濟政策逐步落地執(zhí)行，股市整體趨勢還是會走在緩步反轉(zhuǎn)的道路上。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍表示，近期，美債利率上行，人民幣匯率加速貶值，外資大幅流出，市場風險偏好下調(diào)帶來整個市場再度調(diào)整，結(jié)構(gòu)上看，賽道領(lǐng)跌。后市風格切換會偏均衡，低估值行業(yè)有望修復(fù)，建議把握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的確定性，會在未來結(jié)構(gòu)性行情表現(xiàn)中獲得賺錢效應(yīng)。

    對于后市，排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄認為，市場風格切換，行情有望從中小盤成長股轉(zhuǎn)換到大盤價值藍籌股。其一，從往年來看，財報季節(jié)尾聲往往更容易發(fā)生風格切換，因為過去業(yè)績已經(jīng)在財報中得到了充分的體現(xiàn)，資金需要根據(jù)未來的預(yù)期進行切換。其二，從中報業(yè)績來看，中小盤成長股的業(yè)績并沒有預(yù)期那么好，在經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期下，存在修正的可能。

    星石投資副總經(jīng)理方磊認為，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇將支撐股市，A股整體保持震蕩的結(jié)構(gòu)性機會，投資中應(yīng)該關(guān)注業(yè)績和估值的匹配度。宏觀經(jīng)濟方面，政策漸次加碼疊加高溫天氣褪去，預(yù)計政策和基建對于經(jīng)濟的托底作用將繼續(xù)，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇仍是主趨勢。預(yù)計上市公司業(yè)績趨勢也會和GDP增長趨勢保持一致，后續(xù)有望出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，尤其是和經(jīng)濟復(fù)蘇關(guān)聯(lián)度更高的行業(yè)及公司。流動性方面，中短期內(nèi)很難看到美聯(lián)儲緊縮政策轉(zhuǎn)向，國內(nèi)貨幣政策也很難在量上進一步放松，宏觀流動性邊際寬松的概率不大，股市估值端仍存在“天花板”。在經(jīng)濟復(fù)蘇、流動性難以邊際寬松的宏觀環(huán)境下，國內(nèi)股市大概率將保持震蕩。

（編輯 才山丹）