本報記者 蘇向杲
今年前三季度,外資(北向資金)對銀行板塊整體呈加倉態(tài)勢?!蹲C券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn),前三季度外資對38只銀行股有交易記錄,其中,對31只個股進行了逆勢加倉,被加倉銀行股數(shù)量占A股所有銀行股的74%。
尤為引人注意的是,由于此前外資持股量較低,截至今年三季度末,外資對6只銀行股的持股量較2021年12月31日的增幅均超過100%,其中對廈門銀行的持股量增幅高達1516%。
近日,券商等機構發(fā)布的研報普遍分析認為,多個積極信號將支撐四季度銀行股走勢:一是地產(chǎn)業(yè)邊際利好或推動超跌銀行股估值修復;二是在穩(wěn)增長政策提振下,四季度基建等領域信貸高增長具有較強確定性;三是四季度銀行板塊凈息差或受益于負債成本管控呈現(xiàn)走平態(tài)勢;四是銀行板塊資產(chǎn)質量壓力或觸底企穩(wěn)。
外資逆勢加倉31只銀行股
銀行板塊前三季度下跌8.94%,較同期上證綜指17%的跌幅呈現(xiàn)出較強的抗跌性。具體看,前三季度,有15只A股銀行股走出上漲行情,占比超過三成,其中,7只銀行股區(qū)間漲幅超過10%。成都銀行區(qū)間漲幅最高,達44%;江蘇銀行區(qū)間漲幅達37%,位居第二。常熟銀行、南京銀行區(qū)間上漲幅度均超過20%。
從外資持股量變化情況來看,前三季度,外資對31只個股的持股量有所增長,其中對25只個股的持股量增幅超過10%,對13只個股的持股量增幅超過50%;此外僅對北京銀行、紫金銀行、招商銀行、平安銀行、建設銀行、西安銀行這6只個股的持股量有所降低;對滬農(nóng)商行的持股量沒有變化。
外資逆勢加倉銀行股的一大背景是今年上半年上市銀行業(yè)績整體表現(xiàn)良好,個別銀行表現(xiàn)亮眼。凈利潤方面,42家A股上市銀行中,上半年共有40家實現(xiàn)同比正增長,僅2家同比下降。不良貸款率方面,上半年31家銀行的不良率較上年末有所降低。
從外資大幅加倉的銀行股看,今年前三季度外資持股量增幅超過200%的廈門銀行、蘇州銀行、齊魯銀行、青島銀行的半年業(yè)績表現(xiàn)良好,凈利潤增速均超過10%。此外,前三季度,外資加倉幅度最大的前10只個股中,有9只為城商行。
銀行板塊被看好
去年以來,地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)壓制銀行板塊,成為影響銀行股的核心因素之一。不過,今年以來隨著多重利好釋放,地產(chǎn)行業(yè)對銀行板塊的沖擊有所放緩。
川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示,9月末央行等多部委出臺穩(wěn)地產(chǎn)相關政策,部分城市放寬首套房貸款利率下限,下調個人住房公積金貸款利率以及居民二手房換購個稅退稅,三項政策“組合拳”進一步釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)預期信號,寬信用預期升溫。另外,房地產(chǎn)政策回暖一定程度上緩解了與房地產(chǎn)相關融資資產(chǎn)的質量,降低了銀行體系資產(chǎn)質量出現(xiàn)風險的幾率,對銀行板塊估值修復提供了支撐,有望提振銀行股順周期表現(xiàn)。
凈息差方面,前三季度,銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展面臨挑戰(zhàn),凈息差整體處于下行通道,其也成為壓制銀行板塊走勢的重要因素之一。不過多家券商認為,今年四季度銀行板塊凈息差壓力或有所降低。光大證券研報認為,多重約束下,四季度政策利率大概率維持不變。后續(xù),上市銀行凈息差具有持續(xù)收窄壓力,但9月中旬以來的存款掛牌利率下調將有效改善銀行業(yè)核心負債成本。
資產(chǎn)質量方面,近期銀保監(jiān)會相關部門負責人表示,8月末,銀行業(yè)金融機構不良貸款余額3.8萬億元,不良貸款率1.80%,同比下降0.10個百分點,撥備覆蓋率為200.5%。光大證券研報認為,房地產(chǎn)政策持續(xù)轉暖,有助于緩解涉房類融資資產(chǎn)質量壓力。同時,經(jīng)濟回暖有助于修復微觀主體受損的資產(chǎn)負債表,從而有助于控制銀行體系資產(chǎn)質量風險。
從估值層面來看,目前A股銀行股中,依然有36只處于破凈狀態(tài)。多家券商認為,展望后市,隨著疫情影響的減弱以及一系列穩(wěn)增長、穩(wěn)地產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)力,市場對經(jīng)濟和銀行的預期有望得到改善,利好銀行股估值的修復。
一直以來,銀行股是險資重點配置板塊,就今年四季度銀行板塊的投資價值,一家中型保險機構權益投資相關負責人對記者表示,今年以來銀行股基本面表現(xiàn)良好,四季度有望走出獨立行情。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼也對記者表示,隨著我國實體經(jīng)濟逐步恢復,銀行長期穩(wěn)健發(fā)展的基礎仍在。此外,上市銀行是銀行中比較優(yōu)秀的一部分。總體而言,銀行股具有投資價值,且目前估值較低,具有較高安全邊際。
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