鋁價高位震蕩上揚 減排背景下再生領(lǐng)域賽道價值凸顯

    本報記者 李正

    鋁價在去年10月份小幅回調(diào)后，于12月份開始重新確立了升勢，并延續(xù)至今。

    生意社數(shù)據(jù)顯示，2022年2月10日鋁（市場）參考價報收于23303.33元/噸，直逼2021年10月19日創(chuàng)下的歷史最高點位24240元/噸，年內(nèi)累計漲幅14.4%，同比增長47.83%。

    對此，中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期鋁價持續(xù)上升的主要原因，是受電解鋁生產(chǎn)持續(xù)受環(huán)保雙控政策以及新冠疫情的疊加影響。

    據(jù)葉銀丹介紹，廣西電解鋁（占國內(nèi)產(chǎn)能的13%左右）由于電力等原因開工率不足，目前運行產(chǎn)能約為建成產(chǎn)能的70%，同時廣西還受到疫情封閉管控措施影響，鋁產(chǎn)品外運受阻，進一步惡化了供給情況、抬升鋁價。加之晉魯豫地區(qū)氧化鋁企業(yè)均由于環(huán)保原因出現(xiàn)不同程度的減停產(chǎn)情況，據(jù)SMM估計，當(dāng)前晉魯豫三省的氧化鋁產(chǎn)能減產(chǎn)合計已達1502萬噸，所以國內(nèi)鋁供給端較為乏力。

    淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時補充表示，鋁消費端方面，節(jié)后下游需求正在逐漸恢復(fù)。從中長期來看，供應(yīng)增長較為緩慢，需求端市場對房地產(chǎn)領(lǐng)域的邊際放松抱有期望，國家未來特高壓建設(shè)規(guī)模空前等因素，使得市場對鋁需求預(yù)期向好，未來鋁價維持樂觀。

    2月10日，工業(yè)和信息化部等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動工業(yè)資源綜合利用的實施方案》（以下簡稱方案），提出嚴(yán)控新增電解鋁等相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模，著力提高再生銅、鋁、鋅等供給。

    《證券日報》記者了解到，再生鋁單噸碳排放約為0.23噸，大幅低于電解鋁技術(shù)路徑，在“雙碳雙降”頂層政策約束下，再生鋁扮演著重要的低碳鋁源增量角色，不少鋁企正在積極布局再生鋁業(yè)務(wù)。

    南山鋁業(yè)董秘在回復(fù)投資者問詢時表示，公司正在布局10萬噸再生鋁合金材料產(chǎn)能項目，該項目主要用于高品質(zhì)再生鋁保級綜合利用。明泰鋁業(yè)董秘也表示，公司目前擁有穩(wěn)定的廢鋁釆購渠道，貨源充足，可以實現(xiàn)未來再生鋁占比70%的目標(biāo)。

    羅普斯金2021年11月公告稱，公司使用自有資金出資4100萬元，由公司全資子公司負責(zé)實施擴大產(chǎn)能項目，預(yù)計可增加公司再生鋁合金鑄棒1.8萬噸產(chǎn)能。

    葉銀丹認(rèn)為，未來在政策引導(dǎo)與商業(yè)價值的雙重加持下，再生鋁尤其保級利用產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉砀咚侔l(fā)展期，建議企業(yè)積極布局。

    國家發(fā)改委2017年在《清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目行動工作方案》中，明確劃定電解鋁行業(yè)產(chǎn)能天花板在4400-4500萬噸左右。據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，2021年我國電解鋁總產(chǎn)能已經(jīng)達到4200余萬噸，未來增量空間已經(jīng)較為有限，而近日印發(fā)的方案中明確提出的再生資源高效循環(huán)利用工程，促進銅、鋁、鋅等戰(zhàn)略性金屬廢碎料的高效再生利用，提升再生資源高值化利用水平，無疑是解決日益增長的鋁需求端和限制電解鋁供給端矛盾的重要突破口。

    據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前A股市場中再生鋁概念股主要是立中集團、明泰鋁業(yè)、永茂泰、怡球資源、羅普斯金以及常鋁股份等。

    楊如意認(rèn)為，再生鋁因其低碳環(huán)保、低成本、低普及率等特點，未來還有非常大的發(fā)展空間，且確定性較強，基本面較好，而再生鋁概念股目前還未迎來大規(guī)模資金進入，因此看好其投資價值。

（編輯 張偉 孫倩）