新能源市場(chǎng)擴(kuò)張帶動(dòng)鉬銻價(jià)格走高 哪些上市公司“家中有礦”？

    本報(bào)記者 何文英

    受需求增長(zhǎng)、供應(yīng)趨緊等因素影響，近期鉬、銻等小金屬價(jià)格持續(xù)走高。截至2月9日，上海有色鉬現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)價(jià)722.5元/千克，同比上年翻倍；現(xiàn)貨銻報(bào)價(jià)85820元/噸，同比漲幅達(dá)14%。

    中信建投證券分析師王介超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“鉬、銻資源全球庫(kù)存維持低位，需求增長(zhǎng)疊加供應(yīng)趨緊導(dǎo)致了近期鉬、銻價(jià)格的快速上漲。”

    值得關(guān)注的是，鉬、銻現(xiàn)貨價(jià)格的狂飆在資本市場(chǎng)上迅速發(fā)酵。截至2月9日，鉬礦龍頭金鉬股份股價(jià)開年累計(jì)漲幅已達(dá)26%，銻礦龍頭湖南黃金漲幅達(dá)33%，此外，還有多個(gè)“家中有礦”的上市公司也走出了一波上漲行情。

    鉬、銻金屬供不應(yīng)求

    “經(jīng)歷2020年的短暫過(guò)剩后，2021年鉬供需迅速消納，庫(kù)存轉(zhuǎn)為短缺，缺口達(dá)到1.1萬(wàn)噸。根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2022年1月份至2022年9月份我國(guó)鉬供需缺口達(dá)到1.8萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超2021年全年。”王介超表示，供需缺口的持續(xù)加大是推動(dòng)鉬現(xiàn)貨價(jià)格走高的主要因素之一。

    銻金屬價(jià)格上漲的主要因素與鉬大致相似。王介超表示，“銻價(jià)上漲的主要原因，是下游光伏裝機(jī)需求增長(zhǎng)帶動(dòng)光伏玻璃所需要用到的焦酸銻鈉澄清劑用量，前期積累的銻錠社會(huì)庫(kù)存逐步消耗完畢，礦產(chǎn)銻供給難以滿足快速增長(zhǎng)的用銻需求，低庫(kù)存下供需缺口直接反映到了銻的價(jià)格上。”

    從鉬和銻的具體應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，在光伏領(lǐng)域，鉬是光伏薄膜板背電極的金屬材料之一。在風(fēng)電領(lǐng)域，含鉬的材料用于驅(qū)動(dòng)軸、齒輪部件、動(dòng)力總成框架和殼體，風(fēng)機(jī)的鉬使用量約為100kg/MW至120kg/MW。在核能領(lǐng)域，鉬及其合金是核反應(yīng)堆的重要材料，鉬合金可用作新型包覆材料中的難熔金屬、轉(zhuǎn)向器結(jié)構(gòu)材料等。

    銻的主要增量應(yīng)用領(lǐng)域則在光伏玻璃。資料顯示，焦銻酸鈉作為一種優(yōu)良的澄清劑被大部分光伏玻璃企業(yè)使用。研究數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)光伏玻璃需求量2025年有望達(dá)到40億平方米，焦銻酸鈉在光伏玻璃的生產(chǎn)制造中，用量一般保持在0.2%至0.4%，根據(jù)測(cè)算，相當(dāng)于銻金屬需求量2025年將增長(zhǎng)至4.9萬(wàn)噸。

    王介超認(rèn)為，“以鉬、銻為主要應(yīng)用領(lǐng)域的新能源板塊需求迅速增長(zhǎng)，加之上述兩種金屬近年來(lái)庫(kù)存維持低位，持續(xù)拉開供需差，綜合多種因素來(lái)看，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間鉬、銻價(jià)格仍將上行。”

    上市公司“家底”哪家強(qiáng)？

    隨著鉬、銻價(jià)格開啟上行周期，有相關(guān)資源儲(chǔ)備的上市公司也成為資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

    中信建投證券數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)前三大鉬企合計(jì)鉬產(chǎn)量占全國(guó)鉬產(chǎn)量的50%。其中，金鉬股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)鉬產(chǎn)量分別居第一位、第二位。

    金鉬股份近期在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上表示，目前公司鉬產(chǎn)能每年約2.2萬(wàn)噸，運(yùn)營(yíng)有兩座大型露天鉬礦山，其中金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦之一，保有礦石儲(chǔ)量4.78億噸，平均品位0.083%，按公司現(xiàn)有開采能力計(jì)算，尚可服務(wù)36年以上；汝陽(yáng)東溝鉬礦總礦石量4.80億噸，平均品位0.120%，服務(wù)年限58年。

    洛陽(yáng)鉬業(yè)也在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“公司2022年鉬金屬產(chǎn)量指引1.28萬(wàn)噸到1.51萬(wàn)噸，去年前三個(gè)季度的鉬金屬產(chǎn)量達(dá)到年度指引中值的82%。通過(guò)強(qiáng)化生產(chǎn)組織和工藝管理，2022年第四季度鉬鎢礦山設(shè)備保持高效率運(yùn)轉(zhuǎn)。”

    湖南黃金則是銻資源的龍頭企業(yè)。公開資料顯示，湖南黃金銻金屬儲(chǔ)量達(dá)到29.3萬(wàn)噸，擁有3萬(wàn)噸/年精銻冶煉生產(chǎn)線、3.2萬(wàn)噸/年多品種氧化銻生產(chǎn)線。湖南黃金相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“公司是全球銻礦開發(fā)龍頭企業(yè)，銻價(jià)的上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)有正面影響。”

    值得關(guān)注的是，這些“家中有礦”的上市公司近期也獲得了券商的青睞。中原證券在今年1月份發(fā)布的研報(bào)中表示，金鉬股份是全球鉬行業(yè)內(nèi)最大的專業(yè)鉬供應(yīng)商，鉬供給端依舊偏緊對(duì)于鉬價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)公司2023年?duì)I收和盈利會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。中郵證券在2月6日的研報(bào)中表示，銻整體供應(yīng)緊張，預(yù)期2023年至2024年銻價(jià)中樞持續(xù)上移，湖南黃金作為銻資源全球龍頭，有望受益于光伏需求的蓬勃發(fā)展。