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好做不好賣 低倉位私募機構(gòu)正悄然加倉

2022-11-14 06:06  來源:證券時報

    11月以來,A股市場迎來一波強勢反彈。不過,據(jù)證券時報記者了解,由于前期市場低迷,股票私募的銷售情況依然不佳,整體上,又到了好做不好賣的階段,業(yè)界則期待市場進一步回暖。與此同時,一些前期低倉位觀望的私募已悄然加倉,業(yè)績出現(xiàn)了反彈。

    私募產(chǎn)品不好賣

    “10月中旬我們開始做新產(chǎn)品發(fā)行計劃,當(dāng)時和一家渠道溝通下來大概能賣幾千萬,但到了月底實際只銷售了1000多萬。其實客戶并不是沒有錢,只是對股票類產(chǎn)品興趣不高,一些高凈值客戶寧愿把資金放在年息為2%~3%的存款產(chǎn)品里。”上海一家中型私募機構(gòu)市場部負責(zé)人向記者表示。

    另一私募機構(gòu)相關(guān)負責(zé)人也稱,目前渠道反饋的情況還是有些悲觀,量化和多頭私募產(chǎn)品也不太好賣,有些渠道在主推雪球產(chǎn)品。

    一些行業(yè)數(shù)據(jù)佐證了這一現(xiàn)狀。在市場情緒低迷以及國慶假期因素影響之下,10月份私募管理人新備案基金數(shù)量下滑,并創(chuàng)年內(nèi)新低。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計,10月份私募證券類投資基金共計備案1301只,相比9月環(huán)比下降50.72%。

    從數(shù)量上來看,10月備案基金產(chǎn)品數(shù)量在10只以上的管理人僅有7家,分別是恒德資本、銀葉投資、華軟新動力私募基金、博潤銀泰投資、和正私募、一村投資、思勰投資。從管理人規(guī)模來看,10月規(guī)模在50億以上的管理人是備案主力軍,在備案數(shù)量前10位中,百億私募管理人占了五席,50億~100億的管理人占了三席。

    “今年絕大多數(shù)私募的規(guī)?;蚨嗷蛏俣加邢禄?。拿我們公司來說,今年到現(xiàn)在10個多月的利潤還不及去年四季度一個季度。”華東一家量化私募機構(gòu)人士稱。

    市場機會要來了?

    “好做不好賣”是基金行業(yè)里的一條規(guī)律,市場低迷,對管理人的投資來說未必是壞事,倉位低的有機會吸籌,一旦市場行情反轉(zhuǎn),產(chǎn)品業(yè)績也會大幅反彈。11月以來的市場行情,似乎出現(xiàn)了一些回暖苗頭。

    一家上海私募就向記者透露,此前他們保持低倉位,最近正在積極布局,倉位已迅速增至半倉以上。

    半夏投資創(chuàng)始人李蓓近日發(fā)文稱,A股很可能已經(jīng)走過了本輪下跌的最低點,站在新一輪長期牛市的起點。據(jù)她分析,在上周末的市場低點,A股總體估值已經(jīng)接近歷史最低水平,A股總體的風(fēng)險溢價也接近了歷史最高水平,市場的下跌主要因為市場信心的缺失。不過,在當(dāng)前的國際政治經(jīng)濟環(huán)境中,所有國家都遭遇了重大挑戰(zhàn),而中國已經(jīng)在全球制造業(yè)、全球商品貿(mào)易的競技場上勝出了,從而給中國股市的勝出鋪好了基礎(chǔ),中國經(jīng)濟也充滿生機和希望。因此,后續(xù)隨著企業(yè)盈利的持續(xù)回升,對國際形勢的擔(dān)憂也將逐漸弱化,市場會找到信心。

    仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰在投資月報中稱,10月份,從行業(yè)表現(xiàn)來看,年初以來較為抗跌的白酒、國企地產(chǎn)、電力、煤炭、大銀行等板塊出現(xiàn)了快速的補跌。這種現(xiàn)象的出現(xiàn),一方面符合下跌周期中的客觀規(guī)律,即尾聲階段所有邏輯和信仰的最終崩塌;另一方面也印證了在一輪長期的下跌趨勢中,靠結(jié)構(gòu)優(yōu)勢是無法躲過漫長的寒冬,只是早跌或晚跌而已,完全避免波動是不現(xiàn)實的,總之低位時要有承擔(dān)波動的勇氣。他還表示,此時此刻,堅定信心,保持樂觀。

    “自下而上的角度,疫情擾動和經(jīng)濟下行都成為有效的壓力測試,我們看到一些非常優(yōu)秀的企業(yè)已具有超低估值,即便短期內(nèi)缺乏正向驅(qū)動,買入的長期回報也將具備相當(dāng)?shù)奈ΑV卸唐趦?nèi),做多疫情放松受益股只輸時間不輸錢,但彈性或許較小,整體還是更看好制造業(yè)和周期股的表現(xiàn)。港股出現(xiàn)比較好的投資機會,在經(jīng)歷一輪快速殺跌之后,機構(gòu)持倉出清比較徹底,而基本面上,分子端預(yù)期出現(xiàn)好轉(zhuǎn),分母端美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩,均有利于股價上行。”久期投資指出。

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