固收權(quán)益齊上陣 基金年末規(guī)模沖刺戰(zhàn)如期上演

    進(jìn)入年底，基金公司的規(guī)模沖刺戰(zhàn)如期上演。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研了解到，有基金公司已從11月起調(diào)整同業(yè)存單基金和中短債基金的銷(xiāo)售激勵(lì)政策；也有基金公司開(kāi)啟旗下債基的大規(guī)模宣傳，為年終的規(guī)模沖刺“搖旗吶喊”；多家基金公司還推出旗下明星基金經(jīng)理管理的權(quán)益基金，配合強(qiáng)勢(shì)渠道進(jìn)行推廣。

    基金公司沖刺規(guī)模的背后有種種考慮，但隨著監(jiān)管、股東、渠道等方面逐漸淡化短期管理規(guī)模排名，基金公司年終沖刺規(guī)模的激烈程度已遠(yuǎn)不如前。

    債基扮演主角

    在基金公司的年終規(guī)模沖刺中，債券型基金一般都扮演主角。

    “某大型基金公司每年都會(huì)在年底拿出一只債基來(lái)沖規(guī)模，一方面通過(guò)大規(guī)模宣傳，吸引散戶(hù)資金；另一方面也通過(guò)相關(guān)渠道吸引機(jī)構(gòu)資金，機(jī)構(gòu)資金大多會(huì)在來(lái)年一季度‘撤退’。”一位業(yè)內(nèi)知情人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年一季度末，兩家頭部公司旗下債基基金份額較2021年底均減少超100億份；18只債券基金2022年一季度末份額較2021年底減少30億份到100億份之間；21只債券基金2022年一季度末份額較2021年底減少20億份到30億份之間。

    在行業(yè)逐漸淡化規(guī)模排名的背景下，基金公司年末沖刺規(guī)模不再大張旗鼓，而是“暗暗發(fā)力”。“有些公司沒(méi)有明確提出沖刺規(guī)模，但考核機(jī)制卻悄然變化，從11月起開(kāi)始調(diào)整了同業(yè)存單基金和中短債基金的銷(xiāo)售激勵(lì)方案，目的就是為了沖刺規(guī)模。”一位資深業(yè)內(nèi)人士李華（化名）透露。

    “除了基金公司自身對(duì)年底沖規(guī)模有動(dòng)力，其實(shí)銀行等機(jī)構(gòu)也需要基金公司在年底承接一部分資金，這也在客觀(guān)上造成基金公司旗下低波動(dòng)的貨幣基金、同業(yè)存單基金、短債基金等產(chǎn)品在年底出現(xiàn)規(guī)模的增長(zhǎng)。”有基金公司渠道負(fù)責(zé)人透露，“沖刺規(guī)模的資金大多來(lái)自銀行。一些銀行在完成當(dāng)年的存款任務(wù)后，為了避免當(dāng)年存款數(shù)據(jù)過(guò)高，從而在下一年背負(fù)過(guò)高的存款指標(biāo)，這部分溢出的資金就會(huì)成為基金公司的‘幫忙資金’，幫助基金公司沖債券基金、同業(yè)存單指數(shù)基金、貨幣基金等低波動(dòng)產(chǎn)品的規(guī)模。”

    明星基金經(jīng)理上陣

    除債券基金之外，作為基金公司的立身之本，主動(dòng)權(quán)益基金仍是基金公司年末布局的重點(diǎn)。

    “基金公司要想沖刺主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模，推出由明星基金經(jīng)理管理的基金是‘制勝法寶’，再配合強(qiáng)勢(shì)點(diǎn)的渠道，才可以吸引到較多資金。”一位公募基金人士表示。

    中國(guó)證券報(bào)記者梳理認(rèn)購(gòu)起始日期在11月至12月之間的新發(fā)基金發(fā)現(xiàn)，不少基金公司都派出旗下明星基金經(jīng)理。例如，嘉實(shí)基金推出姚志鵬管理的嘉實(shí)積極配置一年持有，11月16日開(kāi)始募集，11月25日結(jié)束募集，募集規(guī)模達(dá)12.84億元。此外，平安基金將于12月26日起發(fā)行擬由明星基金經(jīng)理神愛(ài)前管理的新基金，嘉實(shí)基金將于12月22日起發(fā)行擬由旗下明星基金經(jīng)理吳越管理的新基金，廣發(fā)基金、銀華基金也分別推出了擬由新生代基金經(jīng)理鄭澄然和向伊達(dá)管理的新基金。

    除了主動(dòng)權(quán)益基金，ETF等被動(dòng)指數(shù)基金也是年末規(guī)模沖刺的利器。在年末發(fā)行的新基金中，ETF、指數(shù)基金等占據(jù)近半壁江山。

    在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，除了年底沖刺規(guī)模，不少基金公司的考慮是在市場(chǎng)低點(diǎn)布局新產(chǎn)品，長(zhǎng)期可以為投資者帶來(lái)較好回報(bào)。“市場(chǎng)明年或迎來(lái)反轉(zhuǎn)向上周期。”一位近期有產(chǎn)品發(fā)行的基金經(jīng)理表示。

    “展望明年的市場(chǎng)，權(quán)益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比高于固收類(lèi)資產(chǎn)，建議超配股票。”另一位基金經(jīng)理表示。平安基金表示，從估值、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性?xún)r(jià)比的底部區(qū)域，隨著內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)緩和，市場(chǎng)有望繼續(xù)回暖。

    淡化規(guī)模著眼長(zhǎng)期

    基金公司在年底沖規(guī)模并不是新鮮事，已成每年都要上演的戲碼，究其原因，多數(shù)公司在年底沖規(guī)模是因?yàn)橛泄蓶|考核。一位基金公司管理層人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“基金公司股東大多以年度為考核周期，基金公司管理規(guī)模是重要的考核指標(biāo)之一?；鸸竟芾硪?guī)模的增長(zhǎng)、管理規(guī)模的排名等關(guān)系到基金公司的年終獎(jiǎng)等切身利益，所以基金公司年底沖規(guī)模已成業(yè)內(nèi)一個(gè)常見(jiàn)的做法。”

    同時(shí)，年度管理規(guī)模也關(guān)系到基金公司與銀行等渠道的合作，銀行在選擇合作的基金公司時(shí)，基金公司的管理規(guī)模也是銀行考察的關(guān)鍵指標(biāo)之一。

    此外，基金公司開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、獲得較好的行業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)和評(píng)級(jí)也與公司管理規(guī)模存在著一定關(guān)系。近年來(lái)雖有一些中小型公司開(kāi)展了創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但一些戰(zhàn)略性新基金的首批產(chǎn)品大多還是由頭部基金公司率先發(fā)行，管理規(guī)模也是專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)的硬指標(biāo)之一。

    不過(guò)，基金公司年底沖規(guī)模的情況也出現(xiàn)了一些變化。一方面，股東對(duì)基金公司在業(yè)績(jī)、規(guī)模方面的考核更加看重長(zhǎng)期性；另一方面，渠道和普通投資者對(duì)基金公司的考察也不再唯規(guī)模論，銀行等渠道也為中小基金公司亮綠燈。比如招商銀行推出的“招陽(yáng)計(jì)劃”，就淡化了基金公司管理規(guī)模，側(cè)重布局優(yōu)秀的基金經(jīng)理。