規(guī)模超6000億元 券結(jié)模式基金加速發(fā)展

    經(jīng)歷了5年的發(fā)展，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，已有428只公募基金采用券商結(jié)算模式，總規(guī)模超過6000億元。

    2017年底，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)券商結(jié)算模式試點(diǎn)。5年來，券商結(jié)算模式基金逐步獲得認(rèn)可，公募基金保有量快速增長，讓市場重新認(rèn)識(shí)到券商代銷能力。業(yè)內(nèi)人士表示，券商結(jié)算模式基金的發(fā)展，促使券商發(fā)力基金代銷業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型財(cái)富管理。

    券結(jié)模式加速發(fā)展

    近日，德邦基金發(fā)布公告稱，自12月9日起，德邦科技創(chuàng)新一年定期開放混合基金將啟動(dòng)證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作。轉(zhuǎn)換后，該基金的證券交易所交易將委托證券公司辦理，由證券公司履行交易管理職責(zé)。

    一旦完成證券交易模式轉(zhuǎn)換工作，意味著該基金將修改托管協(xié)議，進(jìn)而采取券商結(jié)算模式。今年以來，越來越多的老基金轉(zhuǎn)換為券商結(jié)算模式。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月9日，今年以來已有金鷹品質(zhì)消費(fèi)、海富通成長領(lǐng)航等近30只公募基金完成證券交易模式轉(zhuǎn)換。

    南方基金相關(guān)人士認(rèn)為，券商結(jié)算模式有兩方面優(yōu)勢：一是符合監(jiān)管鼓勵(lì)的方向；二是管理人深度綁定券商，有利于借助券商做好產(chǎn)品持營和投資者陪伴。

    不僅老基金選擇轉(zhuǎn)換為券商結(jié)算模式，部分新基金也選擇券商結(jié)算模式。

    例如，7月，易方達(dá)中證1000ETF挑選了近百家券商代銷機(jī)構(gòu)同步發(fā)行。在券商支持下，易方達(dá)中證1000ETF火爆發(fā)行，原定6天發(fā)行期縮短為3天，最終獲得79.24億元資金認(rèn)購；招商中證1000增強(qiáng)策略ETF、鵬華上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF等基金在券商結(jié)算模式下，獲得資金熱捧。

    南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，與傳統(tǒng)的銀行結(jié)算模式相比，券商結(jié)算模式雖然犧牲了一定的效率。但在該模式下，公募基金場內(nèi)交易由證券公司監(jiān)控、管理基金的交易賬戶資券足額、異常交易等事項(xiàng)，不存在賬戶透支風(fēng)險(xiǎn)，可以更好地消除交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)隱患。

    券商發(fā)力基金代銷

    不少券商為鞏固券結(jié)業(yè)務(wù)，依托券商銷售平臺(tái)，在一定程度上助推券商發(fā)力基金代銷業(yè)務(wù)。“未來券商結(jié)算模式發(fā)展空間巨大，會(huì)有越來越多的管理人選擇和券商合作發(fā)行券結(jié)模式產(chǎn)品。”有公募基金人士表示。

    興業(yè)證券在半年報(bào)中表示，公司持續(xù)鞏固在券結(jié)業(yè)務(wù)方面的先發(fā)優(yōu)勢，依托公司大銷售平臺(tái)，進(jìn)一步覆蓋機(jī)構(gòu)客戶金融產(chǎn)品投資需求，以布局基金ToB業(yè)務(wù)為新抓手，建立券結(jié)業(yè)務(wù)生態(tài)圈，通過做深研究服務(wù)、做大合作覆蓋面、做好產(chǎn)品池，以獲取優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品資源為切口，拉動(dòng)券結(jié)模式由1.0向2.0升級(jí)。

    目前來看，公募基金在券商渠道保有規(guī)模不斷提升。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，在所有基金銷售機(jī)構(gòu)中，華泰證券、中信證券、廣發(fā)證券、中信建投證券的公募基金銷售保有規(guī)模進(jìn)入前20位。

    其中，華泰證券、中信證券股票和混合公募基金保有規(guī)模均超過千億元，非貨幣市場公募基金保有規(guī)模均超過1300億元。與去年同期相比，其公募基金保有規(guī)模均有增長。

    平安基金表示，部分券商向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，探索與基金公司新的合作模式，券結(jié)模式有助于加強(qiáng)基金與證券公司的合作，可以更好地服務(wù)投資者。對于券商而言，券商結(jié)算模式有利于加深其與基金公司合作的緊密度，也能更好地滿足客戶財(cái)富管理需求，有助于促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

    有券商研究人士表示，券商向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型已成為行業(yè)共識(shí)。其中，基金代銷、基金投顧等業(yè)務(wù)是券商財(cái)富管理的重要發(fā)力點(diǎn)，不僅有利于優(yōu)化券商的收入結(jié)構(gòu)，也有利于拓展券商的多元化收入來源。

    南方基金相關(guān)負(fù)責(zé)人則認(rèn)為，券結(jié)模式將趨于常態(tài)化，但也有一定制約因素：一是涉及交易、估值、清算等系統(tǒng)改造升級(jí)，投入成本較大；二是與傳統(tǒng)商業(yè)銀行對比，券商的銷售能力仍須發(fā)力提升。