緊扣經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線 基金進(jìn)攻方向漸次展開(kāi)

    兔年行情正式開(kāi)啟，在諸多市場(chǎng)機(jī)會(huì)中梳理出投資主線成為機(jī)構(gòu)的首要任務(wù)。接受上海證券報(bào)記者采訪的多位基金經(jīng)理表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將成為貫穿全年的投資主線，具體的方向?qū)@著消費(fèi)、高端制造、地產(chǎn)、大安全等展開(kāi)。在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)增多的市況下，選股和踩準(zhǔn)節(jié)奏將成為超額收益的“勝負(fù)手”。

    復(fù)蘇預(yù)期形成共識(shí)

    對(duì)于2023年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，基金經(jīng)理給予了較為一致的預(yù)期。

    “我們認(rèn)為內(nèi)需復(fù)蘇、預(yù)期改善是全年的投資主線。A股有望逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和盈利驅(qū)動(dòng)的行情。”建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理陶燦告訴記者，“整體來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)信心逐步修復(fù)、生產(chǎn)生活重回正軌的大背景下，企業(yè)盈利大概率見(jiàn)底回升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將得到有力支撐。在此背景下，成長(zhǎng)、消費(fèi)、地產(chǎn)等板塊均有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

    泓德基金副總經(jīng)理、基金經(jīng)理王克玉表示，未來(lái)兩個(gè)季度或?qū)⑻幱诟黝惤?jīng)濟(jì)政策集中推出的階段，將重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策的落地實(shí)施。“數(shù)字經(jīng)濟(jì)、汽車(chē)零部件和醫(yī)藥等領(lǐng)域是我們重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，后期在實(shí)體經(jīng)濟(jì)改善恢復(fù)的過(guò)程中，預(yù)計(jì)在電子和家居家電等行業(yè)也將有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。”王克玉表示。

    “2023年是信心恢復(fù)之年。”財(cái)通基金總經(jīng)理助理金梓才的看法也較為相似。他認(rèn)為，隨著防疫政策不斷優(yōu)化，參考海外經(jīng)驗(yàn)，內(nèi)需可能將出現(xiàn)較為明確的邊際上升；流動(dòng)性方面，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈，流動(dòng)性短期內(nèi)仍將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)，長(zhǎng)端利率可能會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)上行；A股市場(chǎng)方面，當(dāng)前估值處于相對(duì)低位，盈利處于相對(duì)底部。在市場(chǎng)流動(dòng)性不出現(xiàn)大的變化的情況下，預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)有望整體回升。

    投資策略“百花齊放”

    市場(chǎng)機(jī)會(huì)增多，但風(fēng)格的切換輪動(dòng)也在持續(xù)。基金經(jīng)理表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中既要精選個(gè)股，更要踩準(zhǔn)節(jié)奏。

    興業(yè)基金副總經(jīng)理錢(qián)睿南認(rèn)為，2023年上市公司利潤(rùn)增速較2022年會(huì)有明顯提升，市場(chǎng)整體估值水平也有望跟隨盈利復(fù)蘇而擴(kuò)張，結(jié)合目前A股整體處于較低估值水平和較高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平的環(huán)境，市場(chǎng)有望迎來(lái)修復(fù)。因此市場(chǎng)機(jī)會(huì)將明顯增多，新的方向和趨勢(shì)正在醞釀，將采取均衡配置的投資策略。

    “在投資方向上，我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需相關(guān)、政策支持的中下游行業(yè)，特別會(huì)去尋找估值擴(kuò)張能力大于盈利的投資機(jī)會(huì)。”匯豐晉信基金投資總監(jiān)陸彬重點(diǎn)關(guān)注四大方向：一是新能源行業(yè)，目前布局偏左側(cè)，行業(yè)里仍舊有不少新技術(shù)的變化，能夠找到不少高彈性的投資機(jī)會(huì)；二是計(jì)算機(jī)行業(yè)，2023年計(jì)算機(jī)有可能迎來(lái)一次行業(yè)性的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)；三是券商行業(yè)，目前整個(gè)行業(yè)正處于估值歷史低位，有望受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，將作為價(jià)值板塊中重點(diǎn)配置的方向去關(guān)注；四是出行鏈，伴隨著防疫政策優(yōu)化、供給收縮、需求增加，航空板塊未來(lái)1到2年隱含回報(bào)率相對(duì)較高，同時(shí)還有望受益于油價(jià)回落和匯率波動(dòng)，整個(gè)板塊在2023年有望呈現(xiàn)出比較大的業(yè)績(jī)彈性。

    “選股思路上，過(guò)去兩年跌幅較大、估值較低、宏觀關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、質(zhì)地好的白馬都是值得重點(diǎn)關(guān)注的品種，同時(shí)依然看好醫(yī)療健康相關(guān)板塊的表現(xiàn)。此外，泛消費(fèi)領(lǐng)域中一定有復(fù)蘇超預(yù)期的行業(yè)和公司，會(huì)在普漲之后繼續(xù)跑出超額收益。”銀華基金基金經(jīng)理周晶表示。