永輝惜別家樂(lè)福 新零售格局巨變互聯(lián)網(wǎng)巨頭跑馬圈地完成

    繼昨晚蘇寧宣布與家樂(lè)福“聯(lián)姻”后，6月24日下午，永輝超市正式官宣與家樂(lè)福“分手”。

    蘇寧入主家樂(lè)福，成為繼阿里巴巴牽手大潤(rùn)發(fā)、騰訊牽手沃爾瑪及永輝超市之后，國(guó)內(nèi)新零售領(lǐng)域的又一標(biāo)志性事件。至此，傳統(tǒng)大型零售商基本完成“選邊站隊(duì)”，國(guó)內(nèi)新零售大格局的雛形浮出水面。

    業(yè)內(nèi)人士指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭與傳統(tǒng)商超的結(jié)合，“新消費(fèi)時(shí)代”已經(jīng)到來(lái)，在不斷迭代的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和互聯(lián)網(wǎng)繼續(xù)迅猛發(fā)展的助推下，新零售有望釋放新的消費(fèi)紅利。

    永輝超市官宣“分手”

    蘇寧易購(gòu)聯(lián)姻家樂(lè)福

    6月24日下午，永輝超市發(fā)布公告稱(chēng)，公司根據(jù)目前市場(chǎng)環(huán)境，綜合考慮各方面相關(guān)因素，為維護(hù)上市公司及全體股東利益，決定與騰訊終止對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的投資。

    此前，永輝超市于2018年1月發(fā)布公告稱(chēng)，公司與騰訊就對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的或有投資與家樂(lè)福集團(tuán)達(dá)成股權(quán)投資意向書(shū)。

    但就在昨晚，蘇寧易購(gòu)公告稱(chēng)，公司全資子公司蘇寧國(guó)際擬出資48億元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購(gòu)將成為家樂(lè)福中國(guó)控股股東，家樂(lè)福集團(tuán)持股比例降至20%。

    公開(kāi)資料顯示，1995年，家樂(lè)福中國(guó)正式進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)，目前在國(guó)內(nèi)開(kāi)設(shè)有210家大型綜合超市以及24家便利店，覆蓋22個(gè)省份及51個(gè)大中型城市。2018年，其營(yíng)業(yè)收入接近300億元。

    蘇寧方面表示，通過(guò)本次交易，蘇寧將快速獲取優(yōu)質(zhì)線下場(chǎng)景資源，并將對(duì)家樂(lè)福門(mén)店進(jìn)行數(shù)字化改造。此外，蘇寧零售體系4億會(huì)員及家樂(lè)福中國(guó)3000萬(wàn)忠實(shí)會(huì)員也將形成有效互補(bǔ)，豐富蘇寧現(xiàn)有的會(huì)員生態(tài)。

    對(duì)于此次交易的對(duì)價(jià)估值，蘇寧易購(gòu)的公告顯示，根據(jù)2018年股權(quán)價(jià)值/收入倍數(shù)，家樂(lè)福中國(guó)的估值倍數(shù)僅為0.2x，遠(yuǎn)低于A股主要的同行業(yè)上市公司2018年平均股權(quán)價(jià)值/收入倍數(shù)的平均值0.88x及中位數(shù)0.7x。

    家樂(lè)福能否“嫁給幸福”

    蘇寧易購(gòu)與永輝超市的“此消彼長(zhǎng)”，似乎早有跡象。

    早在2019年年初，蘇寧易購(gòu)在其官方微博上發(fā)布消息，2月12日，蘇寧易購(gòu)董事長(zhǎng)張近東在新春團(tuán)拜會(huì)上宣布，蘇寧易購(gòu)正式收購(gòu)萬(wàn)達(dá)百貨下屬全部37家百貨門(mén)店，構(gòu)建線上線下到店到手全場(chǎng)景的百貨零售業(yè)態(tài)，為用戶提供更豐富的數(shù)字化、場(chǎng)景化購(gòu)物體驗(yàn)。

    當(dāng)時(shí)，一位蘇寧易購(gòu)內(nèi)部人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，這是蘇寧2019年全場(chǎng)景零售布局的重要落子。與之相呼應(yīng)的是，到了5月15日，蘇寧易購(gòu)總裁侯恩龍宣布，萬(wàn)達(dá)百貨將更名為“蘇寧易購(gòu)廣場(chǎng)”。

    在完成對(duì)萬(wàn)達(dá)百貨的收購(gòu)之后，蘇寧易購(gòu)再次對(duì)線下優(yōu)質(zhì)零售資源發(fā)起進(jìn)攻。這一次，戰(zhàn)火燒到了永輝超市身上。

    早在2018年1月23日晚間，永輝超市發(fā)公告稱(chēng)與騰訊投資家樂(lè)福中國(guó)時(shí)，受此消息影響，騰訊股價(jià)當(dāng)天再創(chuàng)新高，站上470港元/股，市值突破4.5萬(wàn)億港元。

    當(dāng)時(shí)，業(yè)界認(rèn)為，在騰訊入股國(guó)內(nèi)商超龍頭永輝超市后，騰訊永輝的組合“雙打”再現(xiàn)江湖。而且，這次投資結(jié)合了“家樂(lè)福的全球零售專(zhuān)知、騰訊的卓越技術(shù)和永輝的豐富運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，尤其是在生鮮行業(yè)的深厚知識(shí)積累”，因此被寄予厚望。

    但最終結(jié)果是蘇寧易購(gòu)的“橫刀奪愛(ài)”。

    對(duì)于此次投資的未來(lái)，蘇寧易購(gòu)集團(tuán)副總裁田睿在接受中證君專(zhuān)訪時(shí)表示，蘇寧線上線下融合的零售模式、立體物流配送網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的技術(shù)手段，可與家樂(lè)福中國(guó)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、供應(yīng)鏈能力進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，完善在蘇寧大快消品類(lèi)的O2O布局，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

    他還指出，蘇寧家電家居、蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇寧金融、蘇鮮生生鮮超市以及蘇寧小店即時(shí)配送等豐富業(yè)務(wù)，都可以與商超業(yè)態(tài)進(jìn)行模塊化對(duì)接，探索業(yè)態(tài)融合創(chuàng)新，打造門(mén)店全新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    當(dāng)然，蘇寧易購(gòu)也不得不提示此次投資的風(fēng)險(xiǎn)。公司在公告中提醒，標(biāo)的公司近年來(lái)連續(xù)虧損，若在交割后，標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)情況仍無(wú)法改善，可能將增加公司的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，本次交易將可能導(dǎo)致公司根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確認(rèn)一定金額的商譽(yù)并由此產(chǎn)生未來(lái)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

    根據(jù)家樂(lè)福集團(tuán)提供的按照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的報(bào)表顯示，截至2017年末和2018年末，家樂(lè)福中國(guó)的歸母所有者權(quán)益分別為-13.37億元和-19.27億元，2017年和2018年，家樂(lè)福中國(guó)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入324.47億元和299.58億元，而實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為-10.99億元和-5.78億元。

    互聯(lián)網(wǎng)巨頭跑馬圈地

    新零售大格局雛形初現(xiàn)

    互聯(lián)網(wǎng)巨頭覬覦線下商超由來(lái)已久，近年來(lái)不惜頻頻重金入局。此次永輝超市“聯(lián)姻”家樂(lè)福告吹，而斜刺里殺出的蘇寧易購(gòu)則拿到又一張入局新零售的“門(mén)票”，再度將新零售的“圈地”之戰(zhàn)推向高潮。

    早在2017年，互聯(lián)網(wǎng)巨頭就已經(jīng)吹響了進(jìn)軍新零售的沖鋒號(hào)。2017年11月阿里巴巴宣布投入約28.8億美元，收購(gòu)大潤(rùn)發(fā)的母公司高鑫零售36.16%的股份，以及此前的參股聯(lián)華超市。

    緊跟阿里步伐，2017年12月，永輝超市即發(fā)布公告稱(chēng)，騰訊擬受讓公司股份及擬增資公司控股子公司云創(chuàng)。2018年6月，騰訊再度出手，宣布與沃爾瑪中國(guó)結(jié)成深度戰(zhàn)略合作。

    而在2019年6月23日，蘇寧易購(gòu)?fù)蝗恍际召?gòu)家樂(lè)福中國(guó)。

    至此，傳統(tǒng)大型零售商基本完成“選邊站隊(duì)”，國(guó)內(nèi)新零售大格局的雛形浮出水面。

    為何互聯(lián)網(wǎng)巨頭把線下門(mén)店視為“兵家必爭(zhēng)之地”呢？

    網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊告訴中證君：隨著消費(fèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的加快升級(jí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正步入消費(fèi)主導(dǎo)的新發(fā)展階段。以一二線城市為主的部分地區(qū)居民已經(jīng)由最初的追求低價(jià)商品，到追求品牌、個(gè)性化消費(fèi)，再逐漸進(jìn)入“趨于理性、平衡價(jià)格與品質(zhì)”的新消費(fèi)時(shí)代。同時(shí)，部分電商巨頭們也都紛紛布局線下市場(chǎng)，例如，阿里系的盒馬鮮生、蘇寧小店、網(wǎng)易考拉、網(wǎng)易嚴(yán)選等都開(kāi)啟了線下體驗(yàn)店。

    無(wú)論是馬云提出的“新零售”、張近東提出的“智慧零售”，還是丁磊提出的“新消費(fèi)”；無(wú)論是線上線下融合，還是對(duì)傳統(tǒng)的改造，不管哪種模式，都無(wú)法脫離零售業(yè)的本質(zhì)。

    隨著消費(fèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)的加快升級(jí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正步入消費(fèi)主導(dǎo)的新發(fā)展階段。對(duì)于一個(gè)“新消費(fèi)時(shí)代”的到來(lái)，95后消費(fèi)群體的崛起、三四線城市消費(fèi)潛力的發(fā)掘，在不斷迭代的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和互聯(lián)網(wǎng)等繼續(xù)迅猛發(fā)展的助推下，都將釋放新的消費(fèi)紅利。